4.Замена или ремонт оборудования

Решение вопроса о замене оборудования может иметь гораздо более отдаленные последствия.. Замена основных средств, так же как и реструктуризацию бизнеса, относят к инвестиционным решениям, поскольку они требуют крупных финансовых вложений, несут в себе высокие риски и направлены на достижение, прежде всего стратегических целей организации. Во всех этих случаев анализ ведется с учетом только релевантных затрат.

Релевантными затратами в случае приобретения нового оборудования будут:

- затраты на приобретение самого нового оборудования;

- затраты, связанные с приобретением, доставкой, установкой нового оборудования (в том числе вмененные затраты, связанные с остановкой производства на период замены старого оборудования на новое);

- затраты, связанные с содержанием и техническим обслуживанием нового оборудования в течение всего срока его службы;

- затраты, связанные с демонтажем. Утилизацией или реализацией старого оборудования;

- затраты, связанные с содержанием и техническим обслуживанием старого оборудования (в том числе затраты на его содержание или консервацию в случае невозможности или нежелание реализации или утилизации);

- затраты, связанные с наймом более квалифицированных специалистов для обслуживания нового оборудования;

- зарплата персонала, обслуживающего оборудование.

Среди релевантных доходов можно выделить:

- доходы от реализации старого оборудования;

- прирост производства продукции, который произошел по причине использования нового оборудования;

- снижение затрат на оплату труда рабочих, обслуживающих оборудование, если оно более автоматизировано, чем старое.

Рассматривая возможность ремонта старого оборудования, в качестве релевантных затрат, следует рассматривать сами затраты на ремонт, при этом релевантных доходов, скорее всего, не будет вовсе (разумеется кроме продукции, которая будет произведена на этом оборудовании).

Поскольку решения о замене оборудования касаются относительно длительных периодов времени, целесообразно распределение во времени приростных доходов и затраты еще дисконтировать, т.е. привести к моменту принятия решения.

Здесь, однако, есть существенные трудности, главные из которых связаны с неопределенностью будущих объемов реализации продукции, производимой на этом оборудовании, и чем дальше горизонт анализа, тем больше неопределенность. Кроме того, выбор осложняет произвольность выбора методов начисления амортизации и проблема определения ставки дисконтирования денежных потоков.

5.Анализ доходности и структуры бизнеса

Реструктуризация компаний, обоснование ее целесообразности является сложнейшей организационной и финансовой проблемой. По мере роста в условиях ограниченности ресурсов любая компания сталкивается с необходимостью анализировать возможности роста своей результативности, в том числе перераспределяя ресурсы в пользу тех направлений, которые дают данному бизнесу максимальную отдачу.

При решении вопросов реструктуризации бизнеса к релевантным будут относиться доходы и затраты, возникающие как дополнительный эффект в результате перетока клиентов от одних частей бизнеса к другим. Например, при открытии нового магазина торговой сети вмести с прогнозом количества покупателей в этом магазине следует рассмотреть как релевантные затраты падения покупательского потока в других магазинах сети в связи с тем, что часть покупателей (перейдет) из старых магазинов в новые.

В практике работы реальных компаний для решения вопроса реструктуризации, а в особенности – о продаже наименее продуктивных активов с целью более доходных вложений средств, следует принять во внимание не только экономические аспекты (доходность), но и неэкономические (социальные, политические и т.д.), Окончательное решение актива следует принимать на основании комплексной оценки ситуации, в том числе и с точки зрения стратегической перспективы.

Активы компаний и отдельные сегменты бизнеса характеризуются разным уровнем доходности. Условия, при котором компании целесообразно продолжать использовать этот актив: доходность актива, критическая доходность.

Под критической доходностью можно понимать один из следующих показателей:

- требуемая доходность владельцев;

- средняя доходность по компании;

- средняя рыночная доходность и др.

Если уровень доходности отдельных активов хронически не достигает критического, периодически должен подниматься вопрос о целесообразности для компании владеть или управлять этим активом.

Определение границ активов

Критериями выделения единиц для определения доходности могут быть:

- возможность реализации отдельно от другого имущества организации (отдельно стоящее здание, поточная линия и т.п.);

- возможность эксплуатации независимо от экслуатации прочих активов организации (это может относиться, например, к части здания);

- общность технических характеристик и способов эксплуатации группы активов (например, автоколонна);

- доходы и/или расходы, четко идентифицируемые в общем потоки доходов и/или расходов предприятия (например, собственное производство различных лекарственных форм в аптечной сети);

- отдельные учетно-управленческие единицы используются в единой производственной цепочке (например, транспортный цех производственного предприятия).

В основу выделения активов может быть положен один или несколько из вышеназванных критериев. В каждом конкретном случае подход к определению границ активов будет индивидуальным, зависящим от особенностей предприятия.

Классификация активов

Оценка рентабельности действующих активов проводится на основе определения приростных доходов, генерируемых данным активом.

При этом как в оценке доходности актива, так и в разработке вариантов его реализации следует исходить из того, что все активы можно разделить на две группы:

- активы, которые напрямую генерируют доходы, оценка их рентабельности возможно прямым методом, т.е. путем выделения в потоке выручки, затрат и прибыли компании, составляющих, относящихся именно к этому активу (релевантных выручки и затрат). Рентабельность определяется отношением прибыли к активам;

- активы, для которых невозможно определить напрямую релевантные выручку и затраты – для них используется метод альтернативных затрат.

Для оценки рентабельности определяются приростные выручка и затраты. Приростная выручка равна разнице потоков доходов, которые получает предприятие от своей операционной деятельности при наличие данного актива и без участия его.

Приростные затраты –это разница между величиной затрат, которые предприятие несет владея активом, и затратами в случае, если бы актива в распоряжении предприятия не было. Рентабельность определяется отношением приростной прибыли к стоимости активов.

Алгоритм расчета доходности

1.Определить, к какой группе относится актив.

2.Поскольку оценка рентабельности актива осуществляется на основе годовых величин, требуется привести данные. Касающиеся выручки и затрат к годовой основе. Для этого следует найти величины выручки и затрат (по курсу на последний день месяца, к которому они относятся), усредненные по нескольким месяцам, и умножить на двенадцать.

3.Оценить рентабельность актива по одной из вышеприведенных формул.

Круг управленческих решений, принимаемых на основе информации о релевантных затратах не ограничивается рассмотренными проблемами. Подход использования релевантной информации является самым продуктивным не только в оперативном управлении производственной деятельностью организаций, но в принятии финансовых решений всех видов.

Роль учетной информации, прежде всего о затратах, в информационном поле любой организации трудно переоценить, однако, именно в раках управленческого учета бухгалтерские данные с помощью различных аналитических методик превращаются в информацию, пригодную для принятия управленческих решений.