8.3. Экономический эффект международного движения капитала

Экономический эффект международного движения капитала можно показать графически (рис. 8.4).

Рис. 8.4. Равновесие мировых инвестиций и сбережений

Перелив капитала ведет к повышению доходности сбережений в вывозящей стране (так как внутренняя процентная ставка повышает­ся до уровня мировой величины) и к снижению издержек инвести­рования в принимающей стране (поскольку внутренняя процентная ставка понижается до уровня мировой величины). Поэтому в стране — импортере капитала национальный бизнес оказывается в выигрыше. На рис. 8.4 это изображается суммой двух площадей: с + d. Инве­сторы страны А будут иметь потери от снижения процентной ставки (на графике они представлены площадью с).Таким образом, чистый выигрыш страны от ввоза капитала бу­дет определяться разницей между выигрышем бизнеса и потерями инвесторов, т.е. площадью треугольника d (см. рис. 8.4). В стране- экспортере, напротив, выигрыш от повышения процентной ставки будут иметь внутренние инвесторы (площади I+т), а потери бизнеса (площадь I). Следовательно, чистый выигрыш страны В бу­дет определяться превышением выигрыша инвесторов над потерями бизнеса (площадь т на рис. 8.4).Международная миграция капитала, уравновешивая мировые сбережения и инвестиции (I _we = S _ж), обеспечивает выгоды, как экспортерам, так и импортерам капитала. Совокупный доход от мирового инвестирования определяется совокупным выигрышем страны- экспортера и страны- импортера капитала: d + т. Следова­тельно, международная миграция капитала предоставляет преиму­щества как ввозящей, так и вывозящей стране.

Контрольные вопросы

1. Назовите основные положения неоклассической теории международной миграции капитала.

2. Какую роль играют сбережения, инвестиции и динамика платежного баланса в неокейнсианской теории движения капитала?

3. Что означает относительный избыток капитала в марксистской теории вывоза капитала?

4. В чем специфика современных теорий международного движения капитала?

5. Почему внутрифирменные связи международных корпораций более выгодны, чем связи между разными независимыми фирмами?

6. В чем причины, и каковы последствия, в том числе для России, бегства или оттока предпринимательского капитала за рубеж?

7. Что является источником мировых инвестиций?

8. В каком случае страны выступают экспортерами (импортерами) капитала?

9. Как влияет величина ставки процента на интенсивность миграции капитала в стране с малой открытой экономикой и в стране с большой открытой экономикой?

10. В чем состоит экономический эффект международного движения капитала?

Тема 9. Формы международного движения капитала

1. Сущность и формы международного движения капитала.

2. Прямые и портфельные инвестиции.

3. Международное заимствование и кредитование.

9.1. Сущность и формы международного движения капитала

Исторически вывоз капитала формировался как экспорт капитала небольшого числа промышленно развитых стран в страны зависимые и экономически отсталые. На протяжении десятилетий международные встречные потоки капиталов традиционно совершали движение между развитыми и развивающимися странами. Постепенно развитие мирового хозяйства превратило вывоз капитала в необходимое условие эффективности функционирования экономики любой страны. При этом вывозят капитал не только промышленно развитые, но и среднеразвитые и развивающиеся страны. Причем каждая страна является одновременно и экспортёром, и импортёром капитала. Движение капитала превратилось из одностороннего в перекрестное. Фактически сложился мировой рынок капиталов как часть мирового финансового рынка (рис. 9.1).

Рис. 9.1. Мировой финансовый рынок

Мировой рынок капиталов - регулирует движение долгосрочных активов в форме инвестиций. Движение долгосрочных капиталов включает все перемещения капитала, предоставляемых зарубежным странам на длительный срок и порождающих обратные платежи (процент, погашение основного долга, доходы от инвестиций).

Формы международного движения капитала можно выделить по нескольким критериям:

1. По источникам происхождения капитал, находящийся в движении на мировом рынке, делится на официальный и частный.

- официальный (государственный) – средства из государственного бюджета перемещаемые за рубеж или принимаемые из- за рубежа по решению правительства, а так же по решению межправительственных организаций. Сюда относят все государственные займы, ссуды, дары (гранты), помощь. Официальным считается и капитал, которым распоряжаются международные межправительственные организации от лица своих членов (кредиты МВФ, мирового банка, расходы ООН на поддержании мира и пр.). Источником официального капитала являются средства бюджета, в конечном итоге деньги налогоплательщиков. Поэтому решения о перемещении такого капитала за рубеж принимаются совместно правительством и органами представительной власти.

- частный (негосударственный) капитал - средства частных фирм, банков и других негосударственных организаций перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению их руководящих органов и их объединений. Правительство регулирует и контролирует движение частного капитала, несмотря на относительную автономность фирм в принятии решений.

2. По характеру использования капитал делится на:

- предпринимательский капитал – средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с целью получения прибыли;

- ссудный капитал – средство, даваемые взаймы с целью получения процента.

3. По сроку вложения капитал делится на:

- среднесрочный и долгосрочный - вложения капитала сроком более чем на один год. Все вложения предпринимательского капитала в форме прямых портфельных инвестиций, также ссудный капитал в виде государственных кредитов, являются долгосрочными;

- краткосрочный капитал – вложения капитала сроком менее чем на 1 год. Преимущественно ссудный капитал в форме торговых кредитов.

4. По цели вложения капитал делится на:

- прямые инвестиции – вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала;

- портфельные инвестиции – вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору право реального контроля над объектом инвестирования. Рассмотрим более подробно прямые и портфельные инвестиции.