- •Оглавление
- •1. Оценка объектов недвижимости 6
- •2. Экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов разработки нефтяных месторождений 52
- •3. Оценка бизнеса (предприятия) 104
- •3.5. Доходный подход 127
- •4. Практические аспекты оценки стоимости нефтяной компании 142
- •ВВедение
- •1.Оценка объектов недвижимости
- •1.1.Понятие и виды недвижимости
- •1.2.Методы оценки недвижимости
- •1.3.Затратный подход
- •1.4.Сравнительный подход
- •1.5.Доходный подход
- •1.5.1.Метод прямой капитализации
- •Определение чистого дохода от использования объекта
- •Определение расходов по эксплуатации оцениваемого объекта
- •Пример расчета чистого дохода (в усл. Ед.) на основе составления отчета о доходах и расходах по сдаваемому в аренду офисному зданию
- •1.5.2.Расчет коэффициента капитализации
- •Метод связанных инвестиций – заемного и собственного капитала
- •Метод связанных инвестиций – земли и здания
- •Кумулятивный (или суммарный) метод
- •Техника остатка
- •1.5.3.Основные функции денег
- •1.5.4.Метод дисконтирования денежного потока (мддп)
- •Пример определения стоимости объекта недвижимости методом дисконтирования будущих доходов
- •1.6.Ипотека и ипотечный кредит
- •2.Экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов разработки нефтяных месторождений
- •2.1.Показатели экономической оценки эффективности мероприятия
- •Расчет капвложений
- •Эксплуатационные затраты
- •Расчет выручки
- •Расчет налоговых платежей
- •НЮгидское месторождение алоги и отчисления
- •Учет инфляционных процессов при оценке эффективности проектов
- •Оценка экономической эффективности
- •Анализ риска при осуществлении инвестиционных проектов
- •2.2.Технико-экономическое обоснование вариантов разработки нефтяных месторождений Краткие сведения о проекте
- •Объемы и сроки бурения скважин на месторождении
- •Оценка капитальных затрат
- •План капитальных вложений по годам
- •И Сунаельское месторождение нвестиционная деятельность
- •План капитальных вложений по годам
- •Численность и заработная плата сотрудников
- •Состав и структура производственных расходов
- •Фонд оплаты труда
- •Расходы по технологической подготовке нефти
- •Оценка текущих затрат
- •Выручка от реализации продукции
- •З Сунаельское месторождение атраты, включаемые в себестоимость
- •Реализация продукции
- •Выручка от реализации
- •Предполагаемый объем добычи (по Сунаельскому месторождению)
- •Предполагаемый объем добычи (по Югидскому месторождению)
- •Оценка экономической эффективности разработки Сунаельского и Югидского месторождений
- •Предполагаемый вариант финансированного проекта по Сунаельскому месторождению
- •Предполагаемый вариант финансирования проекта Югидского месторождения
- •Интегральные показатели эффективности разработки Сунаельского и Югидского месторождений, млн. Руб.
- •Показатели экономической оценки разработки Сунаельского месторождения
- •Показатели экономической оценки разработки Югидского месторождения
- •Показатели экономической оценки разработки Югидского и Сунаельского месторождений
- •График погашения кредита
- •Анализ рисков
- •Справка по кредитованию (проект освоения Сунаельского месторождения), в долларах сша
- •Справка по кредитованию (проект освоения Югидского месторождения), в долларах сша
- •Подготовительно-строительная стадия
- •3.Оценка бизнеса (предприятия)
- •3.1.Основные понятия оценки бизнеса
- •3.1.1.Особенности бизнеса как объекта оценки
- •3.1.2.Особенности предприятия (фирмы) как объекта оценки
- •Классификация видов стоимости
- •3.1.3.Цели оценки бизнеса
- •3.2.Оценка стоимости предприятия (бизнеса)
- •Система методов оценки стоимости предприятия (бизнеса)
- •3.3.Затратный подход к оценке стоимости предприятия
- •3.3.1.Метод балансовой оценки по фактически отражаемой совокупности активов
- •3.3.2.Метод оценки по восстановительной стоимости активов
- •3.3.3.Метод оценки по стоимости производительных активов
- •3.3.4.Метод оценки по фактическому комплексу активов с учетом стоимости замещения
- •3.3.5.Метод оценки стоимости замещения с учетом гудвилла
- •3.4.Рыночный подход в определении стоимости бизнеса
- •3.4.1.Оценка по котируемой стоимости акций данного предприятия (метод сделки)
- •3.4.2.Метод оценки по аналоговой рыночной стоимости
- •3.5.Доходный подход
- •3.5.1.Метод оценки на базе дивидендного дохода (метод капитализации)
- •3.5.2.Метод дисконтирования денежных потоков
- •3.6.Прочие методы оценки стоимости предприятия
- •3.6.1.Метод оценки на основе регрессионного моделирования
- •3.6.2.Экспертный метод оценки
- •3.7.Задачи
- •4.Практические аспекты оценки стоимости нефтяной компании
- •4.1.Особенности оценки стоимости нефтяной компании
- •4.2.Определение рыночной капитализации компании на основе регрессионного моделирования
- •4.2.1.Сущность, этапы и методы определения результатов регрессионного моделирования
