26. Денежный рынок, механизм его функционирования

В каждом гос-ве сущ-ет национальная денежная система, т.е. форма организации денежного обращения, сложившаяся исторически и закрепленная законом. Ее осн. элементами явл-ся ден. ед.; масштаб цен; виды гос-ных денежных законов, имеющих законную платежную силу, порядок их эмиссии и обращения; регламентация безналичногооборота; гос. органы, осущ-щие регулир-е ден. обращ-я. Определяющий элемент – деньги. Они покупаются и продаются на денежном рынке, к-рый вкл-ет финансовые институты, обеспечивающие взаимодействие спроса и предл., а также денежные потоки, входящие и исходящие из этих учреждений.

Элементами мех-ма функционир-я ден. р-ка явл-ся спрос на деньги, предложение и цена денег (% ставка). Общее кол-во денег к-рое домохозяйства, бизнес, правительство желают иметь в данный момент, представляет собой совокупный спрос на деньги. Он распадается на две составляющие: спрос на деньги для сделок и спрос на деньги как средство сохранения богатства (спрос на деньги со стороны активов).

Спрос на деньги от сделок обусловлен тем, что населению, правительству, пр-тиям деньги нужны для покупки т-ров и услуг. Дж. К. Кейнс относил к нему и тот денежный резерв, к-рый необходим для незапланированных покупок. Спрос на деньги для сделок зависит от: 1) объема национального ВВП (чем больше производится т-ров и услуг, чем выше цены на них, следовательно, спрос на деньги для сделок изменяется пропорционально номинальному ВВП; 2) скорости обращения денег (чем она больше, тем меньше денег необходимо для торговых сделок).

Предложение денег создается банковской системой: центральными и коммерч. Банками страны. Центральный банк вып. в обращение монеты, бумажные деньги. Коммерч. банки создают деньги путем пред. ссуд бизнесменам, населению.

Для определения предложения денег денежную массу разбивают на несколько групп, которые наз-ют денежными агрегатами М1, М2,М3. В основе их выделения лежит степень ликвидности компонентов, входящих в денежный агрегат. Причем по мере перехода от агрегата М1 к агрегату М2 и т.д. она снижается, а само понятие денег приобретает все более широкий смысл.

Оптимальным для денежного рынка является равновесие м/ду спросом на деньги и предложением. Графически оно достигается при пересечении кривых и достигается в точке Е. Эта точка определяет равновесную ставку процента, т.е. цену денег. Процентная ставка реагир.на изменения спроса и предложения восстанавливает равновесие ден.о р-ка. Пример, предположим, что предложение денег уменьшилось, тогда спрос на деньги будет выше предложения. Чтобы получить необходимое кол-во денег, банки, население, начнут продавать облигации. Рост предложения облигаций приведет к снижению их рыночной цены. Чем ниже цена облигаций, тем выше % ставка. Следовательно, продажа облигаций приведет к снижению их рыночной цены и росту % ставки.

27. Денежно-кредит.Политика: цели, инстр-нты, виды. Особенности дкп рб.

Денежно-кредит.политика — политика прав-ва и центрального банка страны, направ­л-я на изменение ден-го предложения (денежн. массы) и % ставок. Денежно– кредитная политика - это комплекс меропр-й в области денежн.обращения и кредита, направл-х на регулирование эк.роста, сдерж-е инфляции, обеспечение занятости и выравнивание плат-го баланса

Осн.конечные цели ДКП: 1. устойчивые темпы роста национал.пр-ва 2. стабильные цены 3. высокий ур-еь занятости нас-я 4. равновесие платежного баланса. Из них можно вывести приоритетную цель ДКП – стабилизацию общего ур-ня цен. Наряду с конечными выделяют промежуточные цели. Ими явл. объем денежной массы и ур-нь % ставок.

Достижение осн. целей денежно-кредитн.политики осущ-ся посредством общ.и селективных инстр-н­тов. Общ.инстр. кредитно-денежн.политики влияют на рынок ссудных кап-лов в целом. Селективные инстр-нты кредитно-денежн.политики регулируют конкретные виды кре­дита или кредитование отдельн.отраслей, крупных фирм и т. д.

Осн.инструменты денежно-кредит. политики, с помощью которой центральный банк осущ-ет свою политику по отношению к коммерч. банкам: изменение ставки рефинансир-я, изменение норм обязательных резервов, операции на открытом рынке с цен.бумагами и ин.валютой, иные меры, носящие жесткий административный характер.

Изм-ние учетной ставки – старейший метод д-к регулир-я. В его основе лежит право ЦБ предоставлять ссуды тем коммерческим банкам, к-рые обладают прочным фин. положением, но в силу опр. обстоятельств нуждаются в доп. ср-вах. За предоставлен.ср-ва банк взимает с заемщика определенный %. Норма такого % наз-ся учетной ставкой – это цена доп. резервов, к-рые ЦБ предоставляет коммерч. банкам.

Изм-ние норм обяз-х резервов позволяет ЦБ регул-ть предложение денег. Норма обяз-х резервов влияет на объем избыточных резервов, а значит и на спос-сть коммерч. банков создавать новые деньги путем кредит-я.

Операции на открытом рынке ценных бумаг. Для применения этого инстр. необходимо наличие развитого рынка ценных бумаг. Покупая и продавая ЦБ воздействует на банковские резервы, % ставку и следовательно на предложение денег. При необх-ти увеличить ден. массу он начинает покупать гос.бумаги у коммерч. банков и нас-я. Это позволяет коммерч. банкам расширить выдачу ссуд и увеличить предложение денег.

Различ. виды денежно-кредитн.политики в зависимости от ее конечных целей. В условиях инфляции проводится политика «дорогих денег» (политика кредитной рестрикции). Направлена на сокращение предложения денег путем ужесточения условий и ограничения объема кредитных операций коммерч.банков. Политика «дорогих денег» явл.осн. методом антиинфляцион.регулирования.

В периоды спада произв-ва для стимулир-я деловой активности проводится политика «дешевых денег» (экспансионистская денежно-кредитн.политика). Она заключ.в расширении масштабов кредитования, ослаблении контроля за приростом денежной массы, увеличении предложения денег. Политика дешевых денег направлена на увел-е совок-го спроса и сокращ-е уровня безработицы. Понижение учетной ставки делает кредит дешевым и легкодоступным, что в конечном итоге увеличивает предложение денег, увеличивает спрос на инвестиции, растет занятость населения, растут доходы населения, увеличивается совокупный спрос.

Особенности ДКП в РБ:

1. олигополистичстр-ра банковской системы

2.низкий уровень конк-нции в банковск.системе

3.чрезмерное вмеш-во гос-ва в деят-ть кред-х учрежд-ий

4.невысокий ур. иностр-х инвестеров в капиталы банков

5.практически отсутствуют небанк. Кредитные орг-ции