- •Днепропетровск
- •Тема 1. Теоретические основы и значение
- •1.1.Сущность финансового менеджмента.
- •1.2.Финансовый менеджмент как элемент системы управления предприятием. Функции финансового менеджмента.
- •1. Финансовая
- •2. Производственная
- •3. Товарная
- •Система финансовых отношений предприятия
- •1.3. Организация финансового менеджмента.
- •1.4. Формы государственного регулирования финансовой деятельности предприятий
- •1.5. Стратегия и тактика финансового менеджмента
- •Тема 2. Система обеспечения финансового
- •2.1. Организационное обеспечение финансового менеджмента
- •Генеральная дирекция
- •Отдел маркетинга
- •Отдел кадров
- •Плановый отдел
- •2.2 Информационное обеспечение финансового менеджмента
- •Его проведения на предприятии
- •Анализ финансовых коэффициентов
- •Интегральный финансовый анализ
- •5. Коэффициенты рентабельности (прибыльности):
- •3.1. Понятие и значение денежных потоков в деятельности предприятия
- •3.2.Классификация денежных потоков
- •3.3. Принципы управления денежными потоками предприятия
- •1.Обеспечение полного и достоверного учета денежных потоков предприятия и формирования необходимой отчетности.
- •Классификация денежных потоков по видам деятельности
- •3. 4.Анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде
- •Денежные
- •Кредиты
- •3.5. Методы оптимизации денежных потоков предприятия
- •3.5.1.Управление операционным денежным потоком
- •3.6. Планирование денежных потоков
- •Тема 4. Стоимость денег во времени
- •4.1. Классификация видов процентной ставки
- •Тема 5. Управление прибылью
- •5.2. Стратегия управления прибылью
- •5.5. Управление прибылью от продаж с применением
- •5.5.1. Сущность операционного левериджа
- •Тема 6. Управление активами предприятия
- •6.1. Состав и структура активов предприятия
- •6.2. Методы оценки совокупной стоимости активов предприятия
- •6.3. Доходность финансовых активов: виды и оценка
- •6.4. Политика предприятия в области оборотного капитала
- •6.5.Управление производственными запасами
- •Кредитование запасов
- •Оптимизация снабжения
- •6.6. Управление дебиторской задолженностью
- •Виды дебиторской задолженности
- •6.7. Выбор политики оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами
- •6.8. Политика предприятия в управлении внеоборотными активами
- •Тема 7. Стоимость и структура капитала
- •Финансовые ресурсы предприятия
- •Финансовый капитал предприятия
- •7.2. Функции и механизм управления капиталом предприятия
- •7.3. Сущность концепции стоимости капитала
- •7.4.Оценка средневзвешенной стоимости капитала
- •7.5. Модели оценки стоимости обязательств предприятия
- •Совокупные обязательства предприятия
- •Заемный капитал
- •Привлеченный капитал
- •Долгосрочный заемный капитал
- •Краткосрочный заемный капитал
- •Другие привлеченные средства
- •Базовые элементы стоимости заемного капитала
- •1. Стоимость финансового кредита
- •2. Стоимость капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций
- •3. Стоимость товарного (коммерческого) кредита
- •4. Стоимость внутренней кредиторской задолженности
- •А. Модели оценки стоимости кредитов
- •Б. Модели оценки стоимости облигационного займа
- •12 % Обещанная доходность к
- •8 % Доходность к погашению
- •В. Модели оценки стоимости коммерческого кредита и внутренней кредиторской задолженности
- •Тема 8. Управление инвестиционной деятельностью предприятия
- •Классификация инвестиций предприятия
- •Классификация инвесторов по основным признакам
- •8.4. Управление реальными инвестициями
- •8.4.1.Формы реальных инвестиций и особенности управления ими
- •8.4.2.Виды инвестиционных проектов и требования в их разработке
- •Классификация инвестиционных проектов предприятия
- •Принципы и методы оценки эффективности реальных
- •8.4.3. Управление реализацией реальных инвестиционных проектов
- •1.Разработку календарного плана реализации проекта.
