6. Влияние внешней торговли на экономический рост и

В условиях открытой экономики внешние факторы − экспорт, импорт, иностранные инвестиции − влияют на производство, уровень доходов и занятости внутри страны, т.е. на макроэкономическое равновесие.

Активная внешнеторговая политика позволяет не только завоевывать мировой рынок, но и решать внутриэкономические проблемы.

В рамках кейнсианской модели "доходы − расходы" уровень равновесного национального дохода определяется уровнем совокупных расходов, включающих показатель "чистого экспорта". Причем экспорт и импорт, являясь функцией от национального дохода, оказывают разное влияние на экономический рост и макроэкономическое равновесие.

ИМПОРТ

положительное влияние

• способствует наполнения рынка потребительским

и инвестиционными товарами, стимулируя

совокупный спрос;

• усиливает конкуренцию между национальными и

отечественными производителями однородной

продукции

отрицательное влияние

• чрезмерный импорт сдерживает развитие

внутреннего производства, сокращая объем ВНП;

• ведет к росту дефицита платежного баланса и в

известной мере способствует развитию

инфляционных процессов.

Но излишний контроль над импортом может лишить внутренний рынок многих потребительских и инвестиционных товаров, создавая предпосылки для резкого сниженимя жизненного уровня населения и застой в производстве.

ЭКСПОРТ

• рост экспорта способствует полной реализации созданной

продукции, причем зачастую на более выгодных условиях по

сравнению с внутренним рынком;

• полученная от продажи продукции на внешнем рынке

иностранная валюта является источником оплаты импорта −

потребительских и инвестиционных товаров;

• активная экспортная политика может стать основой для

постоянного устойчивого экономического роста и повышения

благосостояния при условии использования экспортной

выручки на перестройку экономики с учетом долгосрочных

структурных сдвигов в мировом хозяйстве.

В этом случае преимущества от участия в МРТ могут быть

реализованы с максимальной выгодой для данной страны,

что благоприятно отразится на ее платежном балансе и

обеспечении макроэкономического равновесия.

ОБЪЕКТИВНАЯ ОСНОВА МЕЖДУНАРОДНЫХ ВАЛЮТНЫХ ОТНОШЕНИЙ

(ПРЯМАЯ СВЯЗЬ)

общественное воспроизводство порождает международный обмен товарами, капиталами, услугами, т.е. МВО вторичны по отношению к воспроизводству

ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

совокупность форм организации и регулирования валютных отношений, закрепленных национальным законодательством или межгосударственными соглашениями

ВИДЫ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

─ национальная

─ международная (региональная)

─ мировая

Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права. Являясь частью денежной системы страны, национальная валютная система относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются условиями и уровнем развития экономики страны, ее внешнеэкономическими связями, задачами социальной политики. Связь национальной валютной системы (НВС) с мировой осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность (ВЭД), и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран.

ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ НАЦИОНАЛЬНОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

1) национальная валюта;

2) условия конвертируемости валюты;

3) паритет национальной валюты и механизм установления и поддержания валютного

курса;

4) наличие или отсутствие валютных ограничений и валютный контроль;

5) национальное регулирование международной валютной ликвидности страны;

6) порядок международных расчетов страны и использования международных кредитных

средств обращения;

7) состав и система управления золотовалютными резервами страны;

8) национальные учреждения, регулирующие валютные отношения страны

ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

1) международные платежные средства (резервные валюты, золото, СДР, евро);

2) условия взаимной конвертируемости валют;

3) механизм валютных паритетов, установления и поддержания валютных курсов;

4) межгосударственное регулирование валютных ограничений;

5) межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;

6) формы международных расчетов;

7) международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное

регулирование.

