2. Анализ основных игроков на рынке железнодорожных контейнерных перевозок

Основное внимание в данном разделе уделяется анализу стратегии и соответствующих этапов развития крупнейших игроков на мировом рынке железнодорожных контейнерных перевозок.

В целях настоящего исследования выбор компаний для анализа был осуществлен следующим образом. На основании данных агентства Bloomberg по мировым публичным компаниям нами были выделены крупнейшие предприятия, занимающиеся железнодорожными контейнерными перевозками. Указанные компании представлены в следующей таблице.

Таблица 3–4

Крупные железнодорожные контейнерные перевозчики

Компания	Страна	Рыночная капитали-зация, млн долл. США	Выручка в 2006 г., млн долл. США	Отношение EV к выручке 2006 г.	Коэффициент Тобина1
Union Pacific Corporation (UPC)	США	33 109	15 578	2,56	1,09
Burlington Northern Santa Fe Corp.	США	32 647	14 985	2,70	1,27
Canadian National Railway Company	Канада	23 786	6 991	4,17	1,41
CSX Corporation	США	22 750	9 566	3,06	1,17
Canadian Pacific Railway Ltd.	Канада	10 226	4 041	3,54	1,46
All America Latina Logistica SA	Бразилия	6 071	793	9,57	1,82
Kansas City Southern	США	3 041	1 660	3,01	1,08
Container Corporation of India Ltd.	Индия	2 655	550	4,43	4,19
China Railway Tielong Container Logistics Co., Ltd.	Китай	1 187	100	12,11	3,66
VTG AG	Германия	300	651	1,50	0,73

Источник: агентство Bloomberg, расчеты «ОАО «ТрансКонтейнер»»

Далее мы выбрали крупнейшие по капитализации компании в области железнодорожных контейнерных перевозок как с развитых (США, Канада, Европа), так и с развивающихся (Индия, Бразилия, Китай) рынков для детального количественного и качественного анализа интеграционных процессов:

• Union Pacific Corporation (UPC);

• Burlington Northern Santa Fe Corp.;

• All America Latina Logistica SA;

• Container Corporation of India Ltd.;

• China Railway Tielong Container Logistics Co., Ltd.;

• VTG AG.

В рамках количественного анализа степени интеграции рассматриваемых компаний в транспортной отрасли мы рассчитали доли выручки по различным сегментам транспортно-логистических услуг, индекс Херфиндаля-Хиршмана¹, а также долю интеграционных сделок в общем объеме сделок компаний по слиянию и поглощению. Мы выделили следующие сегменты в рамках транспортно-логистической отрасли:

• контейнерные и интермодальные перевозки;

• прочие грузовые железнодорожные перевозки;

• прочие транспортно-логистические услуги.

Полученные результаты свидетельствуют о значительной степени интеграции в рамках транспортно-логистической отрасли по рассматриваемым компаниям (см. следующую таблицу).

Таблица 3–5