6.5.Управление производственными запасами

Производственные запасы. К ним относятся:

• сырье и материалы, включая малоценные и быстроизнашивающиеся предметы,

• незавершенное производство,

• готовая продукция,

• а также товары для перепродажи.

Запасы сырья и материалов (raw materials inventory) обеспечивают предприятию гибкость в политике закупок

Запасы готовой продукции (finished-goods inventory) дают предприятию гибкость в сфере производства и сбыта продукции.

Запасы незавершенной продукции (inventory in transit) дают гибкость в построении производственного графика и создают возможности для более эффективного использования производственных ресурсов.

Управление запасами охватывает вопросы кредитования запасов и оптимизации закупок.

Кредитование запасов

Обеспечением краткосрочных займов могут служить дебиторская задолженность и запасы.

Для обеспечения краткосрочных займов возможны три варианта использования запасов:

• залог всех запасов с правом ареста;

• залог с доверительным управлением;

• залог с внешним управлением.

Залог всех запасов с правом ареста – в этом случае кредитор получает право на все запасы предприятия. Если оно не выполняет обязательства по займу, кредитор получает право их конфисковать.

Залог с доверительным управлением – кредитор получает право на определенные активы, т.е. становится юридическим собственником этих активов до тех пор, пока ссуда не погашена. В этом случае распоряжение заложенными активами остается в руках должника, который имеет возможность их продать или использовать для продолжения производственной деятельности.

Залог с внешним управлением. В данном случае кредитор становится собственником запасов, но право распоряжения ими переходит в третьи руки. Эта третья сторона на заранее определенных условиях отпускает их должнику для использования.

Финансовый цикл – это время, в течение которого денежные средства предприятия вложены в созданные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию и дебиторскую задолженность с учетом времени обращения кредиторской задолженности, поскольку она компенсирует отвлечение средств в дебиторскую задолженность.

Определить параметры финансового цикла в днях можно по следующей формуле:

Т_ФЦ = Т_З + Т_ДЗ – Т_КЗ , (6.9)

где Т_ФЦ – время финансового цикла;

Т_З – время обращения запасов;

Т_ДЗ – время обращения дебиторской задолженности;

Т_КЗ – время обращения кредиторской задолженности.

В свою очередь:

(6.10)

где З_СР – средняя величина материальных оборотных активов;

Д –количество дней в периоде ( обычно квартал – 90 дней или год – 365 дней);

ДЗ_СР – средняя величина дебиторской задолженности, относящейся к производству;

КЗ_СР – средняя величина кредиторской задолженности, относящейся к производству;

С_П – полная себестоимость реализованной продукции;

ВР – выручка от реализации продукции.

Финансовый цикл включает в себя время нахождения оборотных средств в двух стадиях кругооборота - производственной и товарной.

Методы управления финансовым циклом предприятия определяются его финансовым состоянием.

Главным рычагом управления финансовым циклом у предприятий с нормальным финансовым состоянием является кредиторская задолженность, которая, как известно, к тому же источник оборотных средств предприятия.

За счет использования кредиторской задолженности предприятие при увеличении потребности в оборотных средствах:

• использует самый дешевый источник;

• воздействует на финансовый цикл в сторону его уменьшения, при этом ускоряется оборачиваемость оборотных средств.

Однако этот вариант рекомендуется использовать в следующих случаях:

1. если доля кредиторской задолженности как источника оборотных средств находится в пределах нормы (20-25%);

2. если увеличение кредиторской задолженности будет небольшим (на 5-10%).

Предприятия, имеющие неустойчивое финансовое состояние и определенные проблемы в финансово-хозяйственной деятельности должны управлять финансовым циклом несколько в ином порядке.

Основными рычагами воздействия у них является время обращения запасов и дебиторской задолженности. Кредиторскую задолженность рекомендуется использовать лишь в ограниченных случаях. Уменьшение же кредиторской задолженности следует производить параллельно с уменьшением дебиторской.

Для предприятий со сложным финансовым состоянием не рекомендуется заниматься финансовым циклом до тех пор, пока не решится проблема обеспечения предприятия необходимой величиной собственных средств.