ЭТАПЫ СТАНОВЛЕНИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

1867 ─ 1922

1922 ─ 1929

1944 ─ 1971

1976 по настоящее

.время

ПАРИЖСКАЯ

ГЕНУЭЗСКАЯ

БРЕТТОНВУДСКАЯ

ЯМАЙСКАЯ

золотой стандарт

отмена золотого стандарта и введение плавающего валютного курса

золотомонетный,

золотослитковый

золотодолларовый

ЗОЛОТОЙ СТАНДАРТ ─ мировая валютная система, основанная на официальном

закреплении странами золотого содержания

национальных валют с обязательством ЦБ продавать и

покупать национальную валюту в обмен на золото

основные принципы

1. Золото признается единственной формой мировых денег. Установление

фиксированного золотого содержания национальных валют, неизменное до первой

мировой войны:

1 £ = 2.1328104 г золота

1 $ = 0.8885714 г золота

Великобритания перешла на золотой стандарт в 1816 г., США ─ 1837 г.,

Германия ─ 1875 г., Франция ─ 1878 г., Россия ─ 1895 - 1897 гг.

2. Фиксированные паритеты валют.

3. Свободный обмен валют на золото (в слитках и монетах) как внутри страны, так и за

ее пределами.

4. Свободный экспорт и импорт золота.

5. Количество денег определяется размером официального золотого запаса и стихийно

регулируется функцией сокровища, обеспечивая стабильность денежного обращения и

отсутствие инфляции.

6. Свободно колеблющиеся валютные курсы с учетом рыночного спроса и предложения,

но в пределах "золотых точек". Величина отклонения от паритета равна сумме расходов

по перемещению золота между странами (транспортировка, упаковка, хранение).

7. Автоматическая корректировка платежного баланса.

ПРЕИМУЩЕСТВА

НЕДОСТАТКИ

1. Стабильность денежного обращения и отсутствие инфляции.

2. Стабильные валютные курсы исключают

неопределенность и риск, способствуя

росту объемов мировой торговли.

3. Автоматическая корректировка

платежного баланса.

4. Универсальность и единообразие

расчетов на национальном и

международном уровне.

1. Невозможность проведения независимой

национальной кредитно-денежной

политики.

2. Зависимость денежной массы в

национальной и мировой экономике от

производства и добычи золота: при

открытии новых месторождений и

увеличении его добычи неизбежна

транснациональная инфляция

(90^е гг.19 в., Аляска, Ю.Америка);

при недостатке золота ─ всеобщее

снижение уровня цен (70-80 ^е гг.19 в.)

ФОРМЫ ЗОЛОТОГО СТАНДАРТА

ЗОЛОТОМОНЕТНЫЙ

свободная чеканка золотых монет. Золото признавалось единственной формой мировых денег.

Период действия: 1867 ─ 1900 гг.

ЗОЛОТОСЛИТКОВЫЙ

свободная чеканка золотых монет прекращена, золото используется только для международных расчетов.

Период действия: 1900 ─ 1913 гг.

ЗОЛОТОДЕВИЗНЫЙ (ЗОЛОТОВАЛЮТНЫЙ)

переходная ступень к системе регулируемых валютных курсов, прежде всего к золотовалютному стандарту

использование золота и ведущих валют –

доллара США и фунта стерлингов Англии─

в качестве резервных и конвертируемых в золото.

Период действия: 1922 ─ 1941 гг.

Мировой экономический кризис 30^х гг. 20 в. привел к отмене золотого стандарта во всех формах и во всех странах:

1931 г. ─ Германия, Австрия, Великобритания

1933 г. ─ США

1936 г. ─ Франция

Мировая валютная система распалась на валютные блоки.

ВАЛЮТНЫЙ БЛОК

соглашение между группой стран о фиксации обменных курсов своих валют относительно друг друга и валюты-лидера.

После отмены золотого стандарта в Великобритании и США возникли стерлинговый (1931 г.) и долларовый (1933 г.) валютные блоки; в 1933 г. на Лондонской международной конференции страны, стремившиеся сохранить золотой стандарт, создали золотой блок.

СТЕРЛИНГОВЫЙ

ДОЛЛАРОВЫЙ

ЗОЛОТОЙ

страны Британского содружества, кроме Канады и Ньюфаундленда; Гонконг;

Египет; Иран, Португалия,

Скандинавские страны,

Греция, Япония

США, Канада, страны Центральной и Южной Америки

Франция, Бельгия, Нидерланды, Швейцария, Италия, Польша, Чехословакия

Уже к 1936 г. все развитые страны отказались от золотой обратимости валют.

Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы.

Разработка проекта новой МВС началась в апреле 1943 г.: в США ─ под руководством начальника отдела валютных исследований Министерства финансов Г.Уайта, в Великобритании ─ Дж.М.Кейнса.

В результате долгих дискуссий формально победил американский проект, хотя в основе новой МВС отражены и кейнсианские идеи межгосударственного валютного регулирования.

ЗОЛОТОДЕВИЗНЫЙ СТАНДАРТ ─ мировая валютная система, основанная на

официально установленных фиксированных

паритетах валют к доллару, конвертируемому в

золото по фиксированному курсу.

Банкноты размениваются не на золото, а на

девизы (валюты, векселя, чеки), затем

обмениваемые на золото.

БРЕТТОН-ВУДСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

В июне 1944 г. в г. Бреттон-Вудс (США) состоялась конференция ООН по валютным и финансовым вопросам, на которой была достигнута договоренность о создании регулируемых связанных валютных курсов. Целью новой МВС стало при сохранении

преимуществ золотого стандарта сделать ее реальной и дееспособной.

В конференции участвовали 730 представителей из 44 стран, в т.ч. и СССР. Однако СССР не ратифицировал Бреттон-Вудского соглашения.

основные принципы

1. Установлен двойной паритет валют: фиксированный к доллару и через него ─ к золоту.

Золотое содержание доллара ─ 35 $ за тройскую унцию золота (31.1 г), или

1 $ = 0.8885714 г золота ─ оставалось неизменным с 1934 по 1968 гг.

По этой цене доллар обменивался на золото иностранным центральным

правительствам и правительственным учреждениям.

2. Рыночный курс валют мог отклоняться от паритета в пределах ± 1 %

( в 1955 г. ─ ± 0.75 %

1959 г. ─ ± 2 %

1971г. ─ ± 2.25 %)

Изменение валютного курса более чем на 10 % допускалось только

с разхрешения МВФ. Для соблюдения пределов колебаний валютных курсов

ЦБ обязывались проводить валютную интервенцию в долларах.

3. Функции резервных и международных платежных средств наряду с золотом выполняли

американский доллар и английский фунт стерлингов. Это значит, что Бреттон-Вудская

валютная система была золотодевизной системой фиксированных валютных курсов.

Но под давлением США реально утвердился золотодолларовый стандарт.

4. Впервые были созданы международные валютно-кредитные организации ─

МВФ и МБРР.

Задачами МВФ по регулированию валютных отношений были следующие:

─ контроль за соблюдением валютных паритетов;

─ предоставление кредитов для покрытия дефицитов платежных балансов;

─ рекомендации по оздоровлению финансов.

Конец 60^х гг. 20 в. ─ начало кризиса Бреттон-Вудской системы:

она не смогла обеспечить стабилизацию валютных курсов стран-участниц, вынужденных проводить девальвацию или ревальвацию своих валют. Так, в 1949 и 1967 гг. прошла массовая волна девальвации 100 валют. Несколько раз в послевоенный период проводили ревальвацию своих валют ФРГ, Япония, Швейцария. Позиции доллара также были подорваны усилением инфляции, нарастанием бюджетного дефицита, пассивностью платежного баланса и, как следствие, резким сокращением золотого запаса.

В результате двух девальваций (1971 и 1973 гг.) и официального прекращения обмена доллара на золото Бреттон-Вудская система фактически рухнула.

В 1973 г. США и их торговые партнеры перешли к системе плавающих валютных курсов.

ЯМАЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

В 1972 г. был создан "Комитет 20" по реформе МВС, позже преобразованный во Временный комитет управляющих МВФ.

В январе 1976 г. в г. Кингстоне (Ямайка) были сформулированы основные принципы новой МВС, закрепленные и ратифицированные во второй поправке к Уставу МВФ в апреле 1978 г.

