- •А.П. Калинина, в.П. Курносова
- •191023, Санкт-Петербург, Садовая ул., д. 21. Оглавление
- •1. Анализ финансового состояния коммерческих организаций
- •Значение и задачи анализа
- •1.2. Информационная база анализа
- •1.3. Система показателей для оценки и анализа финансового состояния
- •1.4. Анализ состава и динамики имущества
- •1.5. Анализ состава и динамики источников формирования имущества
- •1.6. Чистые активы: порядок расчета и область применения показателя
- •1.7. Методы расчета и оценки величины собственного капитала в обороте
- •1.8. Расчеты и оценка коэффициентов финансовой независимости
- •1.9. Анализ платежеспособности по абсолютным показателям бухгалтерского баланса
- •Первоклассные ликвидные активы (a1)
- •Второклассные ликвидные активы (а2)
- •Третьеклассные ликвидные активы (а3)
- •Внеоборотные и низколиквидные активы (а4)
- •Первоочередные обязательства (п1)
- •Обязательства второй очереди погашения (п2)
- •Долгосрочные пассивы (п3)
- •Постоянные пассивы (собственный капитал) (п4)
- •1.10. Расчеты и оценка финансовых коэффициентов ликвидности
- •1.11. Анализ оборачиваемости оборотных активов
- •Частные показатели оборачиваемости оборотных активов
- •1.12. Анализ показателей деловой активности
- •Контрольные вопросы:
- •2. Анализ финансовых результатов коммерческих организаций
- •Безубыточная деятельность как фактор обеспечения финансовой стабильности коммерческих организаций
- •Формирование показателей доходов, расходов и прибыли
- •Система показателей прибыли коммерческих организаций
- •Анализ структуры и динамики прибыли до налогообложения
- •2.5. Анализ формирования и динамики чистой прибыли
- •2.6. Анализ прибыли от продаж по факторам её формирования
- •2.7. Анализ взаимосвязи нераспределенной чистой прибыли с движением денежных средств
- •2.8. Система показателей рентабельности
- •2.9. Анализ факторов изменения рентабельности активов коммерческих организаций
- •Алгоритм методики анализа
- •2.10. Факторный анализ рентабельности собственного капитала коммерческих организаций
- •Алгоритм методики анализа
- •2.11. Анализ рентабельности продаж, затрат и отдельных видов продукции
- •Контрольные вопросы:
- •Литература
- •Приложения
- •Бухгалтерский баланс
- •Отчет о финансовых результатах за 2013 г.
Частные показатели оборачиваемости оборотных активов
В предыдущем изложении были представлены показатели оборачиваемости по всей сумме оборотных активов, так как в расчет средних остатков принимались фактические остатки по итогам II раздела бухгалтерского баланса. Наряду с ними, в практике планирования и экономического анализа применяются частные показатели оборачиваемости. Это показатели оборачиваемости отдельных видов оборотных активов, т.е. оборачиваемости запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и т.д.
Формулы расчетов частных показателей оборачиваемости те же, что и общих показателей (t, k, Кз). Отличие заключается в том, что при расчетах частных показателей принимаются средние остатки по конкретным видам оборотных активов. Частные показатели оборачиваемости математически могут увязываться с общими показателями при условии, что в качестве полезного оборота принимается одна и та же величина, например, выручка от продаж. В этом случае показатели оборачиваемости отдельных видов оборотных активов являются факторами изменения общих показателей оборачиваемости (см. табл. 9).
