“Инвестиционный менеджмент”  1. Инвестиции, их сущность и экономическое содержание. Классификация инвестиций.

В наиболее широкой трактовке инвестиции представляют собой вложение капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в текущем периоде.

В соответствии с Законом инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которых образуется доход (прибыль) или достигается иной полезный эффект. К таким ценностям относятся: денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги; движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения и другие материальные ценности); имущественные права, вытекающие из авторского права, ноу-хау и другие интеллектуальные ценности; права пользования землей и другими ресурсами, а также иные имущественные права; другие ценности.

Существует множество оснований для классификации инвестиций. Приведем основные из них.

По объектам вложения средств выделяют: реальные инвестиции - вложения средств в материальные активы; финансовые инвестиции - вложения средств в различные финансовые инструменты, среди которых основную роль играют вложения в ценные бумаги; инновационные инвестиции - вложения средств в нематериальные активы, связанные с научно-техническим прогрессом.

По характеру участия в инвестировании различают прямые и непрямые (портфельные) инвестиции. Прямые инвестиции подразумевают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении средств. Непрямые инвестиции - инвестирование, опосредованное другими лицами (инвестиционными или финансовыми посредниками).

По периоду инвестирования инвестиции разделяют на краткосрочные и долгосрочные.

По формам собственности различают: частные инвестиции - осуществляются физическими и негосударственными юридическими лицами; государственные инвестиции - осуществляются центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственными предприятиями и учреждениями за счет собственных и заемных средств; иностранные инвестиции - осуществляются иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами; совместные инвестиции - осуществляются совместно субъектами данной страны и иностранных государств.

По региональному признаку выделяют: инвестиции внутри страны; инвестиции за рубежом.

При управлении инвестициями следует помнить, что они обладают двумя важными особенностями.

1) осуществление инвестиций оказывает комплексное влияние на все показатели деятельности предприятия. Поэтому инвестиционным решениям должен предшествовать тщательный анализ финансового состояния предприятия – в результате инвестиционной деятельности оно не должно ухудшаться;

2) все инвестиционные решения должны приниматься на альтернативной основе.

2. Инвестиционная деятельность: объекты, субъекты, принципы. Инвестиционные действия и инвестиционные решения.

Инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций (инвестирование) и совокупность практических действий по реализации инвестиционных проектов.

Привлеченные инвестиции предприниматели трансформируют в активы. В общем случае активами называются объекты, обеспечивающие денежные поступления их владельцу. Активы, создаваемые путем трансформации инвестиций, представляют упорядоченные по структуре: основные фонды, оборотные средства и нематериальные ценности, необходимые для производства товаров или оказания услуг. Эти активы составляют капитал субъектов предпринимательской деятельности (см. рис.)

Процесс формирования капитала является, таким образом, основой инвестиционной деятельности.

Объектом инвестиционной деятельности может являться любое имущество, в том числе основные фонды и оборотные средства во всех сферах хозяйствования, а так же ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности и другие объекты собственности, включая имущественные права. Или, это любой объект предпринимательской деятельности, на который направлены инвестиции. Инвестционный объект существует только в процессе осуществления инвестциионной деятельности и является материальной основой для достижения целей, поставленных инвесторами. Считается, что в рыночной экономике сам инвестиционный объект значения не имеет. Инвестиционный объект представляет для инвестора интерес в той мере, в которой обеспечивает удовлетворение его целей, то есть он носит проиежуточный характер, и продаётся или ликвидируется, как только перестаёт удовлетворять его целям. Субъекты инвестционной деятельности - это юридические и физические лица РФ и иностранных государств, а так же государства в лице правительств и международные организации. В зависимости от того, какую роль они играют, это могут быть: 1. Инвесторы - субъекты инвестиционной деятельности, принимающие решения о вложении собственных, заёмных и привлечённых имущественных и интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования. В соответствие с законом, инвесторы могут выступпать в роли вкладчиков, кредиторов. покупаталей. а так же исполнять функции любого участника инвестиционной деятельности. Права всех инвесторов, вне зависимости от формы собственности, равны, размещение инвестиций в любые объекты является их необъемлемым правом, охраняемых законом. Инвесторы определяют цели, направления и объёмы инвестиций, и привлекают для их реализации на договорной основе, любых участников инвестиционной деятельности, в том числе путём организации конкурсов и торгов. Государство и должностные лица не имуют права вмешиваться в договорные отношения участников инвестиционной деятельности сверх своей компетенции. Участники инвестиционной дятельности это юридические и физические лица различных государств, обеспечивающие реализацию инвестциий кк исполнители заказов или на основании поручений инвесторов: 2. Заказчики, уполномоченные на то инвестором юридические лица, реализующие инвестиционные проекты. 3. Подрядчики - юридические и физические лица, выполняющие работу по договору подряда, или государственному контракту, заклчаемому с заказчиком. 4. Пользователи объектов капитальных вложений - юридические и физические лица, включая иностранные, а так же государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства и муждународные организации. Решения, принимаемые юридическим и физическим лицом, осуществляющим инвестиционную деятельность, называются инвестционными решениями. Инвестиционный объект – это любой объект предпринимательской деятельности, на которые направлены инвестиции.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, банки, страховые и посреднические организации и другие возможные участники инвестиционного процесса.

