3.Платежеспособность организации: сущность, причины ее потери.

Платежеспособность организации сложное и комплексное понятие, которое характеризуется субъективными и объективными обстоятельствами и состоянием.

Платежеспособность организации предприятия прямо пропорциональна выруч­ке, неплатежеспособность обратно пропорциональна выручке и пря­мо пропорциональна объему обязательств.

Абсолютно платежеспособным является предприятие, у которого капитал полностью собственный, а обязательства отсутствуют, в то же время предприятие, имея в капитале в основном заемные средства, также является полностью платежеспособным, если своевременно ис­полняет свои обязательства. Все зависит от объема реализации про­дукции и своевременного поступления денежных средств.

В связи с тем, что обязательства при приобретении материалов, товаров наступают сразу перед поставщиками, а готовая продукция изготавливается и реализуется через определенное время, для абсо­лютной платежеспособности необходимо иметь резерв денежных средств и уровень этого резерва следует постоянно поддерживать на предприятии.

Если за определенный календарный период темп роста обязательств организации был выше темпа роста выручки, то она продвигается в направлении возможного начала периода неплатежеспособности. Дру­гими словами, чем меньше выручка, тем скорее ухудшается платежес­пособность предприятия.

Субъективные обстоятельства и состояние

Платежеспособность — это возможность предприятия рас­плачиваться по своим обязательствам. При хорошем финан­совом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно; при плохом — периодически или постоянно неплатежеспособ­но. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для пога­шения имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.

Поскольку одни виды активов обращаются в деньги быст­рее, другие — медленнее, необходимо группировать активы предприятия по степени их ликвидности, т.е. по возможности обращения в денежные средства.

К наиболее ликвидным активам относятся сами денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги. Следом за ними идут быстрореализуемые активы — депозиты и дебиторская задолженность. Более дли­тельного времени требует реализация готовой продукции, за­пасов сырья, материалов и полуфабрикатов, которые относят­ся к медленно реализуемым активам. Наконец, группу трудно­реализуемых активов образуют земля, здания, оборудование, продажа которых требует значительного времени.

Сгруппированные по степени ликвидности активы пред­ставлены на рисунке 1.

Рисунок 1 - Классификация активов предприятия

Для определения платежеспособности предприятия с уче­том ликвидности его активов обычно используют баланс. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении раз­меров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с суммами обязательств по пассиву, сгруппиро­ванными по срокам их погашения.

Пассивы баланса по степени срочности их погашения мож­но подразделить следующим образом:

П₁ — наиболее срочные обязательства (кредиторская за­долженность);

П₂ — краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы);

П₃ — долгосрочные кредиты и займы, арендные обяза­тельства и др.;

П₄ — постоянные пассивы (собственные средства, за ис­ключением арендных обязательств и задолженности перед учредителями).

Классификация активов и пассивов баланса, их сопоставление позволяют дать оценку ликвидности баланса.

Более простым определением платежеспособности предприятия является сопоставление:

Активы + Дебиторская задолженность = Кредиторская задолженность, что обеспечивает минимальный уровень платежеспособности, а отклонение в ту или другую сторону(< или > ) неплатежеспособность или степень платежеспособности.

С другой стороны, платежеспособность связана воспроизводственным циклом предприятия:

Основной и оборотный капитал + Заемные средства – Снабжение – Производство – Сбыт – Выручка – Восстановление вложенных ресурсов + Прибыль.

Если на любой стадии происходит сбой, то появляются причины, симптомы и факторы неплатежеспособности.

Объективные обстоятельства и состояние.

Можно выделить 9 основных факторов, внешних для предприятия, от которых зависит его платежеспособность:

1. Потребности покупателей регулярно приобретать, а также их способности полностью и своевременно оплачивать товары и услуги, которые данный хозяйствующий субъект поставляет на рынок.

2. Уровень цен на товары и услуги, которые хозяйствующий субъект регулярно приобретает на рынке, а также от величины затрат, необходимых на осуществление товарно-денежных трансакций.

3. Уровень цен на товары и услуги, которые хозяйствующий субъект регулярно реализует на рынке, а также от величины маркетинговых и других затрат.

4. Качества правового режима предпринимательской среды, в которой хозяйствующему субъекту приходится функционировать.

5. Последовательность и рациональность правовых мер финансовой политики, под воздействием которых данный хозяйствующий субъект находится в силу его привязки к государству пребывания и периоду развития этого государства, состояния экономики в целом.

6.Величина налоговых и других изъятий, на которые хозяйствующий субъект обязан систематически уменьшать свой финансовый поток или включать в обязательном порядке в цену товаров и услуг.

7. Полнота и своевременность выполнения обязательств бюджетными(государственными и муниципальными) учреждениями, для которых хозяйствующий субъект производит товары и услуги.

8.Величина в уставном капитале доли, которая принадлежит государству(муниципалитету), другим собственникам.

9.Возможность получить кредиты, привлечь другие заемные средства.

При определении платежеспособности организации используются следующих коэффициенты:

1.Коэффициент абсолютной и текущей ликвидности (коэффициент покрытия). Платежеспособность предприятия также отражают и другие коэффициенты ликвидности.

2.Коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами.

