5.4. Способы снижения риска

Невысокая эффективность количественной оценки риска обусловливается тем, что эти оценки незначительно влияют на выбор способа снижения риска. Рассмотрим наиболее доступные и распространенные способы снижения риска – диверсификацию активов компании и страхование.

Диверсификация активов – весьма распространенный, скорее даже обязательный способ снижения инвестиционных рисков. Приобретая различные виды ценных бумаг, или инвестируя в предприятия различных отраслей, или в разные предприятия одной отрасли, инвестор снижает конъюнктурные риски, связанные с конкретным сегментом рынка, а ведение инвестиционной деятельности в разных странах позволяет снизить политические риски.

Однако нейтрализация рисков с помощью диверсификации имеет ряд недостатков:

• ограниченность применения: с помощью диверсификации можно ограничить только конъюнктурные риски;

• диверсификация, особенно диверсификация производства, требует немалых средств.

Значительно дешевле может обойтись предприятию второй возможный способ нейтрализации предпринимательских рисков – страхование.

Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, т. е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля. Фактически, если стоимость страховки равна возможному убытку, инвестор, не склонный к риску, захочет застраховаться так, чтобы обеспечить полное возмещение любых финансовых потерь, которые он может понести. Страхование финансовых рисков является одним из наиболее распространенных способов снижения его степени. Страхование – это особые экономические отношения. Для них обязательно наличие двух сторон: страховщика и страхователя. Страховщик создает за счет платежей страхователя денежный фонд (страховой или резервный фонд).

Для страхования характерны целевое назначение создаваемого денежного фонда, расходование его ресурсов лишь на покрытие потерь (предоставление помощи) в заранее оговоренных случаях; вероятностный характер отношений, так как заранее неизвестно, когда наступит соответствующее событие, какова будет его сила и кого из страхователей оно затронет; возвратность средств, так как данные средства предназначены для выплаты возмещения потерь по всем страхователям (а не для каждого отдельного случая).

В процессе страхования происходит перераспределение средств между участниками создания страхового фонда: возмещение ущерба одному или нескольким страхователям осуществляется путем распределения потерь на всех. Число страхователей, внесших платежи в течение того или иного периода, больше числа получающих возмещение.

Страхование риска – это перекладывание полностью или частично собственного риска на специализированную организацию за дополнительную плату. При этом предприниматель заинтересован, чтобы плата за страхование оправдывалась доходами, а страховая организация стремится к компенсации своих выплат и расходов. В простейшей ситуации плата за страхование риска финансового решения равна:

П = p х f х n + A /n

где n – число компаний (сделок), заключающих договор на страхование риска; p – вероятность будущей неудачи; f – средние страховые выплаты; A – расходы страховой компании.

Однако страхование позволяет устранить далеко не все риски. Не везде и не всегда, где есть риск, есть страхование. Работа страховщика основана на трех принципиальных условиях. Во-первых, ситуации, где присутствует риск, должны быть достаточно случайны и непредсказуемы, то есть должны в значительной степени подчиняться законам теории вероятности, а влияние отдельных личностей на страхуемые ситуации должно быть минимальным. Во-вторых, должна присутствовать возможность однозначного определения ущерба от наступления страхового случая. В-третьих, желательно наличие статистики по данному страховому случаю. И, наконец, в-четвертых, должна присутствовать возможность проводить перестрахование.

На волне роста страхового бизнеса некоторые страховщики предприняли попытку проводить страхование коммерческого риска. Например, были попытки страховать банковские кредиты от невозврата. Итог оказался печальным: массовое банкротство компаний, занимающихся этим видом страхования. Впрочем, находились компании, зарабатывающие на этом: страховщики избегали выплат страховок, доказывая в суде, что заемщик использовал кредит не по назначению.

В России распространено мнение, что можно застраховать все и от всего – это дезориентирует. Нужно иметь в виду, что есть риски страхуемые, а есть риски не страхуемые в принципе. Страховать от того, что предприятие не получит сверхприбыль, нельзя. А застраховать убытки от перерывов в производстве вполне возможно. Или, например, если завод сгорел, то страховщики оплатят не только то, что сгорело, но и убытки, которые возникли из-за невозможности по этой причине исполнить те или иные контракты за время ремонта и вынужденного простоя (например, арендные платежи и заработную плату). Это весьма серьезный и сложный риск. Рассчитывается он с определенными лимитами, на ограниченный срок. Решив обратиться в страховую компанию, следует иметь в виду, что лучший вид страхования – это не один страховой контракт «от всего», а комплексная страховая система защиты предприятия. Кстати, наличие страховой защиты предприятия является непременным условием предоставления инвестиций со стороны западных инвестиционных институтов.

Наличие страховки служит в развитых странах обязательным условием и при предоставлении банковских кредитов: прежде чем предоставить кредит, банки проверяют, что и где застраховано у клиента.

С помощью страхования можно нейтрализовать практически все имущественные, а также многие политические, производственные и коммерческие риски. Вместе с тем страхованию, как правило, не подлежат риски, связанные с недобросовестным партнерством – задержка платежей, неоплата товара и т. д. Часть таких рисков можно нейтрализовать, используя соответствующие финансовые инструменты – предоплату или аккредитив.

Как отмечает журнал «Эксперт» (1996), по мнению практически всех отечественных предпринимателей от таких рисков, как риск недобросовестного партнерства, риск изменения политической и макроэкономической среды, риск изменения налогового и гражданского законодательства, полностью защититься нельзя – их можно только попытаться уменьшить. Наиболее эффективный метод для этого – сбор дополнительной информации.