- •8.4.5. Ключевые принципы оценки инвестиционных проектов
- •8.4.6. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •Показатели эффективности инвестиционного проекта
- •Тема 9. Финансовое прогнозирование и планирование
- •9.1. Виды планов и последовательность их разработки
- •9.2.1. Перспективное финансовое планирование
- •9.3. Методы финансового планирования и прогнозирования
- •Тема 10.Антикризисное финансовое управление
- •10.1.Теоретические основы антикризисного финансового управления
- •10.2. Диагностика финансового кризиса предприятия
- •1.Определение объектов наблюдения «кризисного поля»,
- •2. Формирование системы индикаторов оценки угрозы финансового кризиса предприятия.
- •Анализ отдельных сторон кризисного финансового развития предприятия, осуществляемый стандартными методами.
- •Предварительная оценка масштабов кризисного финансового состояния предприятия.
- •10.2.1.Систематизация основных факторов, обуславливающих кризисное финансовое развитие предприятия.
- •Общеэкономические факторы
- •Прочие факторы
- •10.2.3.Прогнозирование развития кризисного финансового состояния предприятия под негативным воздействием отдельных факторов.
- •10.2.4.Прогнозирование способности предприятия к нейтрализации финансового кризиса за счет внутреннего финансового потенциала.
- •10.2.5.Окончательное определение масштабов кризисного
- •Масштабы кризисного финансового состояния предприятия и возможные пути выхода из него
- •10.3.Финансовое управление процессами стабилизации,
- •10.4. Зарубежные модели прогнозирования вероятности банкротства
- •1.Двухфакторная модель е.Альтмана
- •2.Пятифакторная модель е.Альтмана (1966 г.)
- •3.Пятифакторная модель е.Альтмана (1983 г.)
- •4.Модель Романа Лиса
- •5.Модель Тафлера и Тишоу
- •6.Модель Спрингейта
- •7.Универсальная дискриминантная функция
- •8.Факторная модель диагностики банкротства (Савицкая г.В.)
- •9.Рейтинговое число Сайфулина р.С. И Кадикова г.Г. Для
- •10.Показатели диагностики платежеспособности Конона и
- •11.Комплексный коэффициент банкротства Зайцевой о.П.
- •12. Модель Фулмера
- •13. Модель прогноза риска банкротства, разработанная учеными
- •Литература Основная
- •Дополнительная
6.8. Политика предприятия в управлении внеоборотными активами
Основные средства представляют собой денежные средства, инвестированные в основные фонды производственного и непроизводственного назначения.
Основные производственные фонды – это часть имущества, используемого в качестве средств труда при производстве продукции (работ, услуг) либо для управления предприятием в течение определенного периода, превышающего 12 месяцев или обычный операционный цикл, и способная приносить доход в будущем.
Основные непроизводственные фонды необходимы для удовлетворения различных потребностей работников предприятия, они не участвуют непосредственного в процессе производства (ведомственный жилой фонд, здания детских садов, спортивных сооружений, клубов и т.п.).
В зависимости от роли, которую играют основные средства в процессе производства, в их составе принято выделять активную и пассивную часть.
К активной части относятся основные производственные фонды, непосредственно участвующие в процессе производства и выпуске продукции (машины, станки, механизмы, оборудование, транспортные средства и т.д.).
Пассивная часть включает основные фонды, непосредственно не участвующие в процессе производства (здания, сооружения, передаточные устройства).
Удельный вес активной части основных производственных фондов характеризует прогрессивность структуры основных производственных фондов в наиболее общем виде. Он отражает долю их активной части (машин, механизмов, оборудования и т.п.) в процентах к общей стоимости фондов предприятия.
Возрастная структура основных фондов характеризуется удельным весом (в процентах) различных возрастных групп основных фондов (оборудования) в их общей стоимости. Например, может быть определен удельный вес станков, кузнечно-прессового оборудования или других машин по следующим возрастным группам: до 5 лет; от 5 до 10 лет; от 10 до 20 лет; более 20 лет.
Средний возраст действующих основных производственных фондов предприятия или его цехов Т определяется по следующей формуле:
, (6.15)
где Fi – первоначальная (балансовая) стоимость конкретного i-го вида основных производственных фондов, тыс.грн.;
- фактический возраст і-го вида основных производственных фондов, лет;
n – количество анализируемых і-ых видов основных фондов.