Таблица 9
Примеры расчетов показателей оборачиваемости отдельных видов оборотных активов
№ стр |
Виды оборотных активов |
Средние остатки (СО) |
Оборачиваемость в днях (t) |
Коэффициент закрепления оборотных активов (Кз) | |||||
расчеты |
результаты |
расчеты |
результаты |
расчеты |
результаты | ||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 | ||
За предыдущий период (2012 г.) | |||||||||
1 |
Запасы с НДС |
|
69 875 |
|
100,2 |
|
0,28 | ||
2 |
Дебиторская задолженность |
|
11 875 |
|
17,0 |
|
0,05 | ||
3 |
Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) |
|
750 |
|
1,1 |
|
0,003 | ||
4 |
Денежные средства и денежные эквиваленты |
|
8400 |
|
12,1 |
|
0,03 | ||
5 |
Прочие оборотные активы |
- |
- |
- |
- |
- |
- | ||
6 |
Итого |
|
90 900 |
|
130,4 |
|
0,363 | ||
За отчетный период (2013 г.) | |||||||||
1 |
Запасы с НДС |
|
71 350 |
|
77,4 |
|
0,22 | ||
2 |
Дебиторская задолженность
|
|
10 800 |
|
11,7 |
|
0,03 | ||
Продолжение табл. 9 | |||||||||
№ стр |
Виды оборотных активов |
Средние остатки (СО) |
Оборачиваемость в днях (t) |
Коэффициент закрепления оборотных активов (Кз) | |||||
расчеты |
результаты |
расчеты |
результаты |
расчеты |
результаты | ||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 | ||
3 |
Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) |
|
1750 |
|
1,9 |
|
0,01 | ||
4 |
Денежные средства и денежные эквиваленты |
|
11300 |
|
12,3 |
|
0,03 | ||
5 |
Прочие оборотные активы |
- |
- |
- |
- |
- |
- | ||
6 |
Итого |
|
95 200 |
|
103,3 |
|
0,29 |
Далее при анализе необходимо сравнить показатели оборачиваемости отчетного года с аналогичными показателями предыдущего года. Сравнение показало, что ускорилась оборачиваемость всех видов оборотных активов, кроме краткосрочных финансовых вложений.
Особенно важно отметить ускорение оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, поскольку оно отражает сокращение операционного цикла в отчетном периоде по сравнению с предыдущим.
Эффективное управление оборотными активами в целом предполагает управление каждым их видом. Управление запасами имеет важное значение как в технологическом, так и в финансовом аспектах. С позиции управления финансами организации, запасы – это иммобилизованные средства, т.е. средства, отвлеченные из оборота. Без такой вынужденной иммобилизации не обойтись. Однако вполне естественно желание минимизировать косвенные потери, вызываемые накоплением запасов. С определенной долей условности можно сказать, что эти потери численно равны доходу, который можно было бы получить, инвестировав соответствующую сумму в какой-то альтернативный проект, например, положить деньги в банк под проценты.
При определенных обстоятельствах нерациональное накопление запасов может спровоцировать и прямые потери. Исследования показывают, что при вынужденной реализации материальных оборотных активов, например в случае банкротства или в случае финансового оздоровления, многие запасы попадают в разряд неликвидных. Вырученные за них суммы могут быть гораздо ниже их балансовой стоимости.
С целью эффективного управления оборотными активами при планировании и экономическом анализе применяются такие показатели, как операционный цикл и финансовый цикл.
Операционный цикл характеризует среднее время пребывания финансовых ресурсов организации в виде запасов и в виде дебиторской задолженности:
to.ц. = tз + tд.з.,
где to.ц. - средняя продолжительность операционного цикла в днях;
tз - среднее время пребывания финансовых ресурсов в виде запасов (оборачиваемость запасов в днях);
tд.з. - среднее время пребывания финансовых ресурсов в виде дебиторской задолженности (оборачиваемость дебиторской задолженности в днях).
to.ц. за 2012 г. = 100,2 + 17,0 = 117,2 дня
to.ц. за 2013 г. = 77,4 + 11,7 = 89,1 дня
Финансовый цикл, как правило, меньше операционного цикла на среднее время оборачиваемости кредиторской задолженности.
tф.ц. = tо.ц. + tк.з.,
где tф.ц. - средняя продолжительность финансового цикла в днях;
tк.з. - среднее время оборачиваемости кредиторской задолженности в днях;
tк.з. = ,
где - средние остатки кредиторской задолженности, тыс.руб.;
О - полезный оборот за период, в нашем примере выручка от продаж, тыс.руб;
360 - условно принятое число дней в году.
tк.з. за 2012 г. = [(24 000 + 24 200) / 2] × 360 / 251 000 = 34,6 дня;
tк.з. за 2013 г. = [(24 200 + 31 700) / 2] × 360 / 331 800 = 30,3 дня;
tф.ц. за 2012 г. = 117,2дня – 34,6 дня = 82,6 дня;
tф.ц. за 2013 г. = 89,1 дня – 30,3 дня = 58,8 дня.
Пути повышения эффективности использования оборотных активов – это, в первую очередь, пути ускорения их оборачиваемости. Они непосредственно связаны с сокращением времени снабжения, хранения, подготовки к производству, производственного цикла, сбыта, времени расчетов с покупателями. Сокращение операционного и финансового циклов рассматривается как положительная тенденция. Финансовый цикл может быть сокращен как за счет названных выше факторов, так и за счет некоторого «некритического» замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.