Диагностика вероятности банкротства

1. Качественный подход

2. Количественный подход

Качественный подход.

Внешним признаком несостоятельности и банкротства выступает неспособность предприятия удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

Суть качественного подхода: Изучаются отдельные характеристики, которые присущи бизнесу, функционирующему по направлению к банкротству. Оценка подобных характеристик, как правило, выполняется, экспертами-специалистами.

За основу качественного подхода были взяты рекомендации Комитета по обобщению практики аудирования.

Ковалев В.В., используя разработки аудиторских фирм и учитывая специфику российского бизнеса, предложил двухуровневую систему показателей для качественного подхода.

1 уровень. Это критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения или динамика которых свидетельствует о возможных значительных финансовых затруднениях в обозримом будущем.

К ним относятся:

1) Чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источника финансирования внеоборотных активов.

2) Превышение размеров заемных средств над установленными предприятием лимитами.

3) Превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности.

4) повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности.

5) Нехватка оборотных средств

6) Устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности

7) Неправильная реинвистиционная политика

8) Устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников финансирования.

9) Хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов.

10) Высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности

11) Наличие сверхнормативных и залежалых товаров, а также производственных запасов.

12) Ухудшение отношений с учреждением банковской системы.

13) Вынужденное использование новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях.

14) Применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками полезного использования.

15) Потенциальные потери долгосрочных контрактов, а также неблагоприятные изменения в портфеле заказов

2 уровень. Критерии и показатели, неблагоприятные значения которых, не дают основаниям рассматривать текущее финансовое состояние как критическое. Однако, они указывают, что при определенных условиях или непринятия управленческих решений ситуация может резко ухудшится.

К ним относятся:

06.04.2012.

К ним относятся:

1) Потеря ключевых сотрудников аппарата управления.

2) Вынужденные остановки, а также нарушения производственно-технологического процесса.

3) Диверсификация деятельности не полном объеме, а также чрезмерная зависимость финансовых результатов от какого-то одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов.

4) Излишняя ставка на прогнозируемую успешность и прибыльность нового проекта

5) Участия предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом

6) Потеря ключевых контрагентов (покупателей, поставщиков)

7) Недооценка технического и технологического обновления предприятия

8) неэффективные долгосрочные отношения

9) Политический риск, связанный с предприятием в целом или его ключевыми подразделениями

Одной из стадий банкротства является финансовая неустойчивость. На этой стадии начинаются трудности с наличными средствами, проявляются ранние признаки банкротства, происходят резкие изменения в структуре баланса в любом направлении:

• Резкое уменьшение или увеличение денежных средств;

• Увеличение дебиторской задолженности;

• Увеличение, а также уменьшение этого показателя при росте запасов готовой продукции;

• Старение дебиторских счетов;

• Несбалансированность дебиторской и кредиторской задолженности (по показателям оборачиваемости);

• Резкое снижение или увеличение объемов продаж;

2. Количественный подход.

Он включает несколько направлений по предсказанию банкротства:

1. Анализ обширной системы критериев и признаков;

2. Оценка ограниченного круга показателей;

3. Анализ интегральных показателей;

4. Рейтинговые оценки на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятия;

5. Факторные, регрессионные и дискриминантные модели.

1.Анализ обширной системы критериев и признаков предполагает использования относительно большого количества показателей, набор которые определяется аналитиком и может включать любые показатели оценки финансового состояния показателя. Множество критериев затрудняет принятие однозначного решения. Однако, преимущество в том, что это направление обеспечивает комплексный и системный подход. Выполнение трендового анализа большой совокупности показателей позволяет расширить временные границы исследования.

Ефимова О.В. предлагает следующие критерии, характеризующие вероятность потенциального банкротства:

1. неудовлетворительная структура имущества предприятия (рост трудно реализуемых активов);

2. замедление оборачиваемости средств предприятия в целом и по элементам.

3. Сокращение периодов погашения кредиторской задолженности при замедлении оборачиваемости текущих активов.

4. Вытеснение в составе обязательств предприятия дешевых заемных средств - дорогостоящими. И их неэффективное размещение в активе.

5. Наличие просроченной кредиторской задолженности и увеличение ее удельного веса в обязательствах предприятия.

6. Значительные суммы дебиторской задолженности относимые на убытки.

7. Снижение значений коэффициентов ликвидности

8. Тенденция снижения нераспределенной прибыли и получение убытка.

9. Тенденция опережающего роста наиболее срочных обязательств в сравнении с изменением высоколиквидных активов.

И др….

2. Оценка ограниченного круга показателей.

Длительный период в России применялись «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса». Согласно этим положениям оценка выполняется на основе следующих показателей:

1. коэффициент текущей ликвидности: оборотные активы/(краткосрочные обязательства-доходы будущих периодов - резервы предстоящих расходов)

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами: (Собственный капитал-внА)/ОА

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, является выполнение одного из следующих условий:

1. Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее двух.

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Однако, окончательное решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, выносится после анализа и оценки возможностей восстановления платежеспособности в течении определенного периода времени. Для этого рассматривается коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

= (Коэ-т текущей ликвидности на конец + t\T*(К-т текущей ликвидности на конец – к-т текущей ликвидности на начало))/ (к-т текущей ликвидности норма)

Где,

К-т текущей ликвидности норма= 2

t= период оценки: для восстановления 6 месяцев, для утраты платежеспособности- 3 месяца.

T= отчетный период, который берем месяцах.

Расчет коэффициента восстановления необходим, если значение коэффициента текущей ликвидности <2, то наметилась тенденция к приближению этого значения.

Расчет коэффициента утраты необходим, если значение коэффициента текущей ликвидности >2, но присутствует тенденция снижения.

3. Анализ интегральных показателей

Такое направление к предсказанию банкротства присутствует в методике Некифоровой и Донцовой (см. вопрос «Оценка типа финансовой устойчивости»).

4. Рейтинговые оценки

Представлены в методиках:

- Обрютиной и Грачева

-Шеремета. Сайфулина и Негашева

-Савицкой Г.В.

5.Факторные, регрессионные и дискриминантные модели. (посмотреть в пособии!!!)

-Двухфакторная модель Альтмана, которая характеризует вероятность банкротства на определенный момент времени.

-Пятифакторные модели Альтмана для предприятий, акции которых котируются и не котируются на бирже.

-Четырехфакторная Таффлера

-Четырехфакторная модель Лиса

Данные модели характеризуют вероятность банкротства за период, поэтому данные бухгалтерского баланса, используемые в расчете, берутся как средние арифметические.

-Модель Хайдаршиной, позволяющая оценить вероятность банкротства с достоверностью более 60 % для различных сфер деятельности. Журнал «Финансы» № 2, 2009, стр 67.