1.Измерение результатов проекта:
Целью проектного анализа является определение результатов (эффективности) проекта. Для этого используется формула:
Э = ∆D – ∆P
Э - результат проекта
∆D - изменение доходов (выгод в результате проекта)
∆P - изменение затрат в результате проекта
При
этом:
di - стоимость единицы i-ой продукции
∆Qi - объём прироста выпуска i-ой продукции в результате реализации проекта
cj - стоимость единицы j-ого ресурса
∆Rj - прирост объёма затрат j-ого ресурса в результате реализации проекта
Для того чтобы рассчитать эффективность проекта в полном объёме необходимо рассчитать прирост выпуска продукции, прирост затрат ресурсов, а для этого требуется провести многоплановый (проектный анализ), который включает в себя: экономический, производственный, финансовый. В основе всех этих видов анализа лежит стоимость затрат и результатов. При этом сама стоимость зависит от стоимости денег во времени. На стоимость денег во времени влияют:
1) инфляция;
2) риски;
3) упущенная выгода.
Под стоимостью денег понимают проценты, которые выплачиваются от предоставления денег в долг, в течении определенного времени. Если в долг берется первоначальная сумма (Р) на год, то в конце года нужно вернуть долг и проценты.
Нерасчетная сумма долга: S = P + I.
Ставка процента: i = I/Р.
Если долг берем в сумме Р, а % в сумме I, то I/Р – процентная ставка
S = P + n*I
S = P(1+n*i) – формула наращения денег.
n – количество лет.
В финансовой практике, так же, сталкиваются с обратной ситуацией, по будующей величине денег, определяющих их настоящую стоимость – дисконтирование. Операция дисконтирования: P = S/(1+n*i). (по простым %)
В долгосрочных финансово-кредитных операциях, когда проценты присоединяются к сумме долга, то такая операция называется капитализацией процентов, и сами проценты называются сложными процентами. Тогда наращение денег во времени определяется:
- за первый год: S = P(1+i)
- за второй год: S = P(1+i)*(1+i).
- для сложных процентов: S = Р (1+i)n - формула наращения денег по сложным %
Р= S/(1+i)n -дисконтирование.
2. Показатели эффективности:
Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение результатов и затрат. Выделяют следующие показатели эффективности проекта:
1) показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие эффективность только самого проекта;
2) показатели бюджетной эффективности, отражающие влияние проекта на пополнение государственного, регионального и местного бюджета;
3) показатели экономической эффективности, учитывающие влияние проекта на все народно-хозяйственные субъекты.
Сравнение различных инвестиционных проектов можно проводить с использованием следующих финансовых показателей:
ЧДД определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному периоду времени. ЧДД определяется по формуле:
Часто
пользуются модифицированной формой
расчета ЧДД.
Модифицированная
форма расчета ЧДД:
Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, то проект эффективен.
Индекс доходности – определяется как отношение приведенной прибыли к приведенным капитальным затратам. Представляет собой отношение:
.
Проект считается эффективным, если ИД>1.
Внутренняя нома доходности:
Этот показатель представляет собой такую норму или ставку процента i, при которой сумма приведенных эффектов (прибыли) равна сумме приведенных капитальных вложений.
Срок окупаемости:
Это минимальный срок, при котором разность между приведенным эффектом (прибылью) и приведенными затратами достигает нуля или > 0.