3.Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Наиболее полно текущую платежеспособность характеризует коэффициент абсолют­ной ликвидности (Кла), определяемый по формуле:

Кла = Б , (2)

Зкк

где, Б - сумма высоколиквидных средств (все виды денежных средств);

Зкк - величина краткосрочной кредиторской задол­женности.

Оценивая платежеспособность, необходимо учитывать расп­ределение задолженности по срокам ее погашения. Если органи­зация не обладает достаточным размером денежных и приравнен­ных к ним средств для оплаты задолженности, срок уплаты ко­торой уже наступил, она считается неплатежеспособной. В дан­ном случае строительная организация рискует своей репутацией в деловом мире со всеми вытекающими отсюда отрицательными последствиями.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения его срочных обязательств. Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и кредиторской задолженности. Формула расчета коэффициента текущей ликвидности выглядит так:

(3)

где, ОбА - оборотные активы, принимаемые в расчет при оценке структуры баланса - это итог второго раздела баланса формы № 1 (строка 290) за вычетом строки 230 (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты);

КДО - краткосрочные долговые обязательства - это итог четвертого раздела баланса (строка 690) за вычетом строк 640 (доходы будущих периодов) и 650 (резервы предстоящих расходов и платежей).

Кроме этих коэффициентов оцениваются величины коэффициентов промежуточной и общей ликвидности. Последние два коэффициента различаются величиной числителя. В коэффициенте промежуточной ликвидности числителем является наряду с денежными и приравненными к ним средствами еще и дебиторская задолженность. При расчете коэффициента общей ликвидности числитель его дополнительно увеличивается на ве­личину низколиквидных средств. Если значение коэффициента общей ликвидности будет выше единицы, то платежеспособность организации нельзя оценивать как обеспеченную. Помимо текущей платежеспособности следует оценить и ожидае­мую платежеспособность, которая определяется с учетом ожида­емых поступлений. По результатам анализа финансового состоя­ния организации следует сделать конкретные вы­воды и оценить возможности улучшения ее финансового состоя­ния. Причем разрабатываются различные варианты таких улучше­ний при различных условиях - от более пессимистичных до оп­тимистичных.

Оценку и анализ ликвидности и платежеспособности организации рекомендуется проводить на осно­ве использования типовой аналитической таблицы.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Формула расчета коэффициента обеспеченности собственными средствами следующая:

(4)

где, СКО - сумма источников собственного капитала - это разность между итогом четвертого раздела баланса (строка 490) и итогом первого раздела баланса (строка 190).

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

2) коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Однако нормативное значение коэффициента текущей ликвидности по мнению специалистов представлено завышенным - у большинства предприятий этот коэффициент ниже 2, хотя в их платежеспособности сомневаться не приходится.

Признание предприятия неплатежеспособным не означает признания его несостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника. Это лишь зафиксированное органом ФНС состояние финансовой неустойчивости. Поэтому нормативные значения критериев установлены так, чтобы обеспечить оперативный контроль за финансовым положением предприятия и заблаговременно осуществить меры по предупреждению несостоятельности, а также стимулировать предприятие к самостоятельному выходу из кризисного состояния.

В случае если хотя бы один из указанных коэффициентов не отвечает установленным выше требованиям, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за предстоящий период (6 месяцев). Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, то рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности за предстоящий период (3 месяца). Таким образом, наличие реальной возможности у предприятия восстановить (или утратить) свою платежеспособность в течение определенного, заранее назначенного периода выясняется с помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности (6 месяцев). Формула расчета следующая:

(5)

где, Ктл.к - фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

Ктл.н - значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода,

Т - отчетный период, мес.;

2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 - нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах.

Коэффициента восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности (3 месяца).

Формула расчета следующая:

(6)

где, Ктл.к - фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности,

Ктл.н - значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода,

Т - отчетный период, мес.;

2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

3 - нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.

При наличии оснований для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, но в случае выявления реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в установленные сроки, принимается решение отложить признание структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным на срок до 6 месяцев.

При отсутствии оснований для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной с учетом конкретного значения коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности, принимается одно из двух следующих решений:

1)при значении коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности больше 1, решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным не может быть принято;

2)при значении коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности меньше 1, решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным не принимается; однако ввиду реальной угрозы утраты данным предприятием платежеспособности оно ставится на соответствующий учет органами ФУДН.

Отмеченные выше решения принимаются ФНС в отношении федеральных государственных предприятий, а также предприятий, в капитале которых доля государства (федеральной собственности) составляет более 25%. В отношении предприятий, которые основаны на государственной собственности или имеют долю соответствующей собственности, ФУДН имеет право принимать вышеназванные решения при делегировании ему прав на это со стороны органов субъекта РФ или органов муниципалитета.

По поручениям (запросам) арбитражных судов при рассмотрении дел о несостоятельности (банкротстве) предприятий ФНС подготавливает заключение об оценке финансового состояния и структуры баланса предприятий всех форм собственности на основе значений указанных выше коэффициентов. После принятия соответствующих решений о неудовлетворительности структуры баланса и неплатежеспособности предприятия, у последнего запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ его финансового состояния.