III часть - Проектная

Проектная часть курсовой работы представляет собой комплексную задачу, включающую:

1. Основные направления финансовой и инвестиционной стратегии, сформированные на основе оценки стратегической позиции

2. Инвестиционный проект или портфель (реальных и (или) финансовых инвестиций) для конкретной организации, подготовленный каждым студентом самостоятельно. Также необходимо представить прогноз финансового состояния и оценку стратегической позиции по результатам прогноза

3 глава также должна содержать несколько подразделов.

Например:

3. Разработка инвестиционной стратегии развития предприятия

1. Выбор главной финансово-инвестиционной стратегии развития предприятия

2. Формулировка инвестиционной политики предприятия по основным аспектам его предстоящей деятель­ности

3. Формирование портфеля возможных стратегичес­ких альтернатив.

4. Оценка и отбор стратегических финансовых аль­тернатив (проектов).

5. Составление про­граммы стратегического инвестиционного развития предприятия (инвестиционный проект) и оценка экономической эффективности.

Методика написания проектной части

Этап 1. Выбор главной финансово-инвестиционной стратегии предприя­тия.

Выбор главной стратегии предприятия в первую очередь зависит от принятой им базовой кор­поративной стратегии. Такая зависимость определяет­ся тем, что финансовая стратегия носит подчиненный характер по отношению к базовой корпоративной стра­тегии и, как и любой другой вид функциональной стра­тегии, призвана обеспечивать эффективную ее реали­зацию. Исходя из системы рассмотренных ранее видов базовых корпоративных стратегий предприятия, пред­лагается следующая система адекватных им видов глав­ной стратегии.

"Стратегия поддержки ускоренного рос­та предприятия" (СПУР) направлена на обеспечение высоких темпов его операционной деятельности, в пер­вую очередь, — объемов производства и реализации про­дукции. В этих условиях существенно увеличивается по­требность в финансовых ресурсах, направляемых на при­рост оборотных и внеоборотных активов предприятия. Соответственно, приоритетной доминантной сферой (на­правлением) стратегического развития пред­приятия, в наибольшей степени обеспечивающей данный вид главной стратегии, является возраста­ние потенциала формирования финансовых ресурсов для реализации инвестиций с целью ускоренного роста рентабельности предприятия.

"Стратегия обеспечения устойчивого роста предприятия " (СОУР) направлена на сбалансиро­вание параметров ограниченного роста операционной де­ятельности и необходимого уровня финансовой безо­пасности предприятия. Стабильная поддержка таких параметров в процессе стратегического раз­вития предприятия выдвигает в качестве приоритетной доминантную сферу обеспечения эффективного распре­деления и использования его ресурсов с целью поддержания стабильной работы предприятия.

"Антикризисная стратегия предприятия " (АФС) призвана обеспечить финансовую стабилизацию предприятия в процессе выхода из кризиса операцион­ной его деятельности, вызывающего необходимость со­кращения объемов производства и реализации продук­ции (т.е. процессов выхода из отдельных рынков или их сегментов, сокращения определенных производствен­ных его единиц и т.п.). В этих условиях приоритетной доминантной сферой стратегического финансового раз­вития становится формирование достаточного уровня финансовой безопасности предприятия. Это возможно путем дезинвестиций.

Следовательно, для того чтобы главная стратегия могла быть эффективно реализована в предстоящем периоде, она должна учитывать возмож­ности конкретной модели стратегической финансовой позиции предприятия. Рекомендации по возможным сочетаниям избираемой главной финансовой стратегии предприятия и конкретных моделей его стратегической позиции, ПРЕДСТАВИМ ТАБЛИЦЕЙ.

Этап 2. Формулировка инвестиционной политики предприятия по основным аспектам его предстоящей деятель­ности.

Тип политики характеризу­ет соотношение уровней результатов (доходности, прибыльности, темпов роста и риска финансовой де­ятельности в процессе реализации стратегических целей).

