Производственный и финансовый циклы

Период оборота производственных запасов с момента их поступления в производство, незавершенное производство и готовая продукция до момента ее отгрузки формируют производственный (операционный) цикл. Показателем, который свидетельствует об эффективности производственной и коммерческой деятельности организации является продолжительность операционного цикла, который характеризует длительность периода в среднем, в течение которого денежные средства омертвлены в неденежных оборотных активах.

Итак, продолжительность операционного цикла (Д_ОЦ) определяется следующим образом:

Д_ОЦ= О_ПЗ+ О_ДЗ, (12)

где О_ПЗ – оборачиваемость производственных запасов (в днях);

О_ДЗ – оборачиваемость дебиторской задолженности (в днях).

Приведенный выше показатель свидетельствует о том, сколько в среднем дней омертвлены денежные средства в неденежных оборотных активах. Снижение показателя в динамике – благоприятная тенденция.

Деньги, вложенные в производство (сырье, материалы, незавершенное производство и т.д.) не могут быть извлечены оттуда для покрытия кратковременного их недостатка – естественно, что речь идет не о распродаже производственных запасов по бросовым ценам. Точно также дело обстоит и с дебиторской задолженностью – можно добиваться изменений во взаимоотношениях с дебиторами, однако это длительный, не сиюминутный процесс. Иное дело кредиторская задолженность – моментом оплаты которой можно управлять, в критической ситуации можно пойти на задержку в погашении задолженности и др. Все эти моменты свидетельствует о специфике финансового цикла.

Финансовый цикл начинается с момента оплаты сырья, материалов и прочих товарно-материальных ценностей и заканчивается получением денег от покупателей, таким образом, охватывает как процесс производства, так и реализации продукции. С помощью показателя продолжительности финансового цикла можно определить среднюю продолжительность между оттоком денежных средств в связи с осуществлением текущей производственной деятельности и их притоком как результатом производственно-финансовой деятельности. Чтобы более отчетливо представить логику расчета данного показателя, рассмотрим этапность движения оборотных средств в ходе производственной, коммерческой и финансовой деятельности (рис. 4).

Из приведенной схемы видно, что операционный цикл в большей степени характеризует производственно-технологический аспект деятельности предприятия, а финансовый цикл – ее финансовую компоненту. Безусловно, операционный и финансовый циклы взаимосвязаны, тем не менее они описывают различные стороны процесса функционирования предприятия как хозяйствующего субъекта.

Размещение заказа

на сырье

Поступление сырья и сопроводительных документов

Продажа готовой продукции

Получение платежа

от покупателя (приток денежных средств)

Производственный процесс (период обращения средств в запасы)

Период обращения дебиторской задолженности