- •1. Предмет и метод макроэкономики. Понятие макроэкономического равновесия.
- •Понятие макроэкономического равновесия
- •2. Национальная экономика: цели и показатели. Снс: общая характеристика.
- •3. Внп и методы его измерения.
- •4. Внп и его составляющие. Макроэкономические тождества
- •4. Размеры внп и уровень экономического благосостояния
- •5. Номинальный и реальный внп. Дефлятор внп
- •6. Показатели уровня цен и занятости
- •Совокупный спрос и совокупное предложение ( модель ad − as)
- •2. Равновесие в модели ad − as. Эффект храповика
- •3. Классическая и кейнсианская трактовки взаимодействия ad и as
- •Равновесие на товарном рынке. Модель "доходы − расходы"
- •1. Функции потребления и сбережения в кейнсианской модели макроэкономического равновесия
- •2. Инвестиции: виды и факторы. Функция инвестиций
- •3. Кейнсианская модель макроэкономического равновесия. Механизм мультипликатора и акселератора
- •4. Полная модель макроравновесия "доходы − расходы"
- •Денежный рынок
- •1. Сущность, функции и виды денег. Финансовые инструменты денежного рынка
- •2. Денежная система: виды и элементы. Закон денежного обращения
- •3. Предложение денег. Денежные агрегаты
- •4. Спрос на деньги
- •5. Равновесие на товарно − денежном рынке. Модель is − lm
- •Стимулирующая кредитно−денежная политика в рамках модели is − lm
- •Кредитно−банковская система в рыночной экономике
- •1. Структура и функции кредитной системы
- •Структура кредитно−банковской системы
- •2. Кредит: сущность, принципы, формы и роль в экономике
- •3. Банки: виды и функции. Операции коммерческих банков
- •4. Центральный банк: роль и функции
- •6. Основные цели и методы кредитно−денежной политики. Эффективность кредитно−денежной политики
- •Государство в рыночной экономике
- •1. Объективные основы и причины вмешательства государства в
- •2. Формы и методы грэ
- •3. Роль госсектора в рыночной экономике
- •Макроэкономическая нестабильность: инфляция и безработица
- •1. Инфляция: сущность, причины, формы. Измерение инфляции
- •2. Социально−экономические последствия инфляции
- •3. Антиинфляционная политика государства
- •4. Безработица: сущность, причины, формы и последствия. Закон Оукена
- •5. Взаимосвязь инфляции и безработицы. Кривая Филлипса
- •Фискальная политика государства
- •1. Финансы: сущность и функции. Финансовая система государства
- •2. Налоговая система в условиях рынка. Кривая Лаффера
- •3. Государственный бюджет: принципы построения, функции и
- •4. Бюджетный дефицит и государственный долг: пути преодоления
- •5. Фискальная политика: понятие, механизм, виды
- •Социальная политика государства
- •1. Сущность и направления социальной политики государства в условиях рынка
- •2. Формирование и распределение доходов в рыночной экономике. Политика доходов
- •3. Неравенство доходов и его измерение. Понятие бедности. Социальная справедливость
- •4. Система социальной защиты населения в условиях рынка
- •Экономический рост
- •2. Неоклассический анализ проблемы экономического роста:
- •3. Кейнсианские модели экономического роста: модели е.Домара и р.Харрода
- •Воспроизводство и цикличность
- •1. Воспроизводство и цикличность в рыночной экономике. Классификация циклов
- •2. Основные характеристики экономического цикла. Фазы цикла
- •3. Взаимосвязь экономического роста и циклов в современных условиях. Модель "делового цикла" Самуэльсона − Хикса
- •4. "Длинные волны" экономической динамики
- •Теоретические проблемы внешней торговли и мировой рынок
- •1. Мрт и мировое хозяйство. Сущность и этапы становления мирового хозяйства
- •2. Необходимость включения национальной экономики в международную торговлю. Показатели открытости экономики
- •3. Основные теории внешней торговли
- •4. Эффективность внешней торговли. Выигрыш от внешней торговли и
- •5. Виды и методы внешнеторговой политики
- •6. Влияние внешней торговли на экономический рост и
- •Современная валютная система. Платежный баланс страны
- •2. Валютный курс: сущность и факторы его движения
- •3. Виды валютных курсов. Валютная политика
- •5. Торговый и платежный баланс: понятие и структура
3. Виды валютных курсов. Валютная политика
ВИДЫ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ ( классификация МВФ) |
степень гибкости |
1. Режим фиксированного валютного курса: а) к одной валюте б) к валютному композиту
|
2. Режим ограниченно гибкого валютного курса: а) к одной валюте б) в рамках совместной политики
|
3. Режим плавающего валютного курса: а) корректируемый б) "управляемое плавание" в) свободное плавание
|
4. Гибридные виды валютного курса сочетание фиксированного и плавающего режима |
общая тенденция |
увеличение количества стран, использующих различные виды плавающих курсов ( 2 / 3), и сокращение числа стран, придерживающихся политики фиксированного валютного курса ( 1 / 3). |
СРАВНИТЕЛЬНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ФИКСИРОВАННОГО И ГИБКОГО ВАЛЮТНОГО КУРСА |
ФИКСИРОВАННЫЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС
|
|
ПРЕИМУЩЕСТВА |
НЕДОСТАТКИ |
