- •Тема 1. Понятие инвестиций и инвестиционный менеджмент.
- •Экономическая сущность и формы инвестиций.
- •Правовое регулирование инвестиционной деятельности.
- •Сущность и задачи инвестиционного менеджмента.
- •Тема 2. Инвестиционные банки.
- •Функции инвестиционных банков.
- •Пассивные и активные операции инвестиционных банков.
- •Источники и организация финансовых инвестиций.
- •Тема 3. Финансовые рынки.
- •Характеристика финансовых рынков.
- •Фондовая биржа.
- •Тема 4. Финансовые инвестиции.
- •Становление фондового рынка в Украине.
- •Управление инвестиционным портфелем.
- •3. Инвестиционные операции финансово-кредитных учреждений.
- •Тема 5. Риски в биржевой торговле
- •Влияние рисков на биржевую деятельность.
- •На риск оказывают влияние внешние и внутренние факторы:
- •Структура биржевых риско
- •3. Критерии оценки биржевых рисков.
- •Тема 6. Оценка инвестиционной привлекательности отдельных компаний и фирм.
- •Тема 7. Оценка ликвидности инвестиций.
- •Оценка ликвидности инвестиций по времени.
- •Оценка ликвидности инвестиций по уровню финансовых потерь.
- •Тема 8. Оценка ценных бумаг.
- •Оценка облигаций.
- •Оценка акций.
- •Тема 9. Оценка риска финансовых инвестиций.
- •1. Сущность понятия «риска», доход, доходность.
- •2. Риск отдельного финансового инструмента.
- •Риск инвестиционного портфеля.
- •Тема 10. Модель взаимосвязи риска и доходности
- •Принципы формирования портфеля инвестиций.
- •Модель взаимозависимости риска и доходности.
- •Тема 11. Методы оценки инвестиционных проектов
- •Разработка вариантов инвестиционных проектов.
- •2. Методы оценки инвестиционных проектов.
- •Тема 12. Разработка бюджета реализации инвестиционного проекта.
- •Тема 13. Политика выплаты дивидендов.
- •1. Возможность выбора дивидендной политики.
- •2. Факторы, определяющие дивидендную политику.
- •3. Порядок выплаты дивидендов.
- •4.Виды дивидендных выплат и их источники.
- •5. Дивидендная политика и регулирование курса акций.
На риск оказывают влияние внешние и внутренние факторы:
в.
-
Структура биржевых риско
Риски подразделяются на:
-
по степени доступности:
-
допустимый;
-
критический;
-
катастрофический.
-
по ожидаемым результатам:
-
спекулятивный;
-
простой;
-
по длительности воздействия:
-
кратковременный;
-
постоянный;
-
по сфере возникновения:
-
внешний;
-
внутренний;
-
по масштабам действия:
-
локальный;
-
глобальный.
Риск – это степень неопределенности результата.
Инфляционный риск – рис, связанный с падением покупательной способности денег.
Операционный - определяется нестабильностью ситуации, складывающейся на рынке.
Экономический – долговременный, зависит от изменения % ставок.
Каждый биржевик определяет риск заранее и играет только тогда, когда предполагают получить вознаграждение за риск:
К = іС + іВ
К – требуемая доля дохода с инвестированного рубля
іС - свободная от риска доля дохода;
іВ – вознаграждение за риск.
Существует система управления рисками – это определение приемлемого уровня риска и как его избежать.
Эта система основывается на:
-
индивидуальной и массовой психологии;
-
классическом графическом анализе;
-
компьютерном анализе;
-
индикаторах фондового рынка.
Для оценки любого риска наиболее приемлем критерий – вероятность нежелательного исхода. Проводится методом экспертных оценок. Берется не менее трех экспертов – гуру. Им предоставляется вероятность их наступления при системе оценок:
0 – риск реализуется;
50 – ничего определенного нельзя сказать;
75 – риск, скорее всего, состоится;
100 – наверняка.
Оценки подвергаются анализу на их непротиворечивость по следующим конструкциям:
-
max (Ai, Bi) 50, i = 1, 2, 3, … n
Ai , Bi – оценка каждой і-ой пары гуру.
Конструкция 1: минимальная допустимая разница в оценках двух экспертов по любому фактору должна быть более 50.
Конструкция 2: направлена на согласование оценок экспертов в среднем. Выполняется после первой.
Оценки могут признать не противоречащими друг другу, если полученная величина менее 25.
Результат заносится в таблицу (пример – таблица 1).
Таблица 1
Регулируемые (нерегулируемые) риски |
Эксперты – гуру |
Vі |
||
|
1-ый |
2-ой |
3-ий |
|
Vі – средняя вероятность наступления риска.
Затем подсчитывается риск по каждой группе рисков (регулируемых и нерегулируемых):
Wi – уровень каждого риска.
Отдельно можно рассчитать уровни регулируемых и нерегулируемых рисков:
(по
группе)
Rp – общее число регулируемы рисков по группе;
Ro – общее число всех рисков по типу.
В системе управления основой является:
-
классический графический анализ – на графике отмечаются следы изменения цены;
-
компьютерный технический анализ – анализ обширных потоков информации;
-
индикаторы – используются для анализа рынка – основной индекс «новые максимумы – новые минимумы» (NH - NL). Он отслеживает число фондов – лидеров на рынке с максимальной ценой и минимальной ценой.