3. Неплатежеспособность организации, признаки и проблемы ее анализа на предприятии

Неплатежеспособность - неспособность субъекта предпринимательской деятельности исполнить, после наступления установленного срока их оплаты, денежные обязательства перед кредитором. Неплатежеспособность может стать причиной банкротства.

При диагностике финансового состояния предприятия важно не только установление факта наличия неплатежеспособности, но и определение ее характера: причин и степени развития, перспектив обретения платежеспособности и т. д. С этой целью полезно иметь разработанную типологию оценки неплатежеспособности, позволяющую индивидуально охарактеризовать каждый случай неспособности предприятия погасить свои обязательства. Проблемы анализа неплатежеспособности заключаются в том, что кризисные ситуации возникают на всех стадиях жизненного цикла предприятия, а анализ начинают проводить лишь в условиях резкого спада, характеризующегося неплатежеспособностью.

Выделяют пять степеней неплатежеспособности: зарождающуюся(временную), прогрессирующую, устойчивую, хроническую и абсолютную.  При определении временных интервалов степеней неплатежеспособности предлагается использовать приведенные в Федеральном законе от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» сроки процедур, применяемых по отношению к должнику, что отражено на рисунке 2. Закон содержит следующие «контрольные» временные промежутки:

1) интервал продолжительностью три месяца - срок, по истечению которого в отношении предприятия, не исполняющего свои обязательства, может быть возбуждено дело о банкротстве;

2) длительность процедуры наблюдения, т. е. семь месяцев;

3) период реабилитационных процедур - два года;

4)срок мирового соглашения, продолжительность которого может варьироваться в широком диапазоне от трех-пяти и более лет.

Степени развития неплатежеспособности и период за который она может быть устранена представлены на рисунке 2.

t₀-t₁ - заро­ждающаяся(временная) неплатеже­способность( 3месяц);

t₀-t₂ - прогресси­рующая неплатеже­способность(10 месяцев);

t₀-t₃- устой­чивая неплате­жеспособность( 2 года и 7 месяцев);

t₀-t₄- хроническая неплате­жеспособность(период мирового соглашения);

t₀-- абсолютная неплате­жеспособность.

Рисунок 2 - Степени развития неплатежеспособности и сроки ее устранения

Зарождающаяся(временная) неплатежеспособность означает, что предприятие временно не исполняет свой обязательства перед кредиторами, но в течение трех месяцев погашает их не допуская наступления состояния банкротства. Характеризуется тем, что отсутствует прибыль, а накопленная сумма амортизационных отчислений оказывается вовлеченной в финансирование оборотных производственных запасов. На погашение убытков и краткосрочных обязательств предприятие направляет часть производственных запасов и тем самым приходит в режим сокращенного воспроизводства. В этот период главная цель антикризисного управления – проведение решительной реструктуризации предприятия и бизнеса.

Устой­чивая и хроническая неплате­жеспособность с финансовой точки зрения означает, что предприятие:

• поглощает(с задержкой или безнадежно) ресурсы или средства кредиторов: товары, деньги и услуги;

• формирует недоимки по налогам и иным обязательным платежам, что блокирует из-за дефицита средств в полной мере исполнение бюджетов, выплату пенсий, пособий и т.д.;

• ухудшает свое финансовое положение за счет выплат штрафов, пени и неустоек.

За счет проведения процедуры наблюдения (семь месяцев) и других реабилитационных процедур(два года) предприятие может восстанавливать платежеспособность.

Все виды промежуточной неплатежеспособности характеризуются недостаточностью генерируемого бизнесом денежного потока, а также недостаточностью ликвидности активов могут быть преодолены только качественным изменением бизнеса. Возникает угроза остановки производства и банкротства Необходимы экстренные меры по восстановлению платежеспособности предприятия, поддержанию и восстановлению производственного процесса. По искам кредиторов на предприятии могут вводится арбитражные процедуры наблюдения, финансового оздоровления и внешнего управления. Проведение эффективность реорганизационных внутренних мероприятий позволит не только погасить требования кредиторов, но и так восстановить эффективную хозяйственную деятельность предприятия, чтобы прекратить и далее продолжать свою деятельность.