1. Предсказуемость и определенность, что содействует увеличению объемов внешней торговли и международных кредитов. 2. Исключает возможность спекулятивной игры на колебаниях валютного курса. |
1. Требует значительных валютных резервов для покрытия периодически возникающего дефицита платежного баланса. 2. Невозможность проведения независимой КДП, т.к. все усилия ЦБ направлены на поддержание объявленного уровня валютного курса. |
ГИБКИЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС
|
|
ПРЕИМУЩЕСТВА |
НЕДОСТАТКИ |
1. Автоматическое восстановление равновесия между спросом и предложением валюты без вмешательства ЦБ. |
1. Значительная степень риска и непредсказуемости (в связи с колебаниями валютного курса) отрицательно влияют на мировую торговлю и финансы. 2. Колебания валютного курса создают основу для спекулятивной игры на разнице в курсах валют. |
Колебания валютного курса оказывают значительное влияние на экономику страны. Поэтому он является объектом регулирования как внутри страны, так и в межгосударственных отношениях.
ФОРМЫ ВАЛЮТНОЙ ПОЛИТИКИ |
ДИСКОНТНАЯ (УЧЕТНАЯ) ПОЛИТИКА изменение учетной ставки процента ЦБ с целью воздействия на международное движение капиталов, с одной стороны, и динамику внутренних цен, кредитов, денежной массы, с другой стороны.
Имеет сравнительно низкую эффективность из-за противоречивости ее внутренних и внешних целей: снижение ставки процента для оживления экономики отрицательно влияет на платежный баланс, т.к. вызывает отток капиталов; наоборот, повышение ставки процента улучшает платежный баланс, но ухудшает экономическую ситуацию внутри страны.
|
ДЕВИЗНАЯ ПОЛИТИКА воздействие на валютный курс путем купли-продажи ЦБ иностранной валюты (девизов) в виде валютных интервенций.
Для повышения валютного курса ЦБ продает, а для снижения ─ скупает иностранную валюту в обмен на национальную.
|
УСТАНОВЛЕНИЕ РЕЖИМОВ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ (фиксированных или плавающих и их корректировка)
МЕТОДЫ: девальвация ─ законодательное снижение валютного курса при фиксированном режиме его установления или обесценение валюты при режиме плавающего валютного курса
ревальвация ─ законодательное повышение валютного курса при фиксированном режиме его установления или удорожание валюты при режиме плавающего валютного курса ВАЛЮТНЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ государственная регламентация международных расчетов и порядка проведения валютных операций; являются составной частью политики протекционизма и дискриминации торговых партнеров. |
РЕГУЛИРОВАНИЕ СТЕПЕНИ КОНВЕРТИРУЕМОСТИ НАЦИОНАЛЬНОЙ ВАЛЮТЫ
|
КОНВЕРТИРУЕМОСТЬ ВАЛЮТЫ |
способность национальной валюты свободно и без ограничений использоваться в международном платежном обороте |
виды |
ПОЛНАЯ отсутствие каких-либо валютных ограничений для резидентов и нерезидентов на совершение валютных сделок по любым видам операций (текущим и капитальным) |
ЧАСТИЧНАЯ наличие определенных валютных ограничений, которые распространяются на субъектов, объекты и зоны обратимости
* по субъектам ─ внутренняя право на совершение сделок с иностранной валютой имеют только резиденты данной страны ─ внешняя свободное использование иностранной валюты разрешено только нерезидентам данной страны
* по видам операций платежного баланса ─ по текущим операциям ─ по капитальным операциям
* по зонам взаимная обратимость валют ограничена определенным кругом стран валютной зоны; имеет региональный характер |
НЕКОНВЕРТИРУЕМОСТЬ (ЗАМКНУТЫЕ ВАЛЮТЫ) законодательное установление жестких валютных ограничений по всем видам операций в иностранной валюте |
4. Валютный рынок: сущность, участники, функции, операции
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК |
совокупность отношений между участниками валютных сделок (купля – продажа, обмен иностранной валюты)
|
виды валютных рынков |
НАЦИОНАЛЬНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ обслуживают движение денежных потоков внутри страны и обеспечивают связь с мировыми валютными центрами МИРОВЫЕ ВАЛЮНЫЕ РЫНКИ обслуживают межстрановое движение денежных потоков и обеспечивают осуществление валютных операций и расчетов, связанных с международным движением товаров, услуг и капиталов РЕГИОНАЛЬНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ функционируют на основе региональных интеграционных объединений |
участники валютного рынка |
1) центральные и коммерческие банки; 2) международные и региональные организации; 3) торгово-промышленные и финансовые компании; 4) частные лица; 5) валютные биржи и брокерские агентства. |
функции валютного рынка |
1) осуществление международных расчетов; 2) регулирование валютных курсов; 3) страхование валютных рисков; 4) игра на курсовой разницы для получения прибыли; 5) проведение валютной политики |
особенности валютного рынка |
1) функционирует круглосуточно; 2) на нем действует неограниченное число участников; 3) высокая степень ликвидности. |
Для участников валютных рынков валютный курс распадается на курс покупателя и курс
продавца.
