22. Сравнительный анализ альтернативных форм экономических организаций.

Распределение правомочий в различных типах деловых предприятий.

Тип делового предприятия	Распределение правомочий
	Контроль	Остаточный доход	Продажа прав
1.Частнопред-принимательская фирма	предприниматель	предприниматель	предприниматель
2. Акционерное общество	управляющий	акционеры	акционеры
3.Регулируемые фирмы	управляющий государство	акционеры, но их право размыто государством	акционеры
4. Государственные предприятия	государство управляющий	государство	государство
5. Некоммерческие организации	члены организации	ни у кого нет права на остаточный доход, он достается клиентуре	-
6. Фирмы с рабочим самоуправлением	рабочие управляющий	рабочие	-

Частнопредпринимательская фирма

Собственник частнопредпринимательской фирмы обладает полным набором прав собственности:

а) правом на остаточный доход фирмы.

б) правом нанимать и увольнять членов команды, то есть правом контролировать фирму.

в) правом продажи первых двух прав, то есть правом продажи фирмы по ее текущей рыночной стоимости, которая представляет собой текущую ценность ожидаемых будущих остаточных доходов, которые можно получить за весь период существования фирмы.

Сравнительные преимущества этой формы предприятия :

а) здесь не возникает проблемы общей собственности и, следовательно, отсутствует проблема безбилетника;

б) нет проблем, связанных с отношением принципала и агента;

в) не существует проблем мотивации, поскольку у предпринимателя сильные стимулы к тому, чтобы эффективно управлять предприятием.

Сравнительные недостатки:

а) Прежде всего это проблема недостаточного инвестирования.

б) высокие издержки несения риска: по сравнению, например, с диверсифицированным портфелем акционера это предприятие более рискованное. Недостаток инвестиций обуславливает также недостаточную диверсификацию производства, что также повышает риски данного предприятия.

в) серьезные трудности с внешним инвестированием, поскольку для кредиторов финансирование этих предприятий представляется рискованным, так как ответственность заемщика ограничивается его имуществом.

Товарищество (партнерство) — форма организации бизнеса, при которой два или более отдельных лица договариваются о владении предприятием и его управлении. Оно является естественным развитием единоличного владения. Само название объясняет суть этой формы. Сельское хозяйство, розничная торговля, сфера услуг — это те секторы экономики, где более половины предпринимательской деятельности приходится на единоличное владение и товарищества. Обычно они объединяют свои финансовые ресурсы и умение вести дела. Подобным образом они распределяют риски, а также прибыли или убытки, которые могут выпасть на их долю. По степени участия в деятельности предприятия партнеры бывают разные. В некоторых случаях все партнеры играют активную роль в функционировании предприятия, в других случаях — один или несколько участников могут быть «молчаливыми», т.е. играть пассивную роль. Это означает, что они вкладывают свои финансовые средства в фирму, но не принимают активного участия в ее управлении.

Преимущества крупного профессионального товарищества над мелкой или средней фирмой заключается в экономии от мас­штаба, например, при подготовке молодых профессионалов, фор­мировании репутации и подачи сигналов потенциальным кли­ентам, использовании активов фирмы. Экономия достигается, например, благодаря совместному использованию общих служб, таких как библиотека, секретариат, секретарь в приемной, обра­ботка данных и ведение учета. Проблема отношений принципала и агента в профессиональ­ных товариществах не стоят так остро, как в других типах товари­ществ. Контроль члены профессиональной команды осуществля­ют самостоятельно, и их стимулы к контролю достаточно высоки, так как с помощью этого контроля они поддерживают ценность своего собственного человеческого капитала. Издержки контроля здесь не очень высоки, так как результаты работы каждого про­фессионала другому профессионалу достаточно легко наблюдать и контролировать.

Акционерное общество.

Проблема отношений принципала и агента и внутренний контроль

В акционерной фирме происходит расщепление пучка правомочий и появление права оперативного управления и контроля как относительно самостоятельного правомочия, которое закрепляется за наемным управляющим.

В условиях, когда прямой контроль наемных управляющих ослаблен, обостряется проблема отношений принципала и аген­та. Она достаточно редко проявляется в том, что управляющие не хотят работать. Зачастую они очень много работают. Проблема за­ключается в том, что они преследуют цели, отличные от максими­зации долгосрочной ценности компании.

У агента — наемного управляющего свои интересы, отличаю­щиеся от интересов принципала — акционеров компании. Кроме зарплаты управляющие могут получать полезность от хорошо об­ставленного офиса, красивых секретарш, роскошных служебных автомобилей, поездок за границу за счет компании. Все эти блага они потребляют на рабочем месте.

Однако это самое безобидное проявление оппортунистиче­ского поведения управляющих. Гораздо более опасно для акцио­неров стремление управляющих увеличить объем контролируе­мых ресурсов, что приводит к росту их вознаграждения, которое напрямую связано с размером компании и увеличивает их власть и личный престиж. Корпорации часто осуществляют инвести­ции в неприбыльные проекты, преследуя цель расширения своих размеров, и неохотно уходят с рынков, очень редко осуществля­ют реструктуризацию в относительно спокойных условиях когда нет кризисов на рынках готовой продукции, капитала и факторов производства. Управляющие не стремятся выплачивать диви­денды акционерам, поскольку эти выплаты сокращают ресурсы, которые контролирует управляющий, уменьшают его власть.