- •Введение
- •Раздел I инвестиции и инвестиционная деятельность в системе рыночных отношений
- •Глава 1 сущность инвестиций и их роль в экономике
- •1.1 Сущность инвестиций
- •1.2 Инвестиции и инновации как факторы устойчивого роста экономики
- •1.3 Роль инвестиций в структурной перестройке экономики
- •Роль инвестиций в структурной перестройке экономики.
- •Глава 2 инвестиционный рынок и его участники
- •2.1 Понятия, основные участники и инфраструктура инвестиционного рынка
- •2.2 Инвестиционный банк как участник инвестиционного рынка
- •2.3 Сегментация инвестиционного рынка
- •2.4 Конъюнктура инвестиционного рынка и факторы ее определяющие
- •Глава 3 инвестиционный климат
- •3.1 Понятие инвестиционного климата
- •3.2 Методы оценки инвестиционного климата
- •Критерии оценки инвестиционного климата
- •3.3 Тенденции в изменении инвестиционного климата в России
- •Понятие инвестиционного климата.
- •Раздел II инвестиционная политика предприятия и ее формирование
- •Глава 4 понятия и основные направления инвестиционной политики
- •4.1 Понятия и основные задачи инвестиционной политики
- •4.2 Виды инвестиционной политики предприятия
- •4.3 Факторы, влияющие на инвестиционную политику предприятия
- •Глава 5 формирование инвестиционной политики предприятия
- •5.1 Этапы формирования инвестиционной политики предприятия
- •5.2 Алгоритм формирования инвестиционной политики предприятия
- •Основные цели инвестиционного развития
- •Раздел III инвестиционная стратегия предприятия
- •Глава 6 базовые стратегии управления и их классификация
- •6.1 Понятие стратегического управления
- •6.2 Классификация базовых стратегий управления
- •Система управления промышленной организацией, реализующей стратегию максимизации ее стоимости на основе оптимизации доходов
- •Понятие стратегического управления.
- •Глава 7 инвестиционная стратегия и механизм ее формирования
- •7.1 Понятие инвестиционной стратегии, ее место в общей стратегии предприятия
- •7.2 Система целей и задач при разработке инвестиционной стратегии
- •7.3 Виды инвестиционных стратегий
- •Виды инвестиционных стратегий.
- •Раздел IV формирование инвестиционной программы и инвестиционного портфеля
- •Глава 8 инвестиционный проект, как форма реализации инвестиционной стратегии
- •8.1 Понятие инвестиционного проекта и инвестиционного процесса. Структура инвестиционного цикла
- •8.2 Классификация инвестиционных проектов
- •Глава 9 бизнес-план как форма представления инвестиционного проекта
- •9.1 Бизнес-план как инициативный экономический замысел
- •9.2 Финансовый план и эффективность инвестиций
- •Чистый дисконтированный доход
- •Внутренняя норма прибыли инвестиций (irr)
- •Глава 10 инновационные стратегии и отбор инновационных проектов
- •10.1 Оценка инновационной стратегии
- •Группировка нововведений по степени их готовности к использованию
- •10.2 Отбор и оценка инновационных проектов
- •Глава 11 анализ чувствительности инвестиционных проектов к изменениям внешней и внутренней среды
- •11.1 Неопределенность и риски при принятии инвестиционных решений
- •Расчет чистого дисконтированного дохода при изменении исходных параметров
- •Анализ чувствительности инвестиционного проекта
- •Показатели чувствительности проекта
- •11.2 Учет рисков при экономическом обосновании инвестиционных проектов
- •Расчет вероятностных денежных потоков
- •Оценка проектов с учетом риска
- •Глава 12 анализ финансовой состоятельности инвестиционного проекта
- •12.1 Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта
- •Отчет о прибыли (пример условный), тыс. Руб.
- •Отчет о движении денежных средств, тыс. Руб.