Классификация инвестиций

 

По объекту вложения 1. Материальные, они же реальные инвестиции, они же инвестиции в имущество, или капитальные инвестиции. Это инвестиции, которые прямо участвуют в производственном процессе: а) инвестиции в основной капитал, б) инвестиции в товарно-материальные запасы, или инвестиции в оборотный капитал.

2. Финансовые инвестиции, или портфельные инвестиции. Это вложение в финансовое имущество, преобретение прав на участие в делах других фирм, а так же деловых прав, например преобретение акций и других ценных бумаг. 3. Нематериальные инвестиции, или интеллектуальные инвестиции:  подготовка и переподготовка кадров, в реклама и т.д. По характеру участия в инвестировании 1. Прямые инвестиции - непосредственное вложение средств инвестором в объекты инвестирования. 2. Непрямые, или косвенные вложения - инвестирование, опосредованное другими лицами (инвестиционные, или финансовые посредники).

По периоду инвестирования 1. Краткосрочные инвестиции – на период не более одного года.

2. Долгосрочные инвестиции - на период более одного года.

По региональному признаку 1. Внутренние инвестиции, инвестиции внутри страны.

2. Инвестиции за границей, зарубежные или иностранные инвестиции. По форме собственности 1. Частные вложения - вложения средств, осуществляемые физическими лицами, а так же предприятиями негосудрственных форм собственностей. 2. Государственные вложения - вложения, осуществляемые центральными и метными органами власт и управления за счёт средств бюджетов, внебюджетных фондов, а так же осуществляемые государственными предприятиями за счёт собственных и заёмных средств. 3. Иностранные вложения- вложжения осуществляемые иностранными физическими, юридическими лицами, а так же государствами в лице правительств. 4. Совместные вложения. Это вложения, осуществляемые лицами данной страны и иностранных государств. По стратегическому плану предприятия 1. Пассивные вложения. Вложения, которые обеспечивают неухудшение показателей деятельности прелдприятия. 2. Активные вложения, которые позволяют обеспечить рост конкурентоспособности предприятия и его прибыльности по сравнению с ранее достигнутым уровнем. По уровню риска 1. Безрисковые вложения. Вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует рельный риск потери дохода или капитала и практически гарантируется получени инестиционной прибыли. Чаще всего государственные. 2. Низкорисковые вложения. Это вложение капитала в объекты. риск по которым ниже среднерыночного уровня. 3. Среднерисковые вложения. Это вложения капитала в объекты, риск по которым соответствует среднерыночному уровню. 4. Высокорисковые вложения. Вложения капитала в объекты, риск по которым выше среднерыночного уровня. 5. Спекулятивные вложения. Вложения капитала в наиболее рисковые, малопердсказуемые активы. По признаку направленности действий (относится преимущественно к реальным инвестициям) 1. Первичные инвестиции, или начальные, или нетто-инвестиции. Осуществляются при основании, или покупки предприятия. 2. Реинвестиции, то есть использование свободных доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта путём направления их на приобретение новых средств производства с целью поддержания основных фондов предприятия. 3. Брутто-инвестиции. Они состоят из нетто инвестиций и реинвестиций. Инвестиции 1. Начальные инвестиции 2. Текущие инвестиции 2.1. Инвестиции на капитальный ремонт и техническое обслуживание (капитальный ремонт - это замена узлов и деталей на идентичные). 2.2. Инвестиции в модернизацию. Замена узлов и деталей на усовершествованные. 3. Дополнительные инвестиции. 3.1. Инвестиции в расширение производства. 3.2. Инвестиции в изменение производства. 3.2.1. Инвестиции в рационализацию 3.2.2. Инвестиции в перебазирование сбыта 3.2.3. Инвестиции в диверсификации 3.3. Инвестиции в обеспечение безопасности производства.