- •Федеральное агентство по образованию
- •7.1. Финансы предприятий, организаций, учреждений как элемент финансовой системы
- •7.2. Особенности финансов коммерческих предприятий
- •7.3 Принципы организации финансов коммерческих предприятий
- •7.4 Финансовые ресурсы коммерческих предприятий
- •7.5 Особенности организации финансов предприятия в зависимости от организационно-правовой формы
- •7.6 Особенности финансов некоммерческих учреждений и организаций (фнуо)
- •7.7 Особенности финансов общественных объединений
- •7.8. Финансы индивидуальных предпринимателей без образования юридического лица
- •Тема 8: Капитал, доходы, расходы, прибыль коммерческих предприятий
- •8.1 Основной капитал предприятия
- •8.2 Источники формирования основного капитала предприятия
- •8.3 Оборотный капитал предприятия
- •8.4 Источники формирования оборотного капитала предприятия
- •8.5. Доходы и расходы предприятия
- •8.6. Прибыль предприятия
- •Тема 9: Финансы кредитных организаций
- •9.1 Финансы коммерческих банков
- •Отчисления банков:
- •9.2 Финансы инвестиционных фондов
- •Тема 10: Финансы домашних хозяйств
- •Тема 11: Использование финансов для решения социально-экономических задач
- •11.1. Влияние финансов на развитие экономики
- •11.2. Финансовое воздействие государства на обеспечение благосостояния населения
- •11.3. Финансовое обеспечение развития социально-политической жизни общества
- •11.4. Финансовое обеспечение социальных гарантий
- •11.5. Использование финансовых рычагов регулирования и стимулирования производства
- •11.6. Влияние финансов на нтп
- •Тема 12: финансовый рынок
- •12.2. Финансовые институты
- •12.3. Финансовые инструменты
- •Тема 13: роль финансов в развитии международных экономических отношений
- •13.1. Финансы и развитие международных экономических отношений
- •13.2. Воздействие финансов на международный интеграционный процесс
- •13.3. Финансы в деятельности международных экономических организаций
- •13.4. Финансовое обеспечение решения глобальных проблем
- •Тема 14: Международные финансово-кредитные организации
- •14.1. Банк международных расчетов. Международный валютный фонд
- •14.2. Международный банк реконструкции и развития
- •14.3. Региональные валютно-кредитные организации Европейского союза
- •Часть 1
- •Часть 2 (вв январь 2009)
Тема 12: финансовый рынок
Сущность и структура финансового рынка
Финансовые институты
Финансовые инструменты
12.1 Сущность и структура финансового рынка
Бесперебойное формирование финансовых ресурсов, их наиболее эффективное инвестирование и целенаправленное использование обеспечивается с помощью финансового рынка. Объективной предпосылкой функционирования финансового рынка является несовпадение потребности в финансовых ресурсах у того или иного субъекта с наличием источников удовлетворения этой потребности. Для аккумулирования временно свободных денежных средств и эффективного их использования и предназначен финансовый рынок, функциональное назначение которого состоит в посредничестве движению денежных средств от их владельцев (сберегателей) к пользователям (инвесторам).
Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Благодаря финансовым рынкам осуществляется перелив капиталов между предприятиями и отраслями, обеспечивается финансирование приоритетных производственных, научно-технических и социальных программ.
Финансовые рынки играют важную рать в воспроизводственном процессе, обеспечивая свободное движение финансовых ресурсов. С их помощью осуществляется сбор средств от внутренних и внешних сберегателей и передача их для инвестирования предприятиям, фирмам, ассоциациям и органам государственной власти. Вместе с тем благодаря финансовому рынку обеспечивается участие сберегателей в прибылях предпринимателей.
Пожалуй, единственное звено финансового рынка, которое не подлежит сомнению – это рынок ценных бумаг, его в структуре финансового рынка выделяют и Родионова, Дробозина и практически все остальные авторы. Однако в настоящее время вопрос о структуре финансового рынка остается открытым. Различные авторы включают в его состав от двух до семи составных частей:
Рынок ценных бумаг – здесь перераспределяются временно свободные денежные средства путем выпуска и обращения ценных бумаг.
Первичный рынок ценных бумаг (primary market) представляет собой рынок, обслуживающий выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг.
Вторичный рынок (secondary market) предназначен для обращения ранее выпущенных ценных бумаг. Возможность перепродажи ценных бумаг основана на том, что первоначальный инвестор свободен в своем праве владеть и распоряжаться ценными бумагами и может перепродать их другому инвестору. Существование вторичного рынка само по себе стимулирует деятельность первичного рынка.
Биржевой рынок представляет собой рынок ценных бумаг, осуществляемый фондовыми биржами. Порядок участия в торгах для эмитентов, инвесторов и посредников определяется биржами. Внебиржевой рынок предназначен для обращения ценных бумаг, не получивших допуска на фондовые биржи.
На биржевом рынке обращаются ценные бумаги, прошедшие листинг, т. е. получившие допуск к официальной торговле на бирже. Поскольку условия получения биржевой котировки устанавливаются биржей и могут быть достаточно сложными для некоторых эмитентов, существует внебиржевой рынок (over-the-counter stock market), на котором обращаются ценные бумаги, не котируемые на фондовых биржах.
Кредитный рынок – это механизм, с помощью которого устанавливаются взаимоотношения между предприятиями и гражданами, нуждающимися в финансовых средствах, и организациями и гражданами, которые их могут представить (одолжить) на определенных условиях.
На рынке капиталов аккумулируются и обращаются долгосрочные капиталы и долговые обязательства. Он является основным видом финансового рынка в условиях рыночной экономики, с помощью которого компании изыскивают источники финансирования своей деятельности (рис. 1).
Рис. 1. Денежные потоки, связывающие фирму и рынок капитала
Логика приведенных на рис.1. денежных потоков фирмы заключается в следующем:
1 — начало работы, размещение на рынке ценных бумаг и получение средств инвесторов;
2 — инвестирование полученных финансовых ресурсов в основные средства и текущие активы;
3 — генерирование денежного потока как результата успешной деятельности;
4 — уплата предусмотренных законом налогов;
5 — выплата инвесторам и кредиторам части оставшейся прибыли;
6 — реинвестирование в активы фирмы части прибыли;
7 — направление на рынок капиталов части прибыли в виде финансовых инвестиций.
Валютный рынок – обслуживает международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Валютные рынки – официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.
Страховой рынок – главная особенность в том, что процесс аккумулирования и использования средств разорван во времени.
Рынок межбанковских кредитов – рынок, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов – 1, 3 и 6 месяцев, предельные сроки – от 1 дня до 2 лет (иногда 5 лет). Средства межбанковского рынка используются банками не только для краткосрочных, но и для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующих органов.
Вексельный рынок
Рынок золота и драгоценных металлов. На рынке золота совершаются наличные, оптовые и другие сделки с золотом, в том числе со стандартными золотыми слитками. Основной объем операций с физическим золотом осуществляется между банками и специализированными фирмами; фьючерсная и опционная торговля золотом сконцентрирована на срочных биржах.