Средний возраст оборудования в цехе, на предприятии Т определяется делением общей суммы числа лет фактической эксплуатации всех машин (агрегатов) данного вида на количество единиц этого оборудования n:
. (6.16)
Первоначальная стоимость основных фондов – это стоимость фондов в момент их производства и ввода в действие в ценах данного года. Первоначальная стоимость основных фондов не подлежит изменению, кроме случаев достройки, дооборудования, реконструкции, модернизации, частичной ликвидации и переоценки соответствующих объектов.
Остаточная стоимость основных фондов – это стоимость основных фондов с учетом начисленной амортизации, определяемая как разность первоначальной стоимости и начисленной за период эксплуатации амортизации.
Для характеристики наличия и движения основных фондов используются следующие данные:
а)балансовая стоимость основных фондов на начало и на конец отчетного (планируемого) года. Стоимость основных фондов на конец отчетного (планируемого) периода F2 определяется балансовым методом как алгебраическая сумма стоимости основных фондов, имеющихся на начало года, F1 и фондов, выбывающих в связи с ликвидацией (износом) в течение данного года Fвыб и вновь вводимых фондов в этом периоде Fнов, т.е.
F2 = F1 + Fнов - Fвыб; (6.17)
б)стоимость вновь поступивших за данный период (год) основных фондов по всем источникам;
в)стоимость вновь введенных в действие в данном периоде новых основных фондов по всем источникам финансирования;
г)стоимость выбывших в данном периоде основных фондов.
На основе этих данных рассчитывается ряд показателей, отражающих движение основных производственных фондов.
Прирост основных производственных фондов за данный период ΔF определяется разностью между стоимостью вновь поступивших Fнов и выбывших Fвыб основных фондов в данном году, т.е.
ΔF = Fнов – Fвыб. (6.18)
Прирост основных фондов может быть также определен как разность между общим объемом капитальных вложений в данном году К, суммой средств, идущих на возмещение выбытия фондов, и стоимостью объектов незавершеннного строительства на начало и на конец данного года , т.е.
. (6.19)
Годовой ввод в действие основных фондов Fнов определяется по следующей формуле:
. (6.20)
Коэффициент прироста основных фондов kΔF отражает относительное увеличение основных фондов за счет их обновления и определяется следующим соотношением:
, (6.21)
где Fнов – стоимость вновь введенных фондов за данный период;
Fвыб – стоимость выбывших за данный период фондов;
F2 – стоимость основных фондов на конец данного периода.
Коэффициент выбытия основных фондов kвыб определяется отношением стоимости выбывших основных фондов Fвыб к стоимости наличных фондов на начало данного периода F1, т.е.
. (6.22)
Коэффициент обновления основных фондов kобн определяется путем деления суммы годовых вводов основных фондов (по плану, фактически) за каждый год рассматриваемого периода (i = 1, 2, …, n) на стоимость основных фондов, действующих в конце анализируемого периода, F2, т.е.
. (6.23)
В качестве целевой функции управления внеоборотными активами предприятия целесообразно использовать функцию, максимизирующую конечные финансово-экономические показатели деятельности предприятия. При этом ограничениями на целевую функцию эффективности будут выступать показатели качества выпускаемой продукции, технологические и производственные факторы деятельности предприятия.
Основные этапы политики управления внеоборотными активами предприятия формируются следующим образом4:
1.Анализ операционных внеоборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Он проводится в целях изучения динамики общего объема и структуры внеоборотных активов, степени их годности, интенсивности обновления и эффективности использования.
2.Оптимизация общего объема и состава внеоборотных активов предприятия. Расчеты осуществляются с учетом выявленных в процессе анализа возможных резервов повышения производительного использования внеоборотных активов в предстоящем периоде.
3.Обеспечение своевременного обновления внеоборотных активов предприятия. При этом рассчитывается общий объем активов, подлежащих обновлению в предстоящем периоде, устанавливаются основные параметры и стоимость обновления различных групп активов.
4.Обеспечение эффективного использования внеоборотных активов предприятия. Процедура включает в себя разработку системы мероприятий, направленных на повышение рентабельности и фондоотдачи внеоборотных активов.
5.Формирование принципов и оптимизация структуры источников финансирования внеоборотных активов. Обновление и прирост внеоборотных активов предприятия может финансироваться за счет собственных и заемных средств.