60. Сравнительный анализ мировых финансовых кризисов 1998 и 2008гг.

Этап осознания кризиса.

Этап активного сокращения затрат

Этап неопределенности.

Этап адаптации к новым условиям и разработки новых моделей ведения бизнеса

Этап выхода из кризиса.

Один из самых тяжелых экономических кризисов в истории России. Дефолт 1998 года был неожиданным для западных инвесторов, руководствовавшихся принципом «Россия — большая, ей не дадут упасть». Непосредственно перед кризисом, 13 июля, Международный Валютный Фонд выделил России неотложный кредит (и первый из них пошёл в страну ещё до объявления дефолта), на сумму в 22 млрд. долларов. Однако сборы в бюджет не покрывали даже процентных платежей по государственному долгу. Причины дефолта: огромный государственный долг России, низкие мировые цены на сырье¹ и пирамида государственных краткосрочных облигаций, по которым правительство РФ не смогло расплатиться в срок. Курс рубля по отношению к доллару в августе 1998 года ‑ январе 1999 года упал в 3 раза ‑ c 6 рубль за доллар до 21 рубль за доллар. Экономический кризис 1998 года был крахом макроэкономической политики российских властей, проводившейся с 1992 года. Экономика России получила тяжёлый удар, в результате которого в несколько раз девальвировался российский рубль, произошёл значительный спад производства и уровня жизни населения, резкий скачок инфляции.

В 2008 году в США разразился мировой финансовый кризис, затронувший все развитые и развивающиеся страны мира. Признанные мировые лидеры дали шанс выйти в лидеры быстроразвивающимся странам. Это страны, демонстрирующие быстрый рост национальных экономик. Таким образом, событие 2008 года положило начало образованию многополярной системы мироустройства. Ход развития глобальной экономики в 2008 ф.г. определялся взаимодействием трёх мощных сил: кризис замедлял рост в ряде стран с развитой экономикой, рост в странах в формирующимся рынком и развивающихся странах продолжался оживлёнными темпами, и во всём мире усилилось инфляционное давление, отчасти вызываемое стремительным ростом цен на биржевые товары.

По оценке Всемирного банка, российский кризис 2008 года «начался как кризис частного сектора, спровоцированный чрезмерными заимствованиями частного сектора в условиях глубокого тройного шока: со стороны условий внешней торговли, оттока капитала и ужесточения условий внешних заимствований».

По масштабам этот кризис сопоставим с кризисом 1998 г., который российская экономика успешно преодолела только спустя несколько лет (по уровню жизни населения). По некоторым показателям кризис 1998 г. был значительно сильнее. Тогда, к примеру, за несколько месяцев курс акций снизился почти на 90%, обанкротилась половина коммерческих банков. Прекратили деятельность множество других коммерческих организаций. Кризис 2008 г. происходит в исключительно благоприятных внутренних финансовых условиях. Накоплены колоссальные валютные и бюджетные резервы. Бюджет и платежный баланс положительные. Даже внешняя задолженность (преимущественно частная) намного менее опасна, так как краткосрочная ее часть значительно меньше, чем валютные резервы, в отличие от 1998 г. Даже осенью 2008 г. цены на нефть были в несколько раз выше цен 1998 г.

Кризис 1998 г. разворачивался при очень слабой монетаризации экономики. В расчетах преобладали бартер и денежные суррогаты^[2]. В 2008 г. монетаризация экономики по отношению к ВВП выше в несколько раз. Это намного усиливает влияние неполадок в финансовой системе на развитие экономики. Минимальным было и число частных акционеров. Поэтому тогдашний биржевой крах акций почти не повлиял на экономику, в отличие от 2008 г. Биржевой крах в 2008 году сказывался и через личное состояние (а оттого – и расходы) населения, и через положение банков и финансовых компаний, и через возможности при снизившейся во много раз капитализации обеспечивать новые эмиссии акций и облигаций и получать займы от банков.