- •4.2.2. Построение модели зависимости рыночной капитализации компании от производственных показателей (учебный пример)
- •Критические значения t-критерия
- •Критические значения f-критерия
- •Важнейшие производственные показатели нефтегазовых корпораций в 2001 году
- •Линеаризация исходных данных путем логарифмического шкалирования
- •Теснота взаимосвязи между рыночной капитализацией и другими показателями с использованием коэффициентов корреляции
- •Результаты регрессионного моделирования
- •Расчет дисперсии рыночной капитализации отклонений ее фактических значений от предсказанных моделью
- •Исходные значения для составления регрессионной модели после исключения отдельных компаний
- •Линеаризация исходных данных путем логарифмического шкалирования
- •Теснота взаимосвязи между рыночной капитализацией и другими показателями с использованием коэффициентов корреляции
- •Результаты регрессионного моделирования
- •4.2.3.Построение модели зависимости рыночной капитализации компании от экономических показателей
- •Расчет дисперсии рыночной капитализации и отклонений ее фактических значений от предсказанных моделью
- •Экономические показатели нефтегазовых корпораций в 2001 году
- •Линеаризация исходных данных путем логарифмического шкалирования
- •Оценка взаимосвязи между показателями с использованием коэффициентов корреляции
- •Результаты регрессионного моделирования
- •Расчет дисперсии рыночной капитализации и отклонений ее фактических значений от предсказанных моделью
- •Линеаризация исходных данных путем логарифмического шкалирования
- •Оценка тесноты взаимосвязи между показателями с использованием коэффициента корреляции
- •Расчет дисперсии рыночной капитализации и отклонений ее фактических значений от предсказанных моделью
- •Результаты регрессионного моделирования
- •Библиографический список
- •Экономика недвижимости на предприятиях нефтяной и газовой промышленности
Оценка капитальных затрат
Оценка капитальных затрат на разработку Сунаельского и Югидского месторождений выполняется на основании технологических затрат. В составе капитальных вложений учтены затраты на:
бурение скважин и обустройство вновь пробуренных скважин;
перевод действующих скважин на механизированный способ;
изыскательские работы на Югидском месторождении;
выкуп скважин у ЗАО "Печоранефтегазразработка" на Сунаельском месторождении;
строительство и ремонт автодорог;
строительство ЛЭП 10 КВ на Сунаельском месторождении;
строительство подстанции на Югидском месторождении и концевого сбора;
строительство установки подготовки нефти с утилизацией попутной воды;
возведение резервуарного парка и строительство насосной;
строительство нефтепровода Сунаель – п. Талый диаметром 159 мм и протяженностью 13 км;
приобретение средств связи;
обустройство базы в поселке Каджером;
приобретение автотранспорта и техники.
Таблица 2.21
План капитальных вложений по годам
Наименование показателя |
По годам проекта, руб. |
|||
|
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Перевод существующих скважин Сунаельского месторождения на механизированную добычу |
3 947 000 |
|
|
|
Перевод существующих скважин Югидского месторождения на механизированную добычу |
4 218 000 |
|
|
|
Затраты на бурение и обустройство вновь пробуренных скважин Сунаель |
|
17 875 000 |
53 985 000 |
1 587 500 |
Затраты на бурение Югид |
|
20 375 000 |
|
|
Проект обустройства Югид |
250 000 |
|
|
|
Проект обустройства Сунаель |
250 000 |
|
|
|
Изыскательские работы Югид |
300 000 |
|
|
|
Работы по ГИС Сунаель |
400 000 |
|
|
|
Работы по ГИС Югид |
480 000 |
|
|
|
Выкуп скважин Сунаель |
1 400 000 |
|
|
|
Строительство и ремонт дорог |
1 000 000 |
|
|
|
Строительство ЛЭП 10 кв Сунаель |
1 600 000 |
|
|
|
Строительство ЛЭП 10 кв Югид |
1 600 000 |
|
|
|
Строительство нефтесбора Югид, Сунаель |
2 000 000 |
4 500 000 |
|
|
Концевые сооружения Сунаель, Югид |
3 500 000 |
|
3 500 000 |
|
Строительство нефтепровода |
|
4 500 000 |
|
|
Строительство УПН Сунаель, Югид |
|
4 000 000 8 000 000 |
4 000 000 4 000 000 |
|
Приобретение средств связи |
360 000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Продолжение
табл.2.21 |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Обустройство базы в п. Каджером |
300 000 |
|
|
|
Приобретение техники: |
|
|
|
|
Вахтовая машина Урал-ЯМЗ |
930 000 |
|
|
|
Урал-4320 бортовой |
|
680 000 |
|
|
Автокран «Ивановец» 16т |
|
1 350 000 |
|
|
Бульдозер Т- 130 |
|
650 000 |
|
|
Трактор «Беларус» |
480 000 |
|
|
|
САГ |
|
75 600 |
|
|
ДЭС-100 |
400 000 |
|
|
|
ВАЗ-21213 |
112 000 |
|
|
|
ЦА-320 |
1 550 000 |
|
|
|
АДПМ |
|
1 280 000 |
|
|
АЦН-9 с прицепом |
1 820 000 |
1 820 000 |
|
|
ППУ |
1 250 000 |
|
|
|
Затраты по постановке на учет |
1 036 000 |
1 345 000 |
|
|
Таблица 2.22