Запитання для повторення

1. Чому домогосподарства заощаджують? Чому фірми беруть позички? Чому заощадники і позичальники цінують послуги зі зменшення ризику, забезпечення ліквідності та інформації?

2. Поясніть, чому фінансові активи є використанням коштів з погляду заощад­ників і джерелом коштів з погляду позичальників.

3. Чому активи ринку грошей зазвичай ліквідніші, ніж активи ринку капіталів? Чи має відносна неліквідність активів ринку капіталів якісь наслідки для банківської системи?

4. За яких умов фінансове регулювання поліпшує ефективність фінансової системи?

5. Що мають на увазі під інтегра- цією фінансових ринків? Як вплине поглиблення інтеграції фінансових ринків, у межах країни і глобальне, на прибутки заощадників? На видатки позичальників?

6. У чому полягає вигода заощадників і позичальників, якщо фінансові ринки враховують усю доступну інформацію

про фінансові інструменти при формуванні їхніх цін?

У відповідях на запитання 7—12 класифікуйте описані операції залежно від того, де вони відбуваються: а) на фінансових ринках чи за допомогою посередників; б) на первинному чи вторинному ринку; в) на ринку грошей чи на ринку капіталів.

7. Банк надає домогосподарству позику на заставну під житло на 30 років.

8. Банк продає заставну фінансовому посереднику, спонсорованому урядом.

9. Корпорація АВС розпочинає свою діяльність, продавши акції десяти приватним інвесторам.

10. Джоан Робінсон перепродує свої акції компанії АВС.

11. Взаємний фонд грошового ринку DEF купує на щотижневому аукціоні тримісячні векселі Державної скарбниці США на суму 100 000 дол.

12. DEF купує тримісячні векселі Державної скарбниці США на суму 100 000 дол. у Першого банку.

1. Важлива характеристика фінансових активів, про яку іноді забувають інвестори, пов’язана з особливостями їх оподаткування. Припустимо, ви як ін- вестор повинні зробити вибір поміж трьома активами, які відрізняються лише за прибутковістю і ставкою оподаткування. Який з активів забезпечить найвищі післяподаткові прибутки?

А: процентна ставка 10 %, процент оподатковують за ставкою 40 %.

В: процентна ставка 8 %, процент оподатковують за ставкою 25 %.

С: процентна ставка 6,5 %, процент не оподатковують.

2. Припустимо, актив А із завдання 13 приносить 11 %. Чи зміниться ваша відповідь?

3. Що таке інсайдерська торгівля? Проаналізуйте наслідки для ринків цінних паперів у разі її легалізації.

4. У тексті розділу йдеться про те, що завдяки фінансовій інтеграції та глобалізації «кошти на вашому поточному рахунку можуть допомогти профінансувати позичку на купівлю автомобіля у вашому рідному місті, новий свердлильний верстат у Чікаґо, новий прокатний стан у Сеулі або позику уряду Бразилії». З огляду на інтереси

економіки США, можливість використання американських заощаджень для позичок іноземним фірмам та уря­дам є благом чи злом?

5. Чому люди прагнуть зменшувати ризик? Врешті-решт, єдиний спосіб розбагатіти — ризикувати.

6. Чи вигідні високі процентні ставки банкам та іншим фінансовим посередникам? Поясніть свою думку.

7. Традиційно склалося так, що фінансові ринки у Німеччині та Японії відіграють менш важливу роль у фінансуванні фірм, ніж у США та Велико­британії, а роль фінансових інститутів як джерела довгострокових коштів тут вагоміша. Які чинники визначають переважну орієнтацію фірм на фінансові ринки чи фінансові інститути для мобілізації коштів, необхідних для інвестицій?

8. Ви поки що не знайомі з наслідками фінансового регулювання для стимулювання позичальників і заощадників. Ви гадаєте, що страхування заощадників від коливань вартості вимог до фінансових інститутів обов’язково сприятиме зростанню ефективності фінансової системи? Поясніть свою відповідь.