44.Индексы рынка облигаций. Фондовые индексы.

Доходность по ценным бумагам определяется в следующем порядке:

2. доходность ГКО (у):

у=

р – цена приобретения, в % от номинала;

100 – номинал;

d – срок, оставшийся до погашения, дней.

2. средняя доходность облигаций федерального займа ( )

q_i – количество сделок;

p_i – средняя цена сделок за день;

y_i – доходность к погашению i-той бумаги;

d_i - срок, оставшийся до погашения, дней.

Дюрация рынка – это средний срок погашения.

Фондовый рынок – это рынок ценных бумаг. Он отражает макроэкономическую ситуацию и служит основой для разработки денежной и бюджетной политики.

Статистика характеризует состояние фондового рынка по показателям:

1. ценовой уровень;

2. уровень процентных ставок и доходности;

3. степень риска;

4. объемы проводимых операций:

5. объемы вовлеченных финансовых активов.

Внутренний фондовый рынок сегментируется по типам ценных бумаг:

• рынок государственных ценных бумаг;

• рынок муниципальных ценных бумаг;

• рынок акций корпоративных предприятий;

• рынок облигаций и векселей корпоративных предприятий.

Статистика определяет обращаемость ценных бумаг на этих рынках. Состояние характеризуется фондовыми индексами, которые рассчитываются по совокупности предприятий, акции которых включены в расчет.

По виду применяемой средней; по способу определения весов.

Для включения акций в совокупность рассчитывается их торговая активность – число сделок за торговый день.

В совокупность включаются акции только тех компаний, у которых активность высокая. Если она низкая, то эти акции исключаются из совокупности и заменяются другими, которые имеют более высок.

Для оценки активности акций используется метод основного массива, т.е. наиболее крупные организации, у которых количество сделок максимально.

Фондовые индексы в российской торговой сети рассчитываются с учетом начального индекса, который характеризует изменение стоимости ценных бумаг на определенную дату.

В целом индексы определяются по формуле:

q₀ – количество акций, находящихся в обращении.

Этот индекс показывает, какой должна быть цена на акции в следующем периоде. Это средневзвешенный индекс.

Для характеристики внебиржевого рынка индекс рассчитывается ежедневно на каждую конкретную дату по состоянию на 18.00. Для расчета этого индекса применяются средние цены сделок за 24 предшествующих часа.

Фондовые индексы зарубежом имеют свои особенности при расчете.

Там используется индекс Доу-Джонса, особенностью которого является учет суммы цен по новому составу.

Для оценки динамики цен акций конкретных организаций и динамики цен акций на рынке в целом используются коэффициенты.

Цепные темпы прироста цены определяются по формуле:

у=+βх+ε

 показывает, в каком соотношении находятся изменение цены конкретной акции по сравнению с изменением средней цены. Если >1, то цены на конкретную акцию растут быстрее.

β показывает зависимость динамики цен конкретной акции от динамики цен акций на рынке. Если β>1, то и цена данной акции в большой степени реагирует на изменение цен на рынке.

ε – коэффициент детерминации, показывает в какой мере цена конкретной акции зависит от цен на рынке в целом.