КУРС ПРОДАВЦА КУРС ПОКУПАТЕЛЯ
( ПРОДАЖИ) (ПОКУПКИ)
курс, по которому банк-резидент > курс, по которому банк- резидент
продает иностранную валюту покупает иностранную валюту
за национальную за национальную
Разница между курсом продажи и покупки называется маржой, которая покрывает
издержки банка и образует его прибыль от валютных операций.
Валютный рынок ─ это преимущественно межбанковский рынок, состоящий из двух взаимосвязанных и взаимодополняющих секторов ─ биржевого и внебиржевого.
ВИДЫ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ |
КАССОВЫЕ ОПЕРАЦИИ (СДЕЛКИ "СПОТ") валютные сделки с немедленной поставкой в течение 2х рабочих дней Это базовый курс валютного рынка; на его основе совершается до 60 % объема валютных сделок и используется для обслуживания текущих торговых и неторговых операций.
|
СРОЧНЫЕ СДЕЛКИ |
соглашение об обмене фиксированного количества валюты на определенную дату в будущем по установленному в момент его заключения курсу ( от 1-2 недель до 1,2,3, 6 месяцев): ─ форвардные контракты; ─ фьючерсные контракты; ─ валютные опционы |
расчет срочных валютных курсов |
Срочный валютный курс слагается из курса спот на момент заключения сделки и премии (дисконта) в зависимости от уровня процентных ставок на данный период. Общее правило: валюта с более высокой ставкой процента продается с дисконтом (скидкой); валюта с более низкой ставкой процента ─ с премией (надбавкой).
При прямой котировке: Eforw = Espot ─ discount Eforw = Espot + premium
При обратной котировке: Eforw = Espot + discount Eforw = Espot ─ premium
|
СРАВНИТЕЛЬНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ФОРВАРДОВ И ФЬЮЧЕРСОВ
|
||
|
ФОРВАРДЫ |
ФЬЮЧЕРСЫ |
ОБЩЕЕ обязательны к исполнению |
||
РАЗЛИЧИЯ |
1. Нестандартизированный контракт: произвольная сумма сделки. 2. Заключается на внебиржевом рынке. 3. Отсутствие внешних гарантий выполнения сделки. 4. Условия оговариваются сторонами в каждом конкретном случае. |
1. Стандартизированный форвардный контракт.
2. Купля-продажа только на бирже. 3. Находятся под контролем расчетной палаты бирж, гарантирующей выполнение обязательств контракта всеми сторонами. 4. "Прозрачность" цен. |
ВАЛЮТНЫЙ ОПЦИОН
контракт, предоставляющий право (но не обязательство) одному из участников купить (сделка "call" ─ call-опцион покупателя) или продать (сделка "put" ─ put-опцион продавца) определенное количество инвалюты по фиксированной цене до истечения оговоренного срока (в любой день ─ американский опцион, в определенный день ─ европейский опцион). У покупателя опциона есть право выбора: либо купить его, либо не покупать; тогда как продавец обязан продать опцион по первому требованию покупателя. За это покупатель платит продавцу премию в размере 1 – 5 % от стоимости контракта. Если за оговоренный период валютный курс вырос, владелец опциона получает прибыль, равную курсовой разнице; если валютный курс снизился, потери составят только размер премии за опцион. |
ЦЕЛИ СРОЧНЫХ ВАЛЮТНЫХ СДЕЛОК
|
1. СТРАХОВАНИЕ, или ХЕДЖИРОВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ в связи с возможными колебаниями валютных курсов : одновременное заключение двух противоположных сделок "покупка-продажа" или "продажа-покупка" ─ перекрестное хеджирование.
2. Получение СПЕКУЛЯТИВНОЙ ПРИБЫЛИ за счет курсовой разницы на день заключения и исполнения сделки
|