Функция инвестиций

Аналогично множеству концепций потребительского поведения существует ряд теорий, по-разному объясня­ющих как динамику инвес­тиционного спроса, так и ло­гику принятия инвестицион­ных решений. Среди них можно назвать:

— неоклассическую концепцию, связывающую уровень инвестиций с предельным продуктом капитала, ставкой процента и правилами налогообложения;

— кейнсианскую концепцию, в которой формирование инвестиционного спроса обусловлено оценкой инвестиционных проектов на основе дисконтирования, исходя из критерия доходности на вложенный капитал;

• модели инвестиций в жилищное строительство,

• q-теория Дж.Тобина, связывающая объемы инвестиций с колебаниями на рынке ценных бумаг;

— теории, основанные на рационировании кредита, и проч.

2.3.8. Факторы влияющие на инвестиции

Если при характеристике потребительских расходов мы отмечали их относительную устойчивость, особенно в долгосрочном периоде, то инвестиционные расходы отличает изменчивость и динамичность. Это неудиви­тельно, если учесть огромное количество факторов, влияющих на инвестиции.

Функция инвестиционного спроса отражает зависимость объ­ема инвестиций от ставки процента (рис. 2.9), которую инвестор сопоставляет с ожидаемой нормой прибыли. Кривая показывает динамику объема инвестиций при изменении ставки процента.

Из рис. 2.9 видно, что между ставкой процента и объемом тре­буемых инвестиций существует обратная связь.

Реальную ставку процента и ожидаемую норму прибыли можно отнести к основным факторам, влияющим на объем инвес­тиций. Изменение этих факторов графически означает движение вдоль кривой инвестиционного спроса (вверх-вниз).

Среди факторов, влияю­щих на динамику инвестиций (сдвигающих кривую инвести­ционного спроса вправо и вле­во), можно выделить следую­щие:

— ожидаемый   спрос   на продукцию;

— налоги на предпринимательскую деятельность;

— изменения в технологии производства;

— динамика совокупного дохода;

— инфляционные ожидания;

— правительственная политика.

Следующие две составляющие совокупных расходов — госу­дарственные расходы (G) и чистый экспорт (Xn).

2.3.9. Государственные расходы и чистый экспорт как составная часть ad

Государственные расходы (G)  -  это прежде всего денежные средства на закупки государством на рынках благ. Объемы этих закупок определяются со­стоянием государственного бюджета.

Общая тенденция после второй мировой войны для стран с рыноч­ной экономикой такова: размеры государственного бюджета, его расходных статей известны на год вперед. Мы будем считать их величиной автономной, т.е. не зависящей от совокупного дохода (Y), и обозначим функцию спроса государства на рынке благ как G = const. Такой подход не отрицает того очевидного факта, что государственное влияние на совокупный спрос определяется не только величиной сумм статей расходов, утвержденных в бюдже­те, но и мероприятиями государства в сфере фискальной и денеж­но-кредитной политики.

На величину чистого экспорта (Xn) также воздействует ком­плекс разнообразных причин, среди которых важнейшие — курс национальной валюты, величина издержек и цен в странах, тор­гующих друг с другом, конкурентоспособность производимых то­варов. Чистый экспорт — это сальдо торгового баланса страны, и мы также будем рассматривать его как величину постоянную.