Абсолютная неплатежеспособность наступает тогда, когда предприятие либо вообще не способно обрести платежеспособность за сколь угодно длительный срок, либо этот срок столь длителен, что превышает два года и десять месяцев, и срок мирового соглашения, приемлемый для кредиторов. Абсо­лютная неплатежеспособность является сигналом о нецелесообразно­сти заключения мирового соглашения и необходимости проведения конкурсного производства. В этом случае генерация бизнесом денежного потока настолько слаба, что даже при качественном изменении бизнеса денежных средств будет недостаточно для осуществления текущих платежей(заведомо убыточная деятельность). С очень высокой вероятностью инициируется делопроизводство о несостоятельности и вводится процедура конкурсного производства(ликвидации предприятия).

А.Различными могут быть и причины, вызывающие неплатежеспособность.

1.Предприятие может оказаться неспособным погасить свои обязательства в силу внешних причин, таких как нарушение договорных обязательств контрагентами, внезапное, трудно предсказуемое изменение рыночной конъюнктуры, стихийные бедствия, изменение законодательства и т.д. Неплатежеспособность, вызванная подобными внешними факторами носит экзогенный характер.

2.Если же неплатежеспособность возникает под влиянием внутренних факторов (неразработанная инвестиционная политика, непрофессионализм персонала и т. д.), то ее следует классифицировать как эндогенную.

3.Однако чаще всего к неплатежеспособности предприятие приводят как внешние, так и внутренние факторы. Например, неплатежеспособность возникает вследствие отсутствия учета менеджерами предприятия постепенных неблагоприятных изменений рыночной конъюнктуры. Такая неплатежеспособность является смешанной.

4.Описывая причины возникновения неплатежеспособности, не следует забывать, что данное явление может быть преднамеренно спровоцировано руководством предприятия. Существует множество способов преднамеренного доведения предприятия до неплатежеспособности. К ним относятся поставки продукции заведомо неплатежеспособным потребителям за определенное вознаграждение, не перевод валютных поступлений в страну, где зарегистрировано предприятие и т. д. Все подобные действия менеджеров предприятия следует расценивать как криминальные, то есть нелегитимные. Соответственно неплатежеспособность, вызванная подобными причинами, может быть охарактеризована как нелегитимная. Неплатежеспособность, возникающая без элемента преднамеренности со стороны руководителей или собственников предприятия, определяется как легитимную.

Б.Следующим классификационным признаком является отношение непогашенных обязательств к определенному виду деятельности предприятия. Принято выделять следующие направления деятельности: операционная, инвестиционная и финансовая. Неспособность предприятия погасить свои обязательства по операционной деятельности предлагается охарактеризовать как операционную неплатежеспособность, по инвестиционной и финансовой как инвестиционную. Если же предприятие неспособно исполнить обязательства по различным видам деятельности, то оно является и интегрально неплатежеспособным. 

В.Классификация неплатежеспособности по времени наступления также связана с диагностикой кризиса. Однако здесь речь идет об обнаружении и предотвращении возможных кризисов еще до их возникновения. Постоянный мониторинг платежеспособности не только в настоящий момент, но и на будущий период, позволяет предприятию выявить возможную неплатежеспособность еще до момента ее возникновения. Таким образом, существуют два вида неплатежеспособности: реальная, то есть уже возникшая, и прогнозная, возникновение которой вероятно в будущем.

Г.Последний классификационный признак - перспектива восстановления платежеспособности, также связан с прогнозированием дальнейшего развития предприятия. Если при сохранении текущих методов хозяйствования предприятие в перспективе способно обрести платежеспособность, то неплатежеспособность следует охарактеризовать как временную (к этому виду относятся первые четыре степени неплатежеспособности: с зарождающейся по хроническую). В противном случае неплатежеспособность является нарастающей (степень абсолютной неплатежеспособности)кризисной. Обязательства предприятия, возникающие в ходе его финансово-хозяйственной деятельности, имеют определенные сроки исполнения.

