4.5. Лизинг как вид инвестиционной деятельности

В сложившихся условиях развития российской экономики, необходимости перевооружения материально – технической базы предприятий машиностроения, финансовая аренда (лизинг) является одним из наиболее эффективных способов обновления основных средств. Лизинг привлекателен особенно для предприятий, испытывающих дефицит собственных финансовых ресурсов и не имеющих возможности привлекать для этих целей долгосрочные кредиты. Основная причина - наличие жёстких нормативов деятельности коммерческих банков. Например, многие банки отказываются кредитовать небольшие по объёму финансирования сделки. Российские банки предпочитают работать с крупными предприятиями, способными предоставить достаточное обеспечение и имеющими стабильную кредитную историю. Поскольку деятельность лизинговых компаний, в отличие от банков, не подлежит жёсткому регулированию, процедура предоставления оборудования в лизинг проще, чем привлечение кредита.

Лизинг (в соответствии с существующим законодательством) - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. При этом, договор лизинга - договор, в соответствии с которым арендодатель (далее - лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (далее - лизингополучатель) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем. Лизинговая деятельность - это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг. Любая инвестиционная деятельность в соответствии с действующим законодательством является основанием для получения налоговых льгот, поддержки правительства РФ и регионов.

Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.

Лизингодателем может быть физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество. Затем предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

Лизингополучателем выступает физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

Эффективность лизинговой операции при приобретении основных средств достигается за счет того, что:

- лизингополучатель при заключении лизингового договора имеет возможность реально использовать дорогостоящее оборудование в своей хозяйственной деятельности без больших начальных вложений;

• лизинг предполагает полное или частичное финансирование обновления основных средств и не требует быстрого возврата всей суммы долга;

• лизинг позволяет лизингополучателю, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать крупный инвестиционный проект;

• лизинг не увеличивает долг в балансе лизингополучателя и не затрагивает соотношение собственных и заемных средств, а, следовательно, не снижает возможности лизингополучателя получать дополнительные кредиты;

• в целях налогообложения прибыли лизинговые платежи относятся в соответствии с законодательством о налогах и сборах к расходам, связанным с производством и (или) реализацией продукции;

• лизинговые платежи фиксированы, растянуты во времени, не привязаны к курсу доллара и не подвержены инфляционным процессам, что позволяет лизингополучателю рационально планировать свои денежные потоки;

• лизинговой компании дано право применять механизм ускоренной амортизации с коэффициентом до 3, в результате остаточная балансовая стоимость имущества по завершению лизинговой операции минимальна, следовательно, минимальна и выкупная стоимость этого имущества. Это позволяет лизингополучателю списывать выкупную стоимость имущества как материальные затраты;

• лизинговое имущество, как правило, числится на балансе лизингодателя (хотя возможно рассмотрение других вариантов). Таким образом, не увеличивается стоимость основных средств у лизингополучателя и, как следствие, не увеличиваются платежи по налогу на имущество;

• лизинговые операции доступны малым и средним предприятиям, для которых получение кредитных ресурсов на благоприятных для них условиях проблематично, так как они не являются первоклассными заемщиками;

• предприятие – производитель или владелец оборудования (в том числе при реструктуризации) предоставляя оборудование в качестве товарного кредита лизинговой компании, расширяет рынок сбыта своей продукции.

Лизинговые операции можно подразделить на:

- прямой лизинг. Лизинговая компания заключает договор с лизингополучателем и по его заявке приобретает необходимое оборудование, осуществляет доставку, установку и монтаж. После подписания акта о вводе оборудования в эксплуатацию, лизингополучатель по графику осуществляет лизинговые платежи, которые по действующему законодательству включаются в расходы предприятия. По окончании договора лизингополучатель выкупает данное оборудование по остаточной стоимости.

Другой вариант: предприятие – изготовитель предмета лизинга предлагает покупателю, который испытывает дефицит собственных средств осуществить сделку через лизинговую компанию. Лизинговая компания приобретает предмет лизинга у изготовителя и в соответствии с договором поставляет данное оборудование покупателю. В этом случае предприятие изготовитель имеет возможность расширить свой рынок сбыта, покупатель получает оборудование, которое может использовать в процессе своей производственно-хозяйственной деятельности и зарабатывать прибыль;

- возвратный лизинг. Используется предприятиями, испытывающими трудности с пополнением оборотных средств, перекредитованием, привлечением инвестора, оптимизацией финансовых потоков и т.п. Предприятие заключает лизинговый договор с лизинговой компанией, которая приобретает у него действующее оборудование и одновременно сдает его данному предприятию в лизинг. На расчетный счет предприятия перечисляются «живые деньги». Пользуясь этим оборудованием, предприятие осуществляет по графику лизинговые платежи, которые относит на расходы. По окончании договора, предприятие выкупает данное оборудование по остаточной стоимости. Данная операция позволяет предприятиям улучшить свое финансовое состояние, снизить стоимость имеющихся на балансе основных средств, повысить платежеспособность, ликвидность, улучшить материально-техническую базу.

Схема проведения лизинговой операции включает несколько этапов:

1. С потенциальным лизингополучателем просчитывается экономическая эффективность использования оборудования, которое он хотел бы получить.

2. Конкретный лизингополучатель предоставляет заявку на приобретение необходимого оборудования. К заявке прилагается бизнес-план с обоснованием рынков сбыта производимой продукции, калькуляцией себестоимости, расчетом основных финансовых показателей и т.д.

3. На основании представленных документов лизинговая компания прорабатывает вопрос о возможности поставки указанного оборудования, платежеспособности и надежности партнера, а также о возможности дальнейшего сотрудничества. В случае положительного результата составляется проект лизингового договора.

4. Для обеспечения поставки оборудования заключается кредитный договор, сопряженный с договором лизинга.

5. Заключается договор купли-продажи имущества для передачи в лизинговое использование между лизинговой компанией и продавцом имущества.

6. Оформляется договор залога в обеспечение кредита на приобретение имущества.

7. Заключается договор финансовой аренды (лизинга) между лизингополучателем и лизинговой компанией на срок полной амортизации оборудования с ежемесячными лизинговыми платежами (возможны другие варианты).

Лизинговые компании, как правило, имеют возможности гибко реагировать на пожелания потенциальных лизингополучателей и в зависимости от организационно-правовой формы лизингополучателя, применять различные методики расчета лизинговых платежей с учетом используемых систем налогообложения, в том числе и специальных налоговых режимов.

Чтобы обосновать применение лизинговой схемы приобретения основных средств с использованием долгосрочных кредитов или собственных средств, финансисту предприятия в расчетах необходимо учитывать следующие факторы: - сравнительные расчеты надо проводить на весь срок службы основного средства; - при расчетах денежных выплат и поступлений необходимо учитывать фактор времени, т.е. использовать дисконтирование денежных потоков;

- обосновать применение ставки дисконтирования.

При выполнении этих условий обоснование способа финансирования расчеты будут более объективными.