2. Причины возникновения кризисов с точки зрения монетарной теории

Монетарная теория экономических циклов рассматривает их как следствие экспансии неподтвержденных банковских кредитов. (Экспансия – территориальное, географическое расширение зоны обитания, зоны влияния отд. гос-ва.)

Согласно теории, если каждая страна поддерживала бы бюджет в равновесии (т.е. не проводила экспансионистские и ограничительные мероприятия бюджетно-налоговой политики) и увеличивала бы предложение денег в соответствии с темпами реального экономического роста, то уровень цен был бы стабилен (при прочих равных условиях). При этом стабильность цен как средний результат сохраняется до тех пор, пока это уравновешивается реальным экономическим ростом, превышающим рост денег в других странах (хотя в отдельных странах увеличение предложения денег может превышать рост экономики). Т.е., если темп роста суммарного предложения денег в мире был равен росту мирового реального ВНП, то средний уровень цен имел бы тенденцию быть постоянным для мира в целом в длительной перспективе.

При прочих равных условиях, те страны, экономический рост которых происходит гораздо быстрее, чем в среднем в мире, сталкиваются с избытком спроса на деньги. Этот излишек спроса на деньги устраняется притоком денег или резервов из других стран при фиксированных валютных курсах. С другой стороны, те страны, рост которых протекает медленнее, чем средняя мировая тенденция, сталкиваются с излишком предложения денег (дефицит платежного баланса), который преодолевается оттоком денег или резервов в другие страны мира. Тем менее, приверженцы монетаризма верят, что, если рост денег соответствует реальному росту мировой экономики в целом, то средний мировой уровень цен показывает тенденцию к стабильности в долговременном периоде.

Итак, монетарная теория гласит, что мировой процесс инфляции может быть результатом чрезмерного роста денег в мире и более или менее прямо соотносится с темпом превышения роста денег над реальным экономическим ростом в целом. Например, при прочих равных условиях, мировой рост денег, превышающий реальный экономический рост на 10 процентов, ведет к темпу инфляции в 10 процентов в среднем, что охватывает полностью излишек созданного предложения денег. Те страны, у которых темпы роста денег выше, чем в среднем, столкнутся с оттоком денег или резервов при фиксированных валютных курсах и, таким образом, будут экспортировать инфляционную тенденцию за границу. Это, в частности, справедливо для такой большой страны как Соединенные Штаты, чья чрезмерная денежная экспансия во второй половине 1960-х н в начале 1970-х гг. облегчалась их статусом страны с резервной валютой.

Страны с дефицитом не могут постоянно стерилизовать международные потоки денег и резервов и предотвратить влияние этих потоков на предложение денег при фиксированных валютных курсах. В долговременном периоде страна с активным сальдо либо должна отказаться от поддержания стабильности внутренних цен, либо девальвировать свою валюту. Это в значительной степени то, что случилось с Западной Германией во время 1960-х гг., когда большой приток резервов из-за границы привел к внутренней инфляции и ревальвации марки в 1961 и 1969 гг. Ожидание более низкого темпа инфляции в Западной Германии по сравнению с заграницей также сыграло важную роль, показав необходимость ревальвации марки. Инфляционные тенденции в мире усиливаются также потому, что сегодня цены на промышленные товары обладают гибкостью при повышении, но остаются жесткими при понижательной тенденции.