основные принципы

1. Юридически узаконена демонетизация золота: отменены его официальная цена,

золотые паритеты, прекращен размен доллара на золото.

2. Золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР (Special Drawing Rights ─SDR)

СДР представляет собой коллективную валюту, эмитируемую МВФ и призванную

заменить и золото, и доллар в международных расчетах и государственных резервах.

Соглашение о ее создании было подписано в 1967 г. и как первая поправка к Уставу

МВФ вошло в силу 28.07.1969 г.

* первоначально (1970 г.) 1 СДР = 0.888 г золота: курс СДР фиксировался в золоте и

соответствовал золотому содержанию доллара;

* с 1.07.1974 г. курс СДР определяется на основе валютной корзины ─

средневзвешенного курса сначала 16 валют стран с объемом внешней торговли

не менее 1 % мировой торговли, а с 1981 г. ─ 5 валют ("свободно используемых").

Состав и доля валют в корзине СДР меняются каждые 5 лет с учетом доли страны

в мировой торговле.

В новой МВС доллар США продолжает оставаться главной резервной валютой, но это

не закреплено специальной статьей.

Но и СДР не стали эталоном стоимости, главным платежным и резервным

средством: его доля в международных расчетах составляет около 6 %, а в совокупных

государственных резервах стран ─ всего 2 %.

3. Странам было предоставлено право выбора режима валютного курса ( фиксированный,

плавающий, смешанный).

ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА ( ЕВС) 1979 г.

региональная валютная система (подсистема МВС), государственно-правовая форма организации валютных отношений стран Европейского Союза (ЕС).

Европейский Союз (до 1967 г. – Европейское Экономическое Сообщество, ЕЭС, "Общий рынок") образован на основе Римского договора в 1957 г. в составе 6 стран ─ страны Бенилюкса, ФРГ, Франция, Италия. В дальнейшем шел процесс расширения стран-членов ЕС ( до 15).

основные цели ЕВС

1. Создание зоны европейской стабильности с собственной валютой в противовес

Ямайской МВС (основанной на долларовом стандарте).

2. Вытеснение доллара из расчетов в Западной Европе.

3. Укрепление позиций стран ЕС в конкурентной борьбе с США и Японией,

стимулирование интеграционных процессов.

элементы ЕВС

1. Европейская валютная единица ─ ЭКЮ ( European Currency Unit – ECU) , с 1995 г.

переименованная в ЕВРО (euro), стоимость которой определяется на основе корзины 10

валют стран-членов ЕС.

Доля каждой валюты в корзине зависит от 3^х факторов:

─ удельный вес страны в совокупном ВНП;

─ удельный вес страны во взаимной торговле;

─ участие в краткосрочных кредитах поддержки.

Пересмотр долей осуществляется каждые 5 лет ( или по требованию любой страны-

члена ЕВС).

ФУНКЦИИ ЕВРО:

1) единая счетная единица для ведения бухгалтерской и статистической

отчетности в рамках ЕС, определения взаимных паритетов валют.

За 1979-1998 гг. было проведено 18 уточнений центрального валютного курса.

2) платежное средство между официальными органами ЕС;

3) резервный актив: для частичного обеспечения ЭКЮ страны-члены ЕВС

депонировали 20 % своих официальных золотодолларовых резервов в

Европейском фонде валютного сотрудничества (ЕФВС, 1973 г.; с 1994 г. –

Европейский валютный институт – ЕВИ). С 1981 г. начался выпуск частных

(коммерческих) ЭКЮ, значительно расширив сферу ее использования.

2. Механизм регулирования валютных курсов (МРВК):

─ все национальные валюты ЕС связаны между собой попарно, образуя "валютную

решетку";

─ режим валютных курсов основан на совместном плавании в форме "европейской

валютной змеи" в установленных пределах взаимных колебаний ─ ± 2.25 % от

центральных (фиксированных) курсов ( "змея в туннеле").

Льготный режим колебаний ± 6 % действовал для испанской песеты,

присоединившейся к ЕВС в 1989 г., для итальянской лиры – в 1978-1989 гг.,

для английского фунта стерлингов – с октября 1990 по сентябрь 1992 гг.