- •Коэффициенты финансового положения
- •Коэффициенты деловой активности
- •Коэффициенты рентабельности
- •12.2 Оценка финансового состояния предприятий-реципиентов
- •Глава 13 инвестиционный портфель и его оптимизация
- •13.1 Понятие и типы инвестиционного портфеля
- •Классификация типов портфеля ценных бумаг по целям инвестирования и степени приемлемого риска инвестором
- •13.2 Принципы и этапы формирования инвестиционного портфеля
- •13.3 Оптимальный инвестиционный портфель
- •Раздел V организация финансирования инвестиционной деятельности
- •Глава 14 формы и источники финансирования инвестиционной деятельности
- •14.1 Формы финансирования инвестиционных проектов
- •14.2 Источники финансирования инвестиционной деятельности
- •14.3 Финансирование инновационной деятельности
- •Глава 15 стратегии привлечения инвестиционных ресурсов
- •15.1 Типы стратегий привлечения инвестиционных ресурсов
- •15.2 Лизинг как форма привлечения инвестиционных ресурсов
- •Объемы лизинга и его доля в инвестициях в оборудование сша
- •Структура лизинговых инвестиций в Германии, Великобритании и Японии, в % к итогу
- •Место Российской Федерации на мировых и европейских рынках лизинга
- •Структура лизинговых активов в рф
- •Возможные варианты финансирования приобретения основных фондов
- •Основные преимущества лизинговых операций для лизингополучателя
- •Раздел VI управление инвестиционной привлекательностью как важная составляющая инвестиционной стратегии
- •Глава 16 инвестиционная привлекательность предприятия
- •16.1 Понятие инвестиционной привлекательности
- •16.2 Показатели уровня инвестиционной привлекательности
- •Частные финансовые показатели для оценки инвестиционной привлекательности предприятий
- •16.3 Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия
- •Глава 17 управление инвестиционной привлекательностью предприятия
- •17.1 Оценка инвестиционной привлекательности предприятия
- •Методика формирования рейтинга инвестиционной привлекательности предприятий
- •17.2 Управление инвестиционными рисками
- •17.3 Управление инвестиционной стоимостью
- •17.4 Мониторинг инвестиционной привлекательности предприятия
Основные преимущества лизинговых операций для лизингополучателя
Вид преимущества |
Качественная характеристика (содержание) |
Снижение потребности в собственном стартовом капитале |
Сделка полностью финансируется лизингодателем (и/или кредитором). Не требуется единовременно оплачивать необходимое оборудование, что освобождает ликвидные средства пользователя и увеличивает оборотный капитал для расширения производства |
Доступность средств |
Лизинг может быть единственным источником средств для фирм, еще не имеющих деловой истории и достаточных активов для обеспечения залога. Минимальные начальные денежные расходы. |
Гибкость системы платежей |
Адаптация платежей к возможному движению денежных средств пользователя. Возможна отсрочка первого платежа, постепенное увеличение или снижение выплат с авансом и др. Осуществление выплат из прибыли, в форме товаров и услуг, производимых на взятом в лизинг оборудовании, то есть оборудование как бы «само себя выкупает». |
Ускоренная амортизация объекта лизинга, исходя из срока контракта |
Расширяется возможность оперативного обновления устаревшего оборудования и технического перевооружения производства. Снижение, налогооблагаемой прибыли. Ускорение использования достижений научно-технического прогресса. |
Экономия на трансакционных издержках |
Снижение административных издержек за счет исключения трудоемких операций по приобретению, содержанию, ликви-дации и продаже имущества. Общий объем лизинговых плате-жей может быть меньше, чем при банковском финансировании. |
Фактор времени |
Срок лизинга может быть значительно больше срока кредита. Неравноценность разновременных затрат и поступлений денежных средств. |
Налоговые льготы, государственная поддержка лизинга |
Уменьшение налогооблагаемой прибыли за счет отнесения лизинговых платежей, включая проценты по финансированию, на затраты продукции, что одновременно обеспечивает более полное и быстрое их возмещение, в отличие от списания на расходы лишь амортизации при простой покупке имущества, когда проценты по финансированию платят из чистой прибыли. Освобождение от оплаты налога на прибыль, полученную: а) лизингодателем по договорам сроков свыше 3 лет; б) банками по кредитам свыше 3 лет по операциям финансового лизинга. Снижение таможенных пошлин и налогов по операциям международного лизинга. |
Снижение риска устаревания обору-дования у товаро-производителя |
Риск морального и физического износа переносится на лизингодателя объекта. Пользователь может взять в аренду другое новое оборудование. |
Увеличение производственного потенциала |
Одинаковый стартовый капитал позволяет при лизинге задейст-вовать значительно больше производственных мощностей, чем при покупке в кредит с процентами. Возможность сразу начать эксплуатацию оборудования до его полной оплаты. |
Совершенствование технологии производства |
Возможен доступ к новым технологиям при сохранении тайны переданного (полученного) ноу-хау. |
Расширение эконо-мической свободы предпринимателя |
Существует возможность выбора: выкупить объект лизинга, продлить договор или привлечь новое современное оборудование. |
Надежность использования объекта лизинга |
Возможно гарантийное и последующее сервисное обслуживание оборудования поставщиком или |
Получая имущество по лизингу, предприятие приобретает право распоряжения этим имуществом, только выполнив все обязательства по договору лизинга и став собственником актива.
Хотя лизинговые платежи относят на себестоимость продукции и тем самым уменьшают налогооблагаемую прибыль, но те же самые платежи, будучи завышенными, способны привести к росту цены товара и снизить его конкурентоспособность.
Другими недостатками лизинга являются следующие: лизингополучатель не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования (в частности, из-за инфляции); общая сумма лизинговых платежей всегда больше размера кредита, необходимого для покупки имущества.
Таким образом, при сравнении лизинга и кредита всегда необходимо учитывать преимущества и недостатки, соответствует ли он целям предприятия.
Контрольные вопросы:
Понятие стратегии привлечения ресурсов.
Виды финансово-инвестиционных стратегий.
Что представляет собой лизинг оборудования?
Ситуация на рынке лизинговых услуг в России.
Схема реализации многосторонней лизинговой сделки.
Методы оценки эффективности лизинговых операций.