Нарушение сроков исполнения обязательств ведет к возникнове­нию у партнеров рисков. Чем больше рисков создает предприятие парт­нерам, чем чаще и длительнее оно задерживает исполнение обяза­тельств, тем ненадежнее оно выглядит в глазах партнеров, контраген­тов, собственных работников и т. д.

Такое предприятие обретает репутацию ненадежного партнера, не­добросовестного плательщика, налогоплательщика, работодателя и т. д.

Ненадежное исполнение обязательств свидетельствует о:

• необязательности как о стиле взаимодействия с партнерами, если предприятие располагает ресурсами, достаточными для выпол­нения имеющихся обязательств в срок;

• дефиците или кризисе финансовых возможностей для исполне­ния обязательств.

Неоднократная необязательность предприятия влечет за собой, как правило, отказ партнеров от взаимодействия, штрафы и иные санк­ции, предусмотренные законодательством и договорами, но, в конеч­ном счете, партнеры или кредиторы сохраняют шанс на погашение обя­зательств без особого ущерба.

Когда предприятие испытывает хронический дефицит или кризис финансовых возможностей для исполнения имеющихся обязательств, возникает вопрос, способно ли оно своевременно и в полной мере, т. е. без ущерба удовлетворить кредиторов.

И здесь непринципиально, способно ли оно удовлетворить одних кредиторов в ущерб другим. Важно, способно ли предприятие удов­летворить без ущерба всех кредиторов в надлежащие сроки, платежес­пособно ли оно?

Предприятие, которое из режима своевременного исполнения обя­зательства переходит в кризисную зону ненадежного исполнения, ис­полнения со сбоями и срывами, вплоть до безнадежного состояния, становится как партнер неплатежеспособным, или несостоятельным, наносящим ущерб своим кредиторам.

Таким образом, неплатежеспособность есть некая переменная ха­рактеристика, которая может иметь разные градации - от эпизоди­ческой до устойчивой и хронической неплатежеспособности до кри­зисной.

Платежеспособность организации предприятия прямо пропорциональна выруч­ке, неплатежеспособность обратно пропорциональна выручке и пря­мо пропорциональна объему обязательств.

Если за определенный календарный период темп роста обязательств организации был выше темпа роста выручки, то она продвигается в направлении возможного начала периода неплатежеспособности. Дру­гими словами, чем меньше выручка, тем скорее ухудшается платежес­пособность предприятия.

Общими причинами неплатежеспособности организации являются факторы, влияющие на снижение или недостаточный рост выручки и опережающий рост обязательств.

Замедление темпов роста выручки либо ее абсолютное снижение наблюдается при:

• затоваривании, когда рынок снижает спрос на продукцию из-за ее неудовлетворительного качества, высокой цены или снижения на нее потребности;

• влиянии конкуренции;

• растущем не возврате платежей за отгруженную продукцию, когда организация работает с ненадлежащим покупателем или не сво­бодна в выборе надлежащего;

• сужении рынка за счет ограничения на него доступа путем ввода запретов, квот, таможенных барьеров и т. д.

Иными словами, причины здесь простые: или не берут продукцию (услуги), или берут, но не платят, или не пускают на рынок.

Опережающий темп прироста обязательств наблюдается в случаях, когда организация:

• осуществляет неэффективные долгосрочные финансовые вложения (капиталовложения), которые не сопровождаются соот­ветствующим ростом выручки;

• загружает производство избыточными (неработающими) запасами, которые не увеличивают объемов производства и выручки;

• наращивает средства в расчетах, которые практически не имеют отношения к выручке;

• несет убытки;

• тратит выручку на второстепенные цели, на развлечения (больше, чем можно).

Данный комплекс общих причин неплатежеспособности характе­рен для всех организаций, испытывающих трудности своевременного расчета по своим обязательствам, независимо от страны производства и рынка.

Ситуация усугубляется, когда отсутствует планирование и управ­ление денежными потоками.