После выхода Великобритании и Италии из ЕВС в 1993 г. пределы колебаний

были расширены до ± 15 %.

─ методы регулирования валютных курсов: валютные интервенции, дисконтная

политика, валютные ограничения.

Валютные интервенции проводятся путем продажи (скупки) крупной суммы инвалюты с целью повышения (понижения) курса национальной или иностранной валюты.

Этот механизм базируется на 2^х сторонних центральных курсах, по отношению к

которым устанавливаются допустимые пределы колебаний.

При выходе курса валют за допустимые пределы ЦБ проводят валютные интервенции

в долларах на добровольной основе. Для удержания валютных курсов в границах

допустимых колебаний валютные интервенции проводятся на основе "индикатора

отклонений", показывающего, насколько курс валюты приближается к максимальной

величине такого отклонения (75 %).

Цель индикатора ─ заранее определить расхождения валютных курсов и возложить

расходы по урегулированию на страну ("презумпция ответственности") , валюта

которой отклоняется по отношению к совокупности других валют ( в некоторых

случаях ─ на страну с сильной валютой, а не только на страны со слабой валютой).

Дисконтная политика заключается в манипулировании учетным процентом для повышения или понижения валютного курса.

Валютные ограничения представляют собой законодательно установленные нормативные правила по ограничению операций с валютой, золотом и другими ценностями. Исключения составляют текущие операции платежного баланса со свободно конвертируемой валютой.

3. Механизм кредитной помощи странам-членам ЕВС для выравнивания платежных

балансов.

В соответствии с решениями Единого европейского акта 1987 г. Комитет ЕС под председательством Жака Делора разработал план поэтапного создания Экономического и валютного союза (ЭВС). На основе "плана Делора" был составлен Маастрихтский договор, подписанный и ратифицированный 12 странами ЕС в 1992-1993 гг.

В рамках ЭВС экономический и валютный элементы органически связаны между собой и не могут существовать отдельно.

ЭТАПЫ СОЗДАНИЯ ЭВС

I этап (подготовительный) июль 1990 ─ январь 1993 гг.

полная отмена всех валютных ограничений по движению капиталов внутри ЕС,

завершение формирования единого внутреннего рынка и начало постепенного

сближения основных макроэкономических показателей

II этап (подготовка к введению единой валюты ─ евро) январь 1994 ─ декабрь 1998 гг.

на основе Маастрихтского соглашения разрабатываются требования

конвергенции ─ показатели сближения хозяйств, достижение которых является

пропуском в ЭВС:

размер бюджетного дефицита не более 3 % ВВП

величина государственного долга не более 60 % ВВП

уровень инфляции превышение до 1.5 % средних показателей

по трем странам с наименьшей инфляцией

учетная ставка процента превышение до 2 % среднего показателя

по трем странам с наименьшим ростом цен

валютный курс в течение 2^х лет не должен выходить за

пределы колебаний в ЕС, и страна не должна

девальвировать свою валюту по собственной

инициативе

Контроль за процессом выполнения требований конвергенции был возложен на

Европейский валютный институт ( ЕВИ).

III этап (непосредственный переход к евро) январь 1999 ─ январь 2002 гг.

начало функционирования Европейского Центрального Банка , являющегося

эмитентом евро; введение евро в обращение для осуществления наличных

расчетов вместо национальных валют.

ЗНАЧЕНИЕ ВВЕДЕНИЯ ЕДИНОЙ ЕВРОПЕЙСКОЙ ВАЛЮТЫ

1. Стабильная европейская валюта как основа единой экономической политики, по

замыслу лидеров ЕС, могла бы стать предпосылкой для перехода на новый уровень

политической интеграции.

2. Фактор повышения конкурентоспособности европейских товаров на внешних рынках,

ускорения экономического роста, стабильности ЕС.

3. Введение евро и твердая фиксация паритетов затрудняет игру на колебаниях валютных

курсов на валютных биржах при заключении сделок с валютой.

4. Средство экономии на трансакционных издержках.