Отметим функциональные виды инвестиционной политики предприятия, обеспечивающие реализацию главной стратегии:

ГЛАВНАЯ СТРАТЕГИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
Стратегия формирования ресурсов пред­приятия	Стратегия распределения ресурсов пред­приятия.	Стратегия обеспечения финансовой безопасности предприятия	Стратегия повышения качества управления деятельностью предприятия
1. Политика управления прибылью (инвестиционная политика)	1. Политика распределения финансовых ресурсов по направлениям хозяйственной деятельности	1. Политика управления оборотными активами	1. Учетная политика (по блоку финансовых показателей)
2. Амортизационная политика		2. Политика управления структурой капитала	2. Политика управления персоналом ( по блоку финансовых показателей)
3. Эмиссионная политика	2. Политика распределения финансовых ресурсов по стратегическим хозяйственным центрам	3. Политика управления финансовыми рисками	3. Инновационная политика (по блоку финансовых менеджеров)
4. Дивидендная политика		4. Политика управления денежными потоками	4. Политика организационных преобразований (по организационной структуре финансового управления и организационной культуре финансовых менеджеров)
5. Политика привлечения финансовых средств	3. Инвестиционная политика	5. Политика финансовой реструктуризиции (при кризисном финансовом развитии)

Этап 3. Формирование портфеля возможных стратегичес­ких альтернатив.

Рассматриваются инвестиционные проекты, которые необходимо реализовать в прогнозируемом периоде, оцениваются показатели их эффективности

Этап 4. Оценка и отбор стратегических аль­тернатив.

В процессе оценки отдельных альтернатив (проектов) наибольшее внимание должно быть уделено использо­ванию современных методов сравнительного финансо­вого и инвестиционного анализа. Основными из таких методов могут быть:

• анализ сценариев;

• анализ чувствительности;

• метод имитационного моделирования;

• метод экспертных оценок и другие.

В процессе отбора стратегических финансовых альтер­натив наибольшую роль играет система используемых критериев. В качестве таких критериев могут выступать:

• темп роста или абсолютная сумма прироста чистого денежного потока;

• уровень рентабельности собственного капитала;

• показатели эффективности проектов (чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутренняя норма рентабельности и сроки окупаемости);

• уровень инвестиционного риска и другие.

Этап 5. Составление про­граммы стратегического инвестиционного развития предприятия.

(разработка бюджета капитальных вложений, описание этапов реализации проектов (проекта), оценка эффективности инвестиционной деятельности в прогнозном периоде, формирование прогноза баланса и отчета о прибылях и убытках и прогнозная оценка показателей финансового состояния предприятия)

Список рекомендуемой литературы

Основная литература

1. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. – М., 1995. Перевод книги: Behrens W., Hawranek P.M. Manuel for the preparation of Industrial Feasibility Studies. – Vienna, 1991.

2.Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. – М., 1997.

Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. – М., Дело, 2002.

3. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия. – М., КНОРУС, 2006.

4. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). Официальное издание. – М., Экономика, 2000.

5. Новикова Т.С. Анализ общественной эффективности инвестиционных проектов. – Новосибирск, ИЭОПП, 2005.

6. Чернов В. А. Инвестиционная стратегия. – Юнити-Дана, 2003.

Дополнительная литература

7. Аскинадзе В.М. Инвестиционные стратегии на рынке ценных бумаг, Издательство Маркет ДС, 2004, Книга, 106 стр.,

8. Бочаров В.В. Инвестиции: Формирование портфеля. Источники финансирования. Выбор стратегии. - СПб.: Питер, 2003. - 288 с.

9. Гусев Ю.В. Стратегия развития предприятий. - СПб.: Изд-во СПбУЭФ,1992.

10. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (с изменениями и дополнениями).

11. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж.В. Инвестиции - М.: Инфра-М, 2001.

20