В целом причины неплатежеспособности могут быть сведены к двум основным:

1) отставанию от запросов рынка (по предлагаемому ассортименту, качеству, цене и т.д.). В этом случае можно говорить о болезни бизнеса;

2) неудовлетворительному финансовому руководству организацией, когда она избыточно отягощается обязательствами.

Наиболее повторяющимися причинами неплатежеспособности и банкротства являются:

1. Получение кредитов (долгосрочных и краткосрочных) от банка.

2. Неэффективная маркетинговая политика.

3.Неэффективная политика предоставления товарного (коммерческого) кредита.

4. Увеличение издержек производства.

5. Неумелое руководство деятельностью организации.

6. Хищение и воровство в организациях в различных формах и яв­лениях на различных уровнях управления организацией. Это прямые убытки, приводящие в конечном итоге к банкротству организации и др.

Исходя из вышеперечисленных причин можно выделить следующие факторы неплатежеспособности:

А. Маркетинговый фактор. Платежеспособность предприятия зависит от нуждае­мости покупателей регулярно приобретать, а также их спо­собности своевременно и полностью оплачивать товары и услуги, которые поставляет на рынок, данный хозяйствую­щий субъект.

Б. Правовой фактор. Платежеспособность предприятия зависит от качества правового режима предпринимательской среды, в которой данному хозяйствующему субъекту неизбежно приходится функционировать.

3. Себестоимость и ценообразование. Платежеспособность предприятия зависит от уровня и волатильности цен на товары и услуги, которые данный хозяй­ствующий субъект регулярно приобретает у поставщиков для выпуска своих товаров, а также от величины затрат, необходи­мых на осуществление товарно-денежных трансакций.

Г. Оптимальность финансовой политики государства. Платежеспособность предприятия зависит от последова­тельности и рациональности мер финансовой политики, под воздействием которых данный хозяйствующий субъект на­ходится в силу его привязки к государству пребывания и пе­риоду развития этого государства.

Д. Налоговое бремя. Платежеспособность предприятия зависит от величины налоговых изъятий, на которые данный хозяйствующий субъект обязан систематически уменьшать свой финансовый поток, осуществляя платежи налогов и сборов в соответствии с действующим законодательством.

Е. Бюджетная устойчивость. Платежеспособность предприятия зависит от полноты и сво­евременности исполнения обязательств бюджетными (государ­ственными и муниципальными) организациями, для которых данный хозяйствующий субъект производит товары либо услу­ги.

Платежеспособность предприятия зависит от величины в его уставном капитале доли, которая принадлежит государству (муниципалитету). Если в составе учредителей только государ­ственные (муниципальные) органы, то такие хозяйствующие субъекты de facto становятся банкротами в первую очередь.

Ж. Баланс внутренних интересов на предприятии. Платежеспособность предприятия зависит от баланса интересов, полномочий и ответственности внутренних со­циально-экономических групп — основных действующих лиц, заинтересованных в деятельности данного хозяйствую­щего субъекта.

З. Конкурентноспособность. Высокие конкурентные свойства товаров и услуг, в том числе низкие цены, позволяют пред­приятию получать максимальный в текущих спросовых ог­раничениях финансовый поток.

И. Прибыльность. Платежеспособность предприятия зависит от прибыльно­сти предпринимательской деятельности, которую осуществляет данный хозяйствующий субъект в текущих спросовых и ресурсных ограничениях.

К. Состояние основных средств. Платежеспособность предприятия зависит от длительно­сти эксплуатации и степени износа основных средств, со­ставляющих производственный аппарат данного хозяйству­ющего субъекта.

Л. Финансовый менеджмент. Платежеспособность предприятия зависит от рациональ­ного распределения средств финансового потока, которыми оперирует данный хозяйствующий субъект в течение очеред­ного цикла производства товаров и услуг.

М. Количество и структура собственников. Платежеспособность предприятия зависит от количества владельцев акций (долей) уставного капитала, принадлежа­щих как работающим в штате данной организации, так и сто­ронним лицам, а также от должностного статуса работающих на предприятии акционеров.

