- •Лапуста м.Г. «финансы организаций (предприятий)» м.: инфра-м, 2007
- •1.2. Функции финансов организаций (предприятий)
- •1.3. Классификация финансов предприятий
- •1.4. Принципы организации финансов предприятий
- •1.5.Формирование и использование финансовых ресурсов предприятий
- •1.6. Денежные фонды предприятий
- •1.7.Финансовый менеджмент (на предприятии) как система рационального управления финансами предприятий
- •1.8. Организация управления финансами на предприятии
- •Глава 2 – пока не нужна – «Особенности финансов предприятий различных отраслей и организационно-правовых форм»
- •Глава 3 (формирование) и управление (источниками формирования финансовых ресурсов) капиталом организации (предприятия)
- •Экономическая сущность и классификация капитала (и роль капитала фирмы)
- •3.2. Собственный капитал и его основные элементы. Расчет величины чистых активов организации
- •3.3. Формирование и использование резервов организации (предприятия)
- •3.4. Заемный капитал и источники его формирования
- •3.5. Понятие и виды стоимости (цены) (и расчет) капитала
- •3.6. Цена собственного капитала и способы ее определения
- •Чистая прибыль ск Собственный капитал
- •3.7. Оценка стоимости заемного капитала
- •_ Аузб0)-(1-нп) по
- •3.8. Оценка экономической целесообразности привлечения заемных средств
- •3.9. Оптимизация структуры капитала предприятия
- •Глава 4. Расходы организаций (предприятий)
- •4.1. (Понятие) содержание и классификация расходов
- •4.2. Расходы, не учитываемые в целях налогообложения
- •4.3. Состав затрат на производство и реализацию продукции (понятие себестоимости и ее элементы)
- •4.4 Классификация затрат, относимых на себестоимость продукции (товаров, работ, услуг)
- •1)Расчета себестоимости γ валовой, γ товарной и γ реализованной продукции,
- •2)Определения суммы прибыли,
- •3)Разработки баланса доходов и расходов предприятия,
- •4.5. Калькулирование себестоимости продукции (модели, способы)
- •4.6. Система «директ-костинг» (калькуляция покрытия)
- •4.7. Планирование затрат на (продукцию) объем реализуемой продукции (т.Е. Себестоимости)
- •Глава 5. Формирование (и распределение) денежных доходов организаций (предприятий)
- •5 1. Доходы организации, их виды и условия признания
- •5.2. Формирование и использование выручки от реализации продукции (услуг) – Доходов от основной деятельности
- •5.3. Планирование выручки от реализации (объемов продаж) – Доходов от основной деятельности
- •Контрольные вопросы
- •Глава 6. Прибыль и рентабельность организаций (предприятий)
- •6.1. Экономическое содержание и функции прибыли
- •6.2. Формирование финансовых результатов организации (предприятия). Виды прибыли и взаимосвязь между ними
- •6.3. (Факторы) анализ уровня и динамики финансовых результатов (прибыли) по данным ф. № 2 бухгалтерской отчетности (отчета о прибылях и убытках)
- •6.4. Влияние учетной политики на финансовые результаты деятельности организации (предприятия)
- •6.5.Использование чистой прибыли организации (предприятия)
- •2)Либо образовывать фонды специального назначения:
- •6.6. (Методы) планирование прибыли
- •Формула
- •6.7. Рентабельность в системе показателей эффективности финансово-хозяйственной деятельности организаций (предприятий)
- •6.8. Анализ взаимосвязи «затраты - выручка - прибыль» (анализ безубыточности, cvp - анализ)
- •Глава 7. Организация оборотных средств предприятий
- •7.1. Экономическое содержание оборотных средств и (и их состав) особенности их кругооборота
- •7.2. Основы организации управления оборотными средствами. Состав и структура оборотных средств
- •7.3. Определение плановой потребности предприятия в оборотных средствах (Нормирование оборотных средств)
- •7.4. Источники формирования и пополнения оборотных средств
- •7.5.Финансовые показатели эффективности использования оборотных средств
- •7.6. Определение текущей финансовой потребности организации (предприятия)
- •7.7. Финансовый и производственный циклы предприятия и их взаимосвязь
- •7.8. Управление дебиторской задолженностью организации
- •Управление дебиторской задолженностью предполагает:
- •7.9. Анализ дебиторской задолженности
_ Аузб0)-(1-нп) по
где Цс — размер ценовой скидки от первоначальной суммы или доплаты к ней (в зависимости от условий договора), %; П0 — период предоставления отсрочки платежа за товар, дни.
Стоимость коммерческого кредита с оформлением векселя формируется на тех же условиях, что и банковского, однако должна учитывать потерю ценовой скидки при наличном платеже за товар, что выразится в следующем знаменателе: (1 — Цс). Числитель формулы по определению стоимости коммерческого кредита с оформлением векселя аналогичен числителю формулы, определяющей стоимость банковского кредита, с тем лишь отличием, что в качестве процентной ставки берется ставка процента по вексельному кредиту.
Таким образом, если стоимость такого источника финансирования текущей деятельности предприятия, как задолженность поставщикам и подрядчикам, можно определить размером предоставляемых скидок в зависимости от срока оплаты, величиной штрафных санкций в случае нарушения срока оплаты и т. п., то цена такой составляющей кредиторской задолженности, как задолженность по заработной плате, в подавляющих случаях имеет в России нулевое значение, так как индексации не выплаченной вовремя заработной платы не производится.
Стоимость задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами имеет ненулевое значение, так как определяется величиной штрафных санкций в случае нарушения сроков уплаты налогов налоговых платежей. Попутно заметим, что именно этот источник путем его реструктуризации можно использовать для финан-р0Вания как текущей (налоговый кредит), так и инвестиционной деятельности организаций (инвестиционный налоговый кредит).
Между тем в западной практике кредиторскую задолженность часто вообще не рассматривают при анализе цены капитала, так Как ее доля относительно невелика и оплачивается она в сжатые сроки благодаря эффективно действующей процедуре банкротства и действующей системе скидок за быструю оплату.
Рассмотрим пример. Условиями договора предусмотрено, что покупатель должен перечислить поставщику сумму в размере договорной цены на продукцию — при оплате в течение двух недель с момента выставления счетов (отгрузки); договорной цены плюс 10 % — через три месяца. Фактически расчеты предприятием были произведены через три месяца (90 дней). Определите стоимость кредита поставщика с учетом фактора налогообложения, если ставка по налогу на прибыль составляет 24 %.
Для определения цены коммерческого кредита (Цск), предоставляемого поставщиками, используем известную формулу
иы„, -360 10 • 360 3600
ц =_оЩ = = =47,4%,
цск То 90 _ 14 уб ' '
где По(д) — процент скидки от первоначальной суммы или доплаты к ней (в зависимости от условий договора); Т0 — период предоставления скидки (отсрочки) платежа за продукцию, дни.
Таким образом, в рассматриваемом случае предприятие перечислило поставщику сверх договорной цены сумму согласно предусмотренным условиям расчетов в размере 10 % от договорной Цены, которая представляет собой упущенную выгоду и определяет Цену кредита поставщика. Что же касается периода сокращения (в нашем случае задержки) расчетов, то он определяется как разница в сроках расчетов, а именно: 90 — 14 = 76 дней.
Еще важно, что при определении цены заемных средств следует. Учитывать влияние на нее фактора налогообложения. Не принимая во внимание ограничений, связанных с включением процентов по Коммерческому кредиту в расходы для целей налогообложения, имеем
47,4 • (1 — 0,24) = 36 %. Таким образом, с учетом налогообложения стоимость товарного кредита составляет 36 % годовых.