Тема 11. Расчет показателей финансовой устойчивости
Задание: По балансу (Приложение 1) рассчитать:
показатели, характеризующие структуру пассивов предприятия. Нарисовать круговую диаграмму;
показатели финансовой устойчивости:
коэффициент финансовой автономии (стр. 490: Итог пассивов)
уровень собственного капитала (стр. 490: стр. 590+стр. 690);
коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом (стр. 490:стр. 190);
определить долю долгосрочных и краткосрочных источников финансирования. Нарисовать круговую диаграмму.
Тема 12. Расчет показателей ликвидности
Задание: По балансу (Приложение 1) рассчитать показатели ликвидности предприятия:
степени – коэффициент абсолютной ликвидности – (стр. 250+стр. 260) : (стр. 610+стр. 620);
степени - коэффициент быстрой ликвидности (промежуточного покрытия) – (стр. 290 – стр.210 – стр. 220) : (стр. 610+стр.620);
степени – коэффициент текущей ликвидности – стр. 290 : (стр. 610+стр. 620).
Тема 13. Дисконтирование денежных потоков
Задание: Определить критерии экономической эффективности инвестиционного проекта, рассчитанного на три года, требующего инвестиций в размере 10 млн. д.е.
Прогнозируемые по годам поступления (чистый поток) денежных средств: 3 млн. д.е., 4 млн. д.е., 7 млн. д.е.
Занести рассчитанные значения в таблицу, построить график.
Ставка дисконтирования 10%.
|
Показатель |
Период 0 |
Период 1 |
Период 2 |
Период 3 |
Итого NPV |
|
NCF |
-10 |
3 |
4 |
7 |
|
|
Коэффициент дисконтирования при: i=10% |
|
|
|
|
|
|
i=20% |
|
|
|
|
|
|
i=16% |
|
|
|
|
|
|
i=17% |
|
|
|
|
|
|
Дисконтированный NCF при: i=10% |
|
|
|
|
|
|
i=20% |
|
|
|
|
|
|
i=16% |
|
|
|
|
|
|
i=17% |
|
|
|
|
|
Тема 15. Расчет чистой дисконтированной стоимости, внутренней рентабельности проекта, периода возврата инвестиций
Задание: Используя критерий окупаемости инвестиций, оценить возможность реализации инвестиционных проектов. Проекты А и Б – взаимоисключающие, а проект В – независимый.
|
|
Чистый денежный поток по проектам | ||||
|
Период |
А |
Б |
В |
А и Б |
Б и В |
|
0 |
-10 |
-10 |
-10 |
-20 |
-20 |
|
1 |
0 |
10 |
0 |
0 |
10 |
|
2 |
20 |
0 |
0 |
20 |
0 |
|
3 |
5 |
15 |
15 |
20 |
30 |
|
Период окупаемости |
2 |
1 |
3 |
2 |
3 |
Задание: Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической лини стоимостью 10 млн. д.е. Срок полезного использования – 5 лет, амортизация начисляется линейным методом. Ликвидационная стоимость оборудования достаточна для покрытия расходов на демонтаж. Выручка от реализации планируется на основе маркетинговых исследований. «Цена» авансированного капитала составляет 20%. Проанализировать варианты принятия решений о реализации проекта по разным критериям.
|
|
Годы | ||||
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Выручка от реализации |
6800 |
7400 |
8200 |
8000 |
7000 |
|
Текущие затраты |
3400 |
3502 |
3607 |
3715 |
3027 |
|
Амортизация |
2000 |
2000 |
2000 |
2000 |
2000 |
|
Балансовая прибыль |
|
|
|
|
|
|
Налог на прибыль (%) |
|
|
|
|
|
|
Чистый денежный поток NCF |
|
|
|
|
|
|
Коэффициент дисконтирования (i=20%) |
|
|
|
|
|
|
Дисконтированный NCF |
|
|
|
|
|
|
Кумулятивный NCF |
|
|
|
|
|
|
NPV |
|
|
|
|
|
|
|
Х |
Х |
Х |
Х |
|
Срок окупаемости инвестиций PB
Индекс доходности инвестиций PI
Задание: Оценить целесообразность выбора одного из проектов, если финансирование может быть осуществлено за счет ссуды под 10% годовых
|
|
Чистый денежный поток по проектам | |||
|
Период |
А |
Б |
В |
Г |
|
0 |
-1200 |
-1200 |
-1200 |
-1200 |
|
1 |
0 |
100 |
300 |
300 |
|
2 |
100 |
300 |
450 |
900 |
|
3 |
250 |
500 |
500 |
500 |
|
4 |
1200 |
600 |
600 |
250 |
|
5 |
1300 |
1300 |
700 |
100 |
|
NPV |
557,9 |
603,3 |
561,0 |
356,8 |
|
PI |
1,46 |
1,5 |
1,47 |
1,3 |
|
PP |
4 года |
4 года |
3 года |
2 года |
|
IPR |
22,7% |
25,0% |
27,1% |
25,3% |
Задание: Принять решение о реализации инвестиционных проектов, если:
проекты независимы;
проекты альтернативные.
|
Проект |
Инвестиции |
Годовой доход в течение четырех лет |
NPV (i=13%) |
IPR |
PI |
|
А |
-700 000 |
+ 250 000 |
+ 43 618 |
16,0 |
1,06 |
|
Б |
-100 000 |
+ 40 000 |
+ 18 979 |
21,9 |
1,19 |
|
А-Б |
-600 000 |
+ 210 000 |
+ 24 639 |
15,0 |
1,04 |
Задание: Проанализировать два альтернативных проекта.
|
Проект |
Объем инвестиций |
NCF по годам |
IPR, % |
NPV (i=10%) | ||
|
1 |
2 | |||||
|
А |
250 |
150 |
700 |
100,0 |
465 | |
|
Б |
15 000 |
5 000 |
19 000 |
30,4 |
5 248 | |
Задание: Выбрать один из проектов, принимая «цену» источников финансирования равной:
а) 8% б) 15%
|
Проект |
Объем инвестиций |
NCF по годам |
IPR, % |
Точка Фишера | ||||
|
1 |
2 |
1 |
i |
NPV | ||||
|
А |
-100 |
90 |
45 |
9 |
30,0 |
10 |
25,8 | |
|
Б |
-100 |
10 |
50 |
100 |
20,4 |
10 |
25,5 | |
Задание: Проанализировать целесообразность инвестирования в проекты А, Б, В при условии, что проекты Б и В – взаимоисключающие (альтернативные), а возможность реализации проекта А не зависит от осуществления других проектов.
Вариант 1 – проанализировать возможность принятия каждого из проектов.
Вариант 2 – проанализировать возможность принятия проектов А и Б.
Вариант 3 – проанализировать возможность принятия проектов А и В.
|
Проект |
Объем инвестиций |
NCF по годам |
IPR, % |
NPV (i=10%) | |
|
1 |
2 | ||||
|
А |
50 |
100 |
20 |
118,3 |
57,4 |
|
Б |
50 |
20 |
120 |
76,2 |
67,4 |
|
В |
50 |
90 |
15 |
95,4 |
44,2 |
|
А+Б |
100 |
120 |
140 |
97,2 |
124,8 |
|
А+В |
100 |
190 |
35 |
106,9 |
101,6 |