Н. Взаимосвязь и взаимозависимость всех факторов.

Таким образом, платежеспособность хозяйствующего субъекта, отражающая качественное состояние его финансо­вого потока, причём в динамике, оказывает, в большей или меньшей степени, влияние на всех без исключения внешних субъектов.

Проблемы анализа неплатежеспособности заключаются в том, что кризисные ситуации возникают на всех стадиях жизненного цикла предприятия, а анализ начинают проводить лишь в условиях резкого спада, характеризующегося неплатежеспособностью

По действующему в России законодательству о банкротстве неплатежеспособность хозяйствующего субъекта фиксируется Арбитражным судом, когда юридическое лицо просрочило сво­ему кредитору либо государству на срок более 3-х месяцев пла­тёж в сумме более 100 тыс. руб. Ничтожно малое число проце­дур банкротства, которые вводит Арбитражный суд, заверша­ются восстановлением платежеспособности должников.

Абсолютное большинство дел о банкротстве приводит к тому, что прежний хозяйствующий субъект существует пос­ле арбитражных процедур уже в другом формате, с другими владельцами, нередко в виде нескольких предприятий. На наш взгляд, исходя из того, что юридический факт неплате­жеспособности является крайне нежелательным событием для каждого предприятия, а также для его контрагентов-кредито­ров, следует искомый финансовый индикатор момента на­ступления неплатежеспособности связывать именно с право­выми рамками факта банкротства должника.

После заблаговременного обнаружения тренда к потере платежеспособности, надо использовать этот же финансовый индикатор для того, чтобы, действуя «в обратном» направлении, вывести предприятие из этого неудовлетворительного состояния и восстановить его платежеспособность.

Диагностировать платежеспособность хозяйствующих субъектов так, чтобы вовремя начинать ее восстановление, с помощью известных нормативных и неформальных крите­риев не представляется возможным, т.к. факт неплатежеспособ­ности предприятия может быть выявлен слишком поздно. Поэтому необходимы финансовые индикаторы, позволяю­щие, с одной стороны, оценить степень платежеспособности предприятия через интенсивность и результативность его работы с дебиторами, с другой стороны, учитывающие ре­альные объёмы его текущих обязательств. С нашей точки зре­ния, надо применять систему из двух финансовых индикато­ров: долговой показатель Д и долговой показатель К.

Отношение суммы средств в расчетах и высоко ликвид­ных вложениях (по окончании заданного периода времени) к величине денежной выручки (за этот же период) показывает ритм входящего финансового потока организации. Если от­ношение средств в расчётах и высоко ликвидных вложениях к месячной денежной выручке равно 3, это означает, что все требования и вложения предприятия будут обращены в деньги и направлены на исполнение обязательств перед кредитора­ми и государством за 3 месяца.

Вместе с тем, отношение суммы текущих обязательств (по окончании заданного периода времени) к величине денеж­ной выручки (за этот же период) показывает ритм финансового потока, который может исходить от организации, если все эти денежные средства направлять на погашение текущих креди­торских задолженностей. Если отношение суммы текущих обя­зательств к месячной денежной выручке равно 3, это означает, что все задолженности будут оплачены кредиторам и государ­ству за 3 месяца. По существу, это и есть платёжная способность предприятия, укладывающаяся в нормативные рамки.

Значит, момент наступления неплатежеспособности орга­низации (или момент начала восстановления платежеспособ­ности) — это тот период, в котором система долговых показа­телей Д и К не соответствует предельным значениям: Д>К<3. Момент определяется точнее (на более ранней стадии), если чаще определяется это системное отношение.