В марте 2010 года в докладе Всемирного банка отмечалось, что потери экономики России оказались меньше, чем это ожидалось в начале кризиса.  По мнению Всемирного банка, отчасти это произошло благодаря масштабным антикризисным мерам, которые предприняло правительство. Россия пережила исключительно серьезный экономический кризис. Он являлся следствием долголетней деградации российской экономики и общественной жизни.

1998	2008
Азиатский финансовый кризис	Падение вызвано глобальным кредитным дефицитом
Резкое и значительное падение нефтяных цен	Резкое, но относительно небольшое падение нефтяных цен, последовавшее за долгим ростом
Отток капитала	Уходящие иностранные горячие деньги заменяются внутренними инвестициями
Государство-должник	Государство – кредитор экономики
Незначительные резервы	Значительные резервы, 3-е место в мире по ЗВР ($550 млрд.)
Слабо регулируемая банковская система малой капитализации	Центральный Банк хорошо капитализирован и кредитует коммерческие банки
Политическая нестабильность после смены правительства	Политическая стабильность
Правительство обесценивает рубль	ЦБ рекапитализирует финансовые организации, рубль остается сильной валютой
Государство объявляет дефолт по своим обязательствам	Дефолт не предвидится, фундаментально экономика остается сильной

61. Платёжный баланс РФ

Платежный баланс составляется по принципу двойной записи (двойного счета) и представляет собой двухстороннюю запись всех экономических сделок. Система двойной записи означает, что каждая международная сделка в платежном балансе отража¬ется дважды: по кредиту одного счета и дебету другого.

К кредиту в платежном балансе относятся те сделки, в резуль¬тате которых происходит отток ценностей, за которым должен пос¬ледовать компенсирующий приток валюты в страну, поэтому кре¬дит записывается со знаком «плюс». К дебету относятся те сделки, в результате которых страна расходует валюту в обмен на приоб¬ретенные ценности (они записываются со знаком «минус»).

Счёт текущих операций

A. Торговый баланс

B. Баланс услуг

C. Текущие трансферты

2. Счёт операций с капиталом и финансовыми инструментами

A. Счёт операций с капиталом

B. Финансовый счёт.

1. Прямые инвестиции

2. Портфельные инвестиции

3. Другие инвестиции

4. Резервные активы

актив - обещание выплатить его в будущем с процентами

пассивы- обязательства страны

Активы — это все материальные ресурсы, имеющие денежную стоимость и находящиеся в распоряжении предприятия

Общие тенденции: Вывоз капитала, благоприятные цены

1.Счет тек. операфий.

Положительное сальдо счета текущих операций в 2011 году увеличилось на 39,0%, благодаря увеличению торгового баланса(одинаковые темпы роста экспорта и импорта - профицит торгового баланса увеличился на 46%).

Экспорт товаров увеличился на 30%. Повышение стоимости поставляемых за рубеж товаров происходило исключительно за счет ценового фактора (рост цен на газ 26%), тогда как физический объем снизился на 1%.

Преобладающую часть российского экспорта (в 2011 году 71%) традиционно составляли минеральные продукты. Среди них наиболее значимым был вывоз трех топливно-энергетических товаров: сырой нефти, нефтепродуктов и природного газа. Благодаря им и достигнута значительная часть увеличения экспорта.

Повысилась доля экспорта топливно-энергетических товаров в Китай (более чем в 2,2 раза в сравнении с 2010 годом) и государств Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС) - выросла с 17 до 18%. ЕС (52%)и Нидерланды(12%) снизилась.

Импорт товаров увеличился на 30%.Как и в 2010 году, опережающими темпами увеличивался ввоз машин, оборудования и транспортных средств (в 1,4 раза). Импорт продукции химической и связанных с ней отраслей увеличился на 24%, продовольственных товаров и сырья для их производства – на 17%.

Дефицит баланса внешней торговли услугами возрос на четверть. Дефицит этот получается за счет преобладания импорта транспортных услуг над их экспортом.