1. Увеличение доли рынка или ослабление конкуренции.

Если компания поглощает другую, производящую такой же товар, это увеличивает долю компаний на рынке, а в некоторых случаях и устраняет главного конкурента. Поглощения такого типа называются горизонтальными. Этот вид поглощения, как правило, в большинстве стран подпадает под антимонопольное законодательство, так как напрямую связан с ограничением конкуренции. В частности, в России, в соответствии со ст.18 Закона РСФСР "О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках" приобретение предприятием, охватывающим более 35% рынка определенного товара, акций, паев, долей участия в другом предприятии, работающем на рынке того же товара, нуждается в предварительном согласии ФАС.

2. Достижение эффекта плацдарма.

В процессе своего роста предприятие неоднократно сталкивается с необходимостью открытия новых отделов и производств. В большинстве случаев освоение нового продукта или технологии, а также внедрение в новые географические районы может быть достигнуто более быстро и эффективно путем приобретения уже существующего предприятия, чем строительство нового. Это происходит в отраслях, требующих крупных инвестиций в основные фонды, а также в производственную инфраструктуру: нефтяная, химическая, машиностроительная отрасли. Этот эффект и носит название "эффекта плацдарма". Сегодня именно таким образом вторгаются на российский рынок западные компании. Одним из ярких примеров является приобретение мировым гигантом «Хейнекен» петербургской пивоваренной компании «Браво» за 400 млн. долларов.

3. Реализация синергетического эффекта.

Как известно, система - это нечто большее, чем сумма ее частей. В этом состоит суть синергетического эффекта. Часто при объединении предприятия взаимно дополняют и усиливают друг друга. Такой эффект может быть достигнут если, например, производственная компания сливается с компанией, обладающей разветвленной сбытовой сетью, или с компанией, занимающейся исследованиями. Достижение синергетического эффекта является одним из основных мотивов слияний компаний, хотя практически доказать такое преимущество довольно сложно.

4. Обеспечение потоков поставок и продаж.

В некоторых отраслях, характеризующихся непрерывностью технологического процесса, отношения между партнерами настолько тесные, что осуществление поставок сырья, производства и сбыта в рамках разных компаний представляет собой проблему. Это текстильная, нефтеперерабатывающая, приборостроительная отрасли. В них, как правило, наблюдается тенденция слияния компаний, их существование внутри группы. Такой тип интеграции называется вертикальным. Вертикально интегрированные компании распространены в отраслях, где технологическая цепочка длинна, и если партнеры не принадлежат одной компании, встает вопрос распределения прибыли между участниками процесса, так как фактически имеет выход на потребителя лишь последний в этой цепочке.

5. Диверсификация.

Считается, что, приобретая предприятия других отраслей, компания снижает риск зависимости от одного продукта или отрасли.

Очевидно, что 4 первых причины отражают стремление укрепить, расширить и защитить производственные, научно-технические, сбытовые и иные виды кооперативных отношений. Именно поэтому они характерны для концернов и не характерны для конгломератов.

В отличие от конгломератов покупка предприятия не свойственного данному концерну профиля означает, как правило, вторжение в новую сферу деятельности. Вновь приобретенное предприятие рассматривается как первый шаг для развития нового направления бизнеса.

Финансовые причины

Финансовые мотивы - это стремление извлечь выгоду непосредственно из самого акта покупки предприятия, то есть вне связи с потенциальными выгодами такого приобретения (или их отсутствием). И именно они и являются основными причинами возникновения конгломератов.

Финансовые выгоды от покупки могут возникнуть в следующих случаях.

1. Приобретение на распродажах.

Распродажи предприятий происходят по ряду причин. Одной из них является вынужденная продажа, что связано с проблемами владельца контрольного пакета, не имеющими отношение к данному предприятию. Иногда причина не в самой компании, а в отрасли, в которой она функционирует. В случае распродажи объект продается по цене существенно ниже рыночной, что и привлекает к нему потенциальных покупателей.

2. Недооцененность акций.

Обычно это наиболее распространенная основа для осуществления поглощения.

Наиболее привлекательными являются предприятия со значительным размером основных фондов, но с маленькой прибылью и дивидендами. Это говорит о том, что фонды используются неэффективно, либо из-за некомпетентности менеджеров, либо из-за нехватки средств, Покупатель рассчитывает устранить эти недостатки, в короткие сроки сделать предприятие прибыльным, а затем продать его, положив в "карман" солидный "приварок".

В России недооцененность акций многих предприятий привела к тому, что различные физические и юридические лица скупали значительные пакеты акций приватизированных предприятий просто потому, что они дешевы в расчете на выгодную продажу в будущем. В результате подобных приобретений возникают конгломераты. Опасность этого процесса состоит в том, что управлять комплексом предприятий как портфелем ценных бумаг, контролируя лишь их доходность, невозможно. Следовательно, большинство этих предприятий ждет не очень светлое будущее, и, скорее всего, вскоре они будут перепроданы.

Возможность сэкономить на налогах.

Группа имеющая высокие прибыли, может 'приобрести, в общем-то, перспективное предприятие, в силу каких-то причин понесшее значительные убытки. Эти убытки уменьшают прибыль всей группы, позволяя экономить на налогах. Сэкономленные деньги вкладываются в санацию предприятия, которое, став прибыльным, продается с большой выгодой.

Санация неплатежеспособного предприятия.

Предприятие, попавшее в тяжелое положение часто можно купить очень дешево.

Последующее его оздоровление, естественно, резко повышает цену. Конечно, реально оздоровить предприятие весьма сложно. В действительности же иногда оздоровление может свестись к разделу предприятия и продаже его по частям. Как известно, в розничной торговле все товары - в том числе и предприятия - стоят заметно дороже, чем в оптовой.