Поэтому целесообразно использовать долговой показатель Д, пред­ставляющий собой следующую дробь: в числителе дроби — средства в расчётах и высоко ликвидных вложениях данной организации на конец финансового периода (одного меся­ца), в знаменателе дроби — ежемесячная денежная выручка:

Д = Средства в расчётах и вложениях . ( 4 ) Выручка денежная за месяц

Кроме того, используется долговой показатель К, пред­ставляющий собой следующую дробь: в числителе дроби — текущие кредиторские обязательства данной организации на конец финансового периода (одного месяца), в знаменателе дроби — ежемесячная денежная выручка:

Обязательства текущие

К= Выручка денежная за месяц < 3. ( 5 )

В обеих формулах выручка денежная за месяц — это сум­ма фактических поступлений денежных средств в кассу и на расчётные счета хозяйствующего субъекта. Слагаемые знаме­нателей в обеих формулах — суммы остатков по счетам бух­галтерского учета предприятия согласно Инструкции по при­менению Плана счетов бухгалтерского учета.

Средства в расчётах охватывают все требования по текуще­му обороту, имущественные права на которые принадлежат хо­зяйствующему субъекту. В числителе формулы долгового пока­зателя Д учтены высоко ликвидные вложения - такие отвлече­ния денежных средств часто бывают, но не всегда полезны и могут приводить предприятие к финансовым проблемам.

Обязательства текущие объединяют всю краткосрочную кредиторскую задолженность, которая должна покрываться финансовым потоком строго ритмично, так, чтобы кредито­ры не имели правовых оснований заявить о неплатежеспо­собности (банкротстве) хозяйствующего субъекта-должника.

Необходимо принимать за факты предпринимательской деятельности не параметры квартального баланса предприя­тия, а именно остатки по счетам бухгалтерского учета, кото­рые содержатся в формулах долговых показателей Д и К. Луч­ше рассчитывать параметры долговых показателей Д и К за минимальные - недельные промежутки времени. Оператив­ность и регулярность такого мониторинга платежеспособнос­ти имеют ключевое значение в судьбе хозяйствующего субъекта для своевременного предупреждения его банкротства.

Для российского хозяйствующего субъекта предельная величина параметров долговых показателей Д и К выводится из правовой нормы о трёхмесячном сроке неплатежа просро­чившего должника. И когда система долговых показателей Д и К в их арифметических значениях систематически превы­шает параметр 3 — это явный сигнал для начала восстановле­ния платежеспособности предприятия. Если долговой пока­затель Д меньше долгового показателя К, и одновременно долговой показатель К больше 3 — факт наступления непла­тежеспособности предприятия состоялся.

Надо учесть, что российская правовая норма определяет именно просрочку исполнения против надлежащего момен­та расчёта, который организация имеет в силу договорного обязательства и публичной обязанности. Следуя формаль­ной логике, срок до момента расчёта надо прибавить к трём месяцам, однако, если его в формулу не вводить, то хозяй­ствующий субъект получает запас времени на продолжитель­ность такого срока.

Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» точно определяет минимальную сумму, которая при неупла­те в срок приводит хозяйствующий субъект к банкротству. Когда должник просрочил платёж в сумме 99 тыс. 99 руб., юридически он считается платежеспособным, а если на 1 рубль больше — он банкрот. Формально, сумма в 100 тыс. рублей должна вычитаться из числителя долгового показателя К, од­нако, если этого не делать, предприятие при проверке своей платежеспособности получает условный финансовый резерв на указанную сумму.

По нашему мнению, целевая установка на восстановле­ние платежеспособности есть установка на всемерное сниже­ние дебиторской задолженности (взаимосвязано с ней и кре­диторской) и наращивание денежной выручки хозяйствую­щего субъекта, для приведения системы долговых показате­лей Д и К к равенству между собой, а долгового показателя К — к величине, меньшей 3.

Таким образом, неопределённость пограничных состоя­ний финансов предприятия при диагностике платежеспособ­ности можно снять привязкой к нормам федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)». Эффективно используя нормы этого закона и правила Плана счетов бухгалтерского учёта, можно заблаговременно рассчитать момент наступления неплатежеспособности пред­приятия на основе предложенной системы индикаторов пла­тежеспособности — долговых показателей Д и К, учитываю­щих соотношения показателей средств в расчётах и вложени­ях, кредиторской задолженности и денежной выручки хозяй­ствующего субъекта.