5.3. Методы оценки риска в аку

Существует несколько методов оценки уровня риска, которые широко используются при АКУ, однако наиболее часто прибегают к следующим: математический, аналитический и смешанный.

Математический метод. Уровень риска может быть оценен математически, то есть путем использования математического аппарата теории вероятностей. Это возможно, если изначально определены варианты событий, их вероятность и закономерности развития. В этом случае уровень риска будет определен с достаточно высокой точностью. Однако область применения математического метода ограничена кругом задач имеющих четкие исходные данные, поэтому он наиболее часто применяется при оценке финансового и инвестиционного рисков, когда пренебрегают такими слагаемыми риска как политическими рисками и т. п., вероятность которых берется равной нулю.

Аналитический метод. Наиболее часто этот метод оценки риска применяется в областях, связанных с разработкой новых товаров и услуг, внедрения новых технологий и проектов, когда неизвестно как поведет себя рынок, будет ли стабильным спрос на данную продукцию или услугу, а следовательно будет ли данный проект приносить прибыль или он заранее убыточен. В этом случае оценивается риск того, что внедряемый проект будет убыточным, или не будет приносить желаемого дохода. Суть метода заключается в следующем. В результате сбора статистических данных, опроса широкого круга экспертов, работающих в данной области, собирается некоторая информация. Далее группа экспертов обобщая данные и анализируя полученные результаты делают выводы о перспективности исследуемого проекта и оценивают вероятности (риск) достижения желаемого результата. Описанный метод не обладает мощным математическим аппаратом, таким как математический метод оценки уровня риска, однако круг его применения достаточно широк, и зачастую руководители не имея необходимой подготовки прибегают именно к нему.

Смешанный метод. На практике, при принятии руководителем управленческих решений, когда задача сложна и решение ее не очевидно, когда необходимо оценить значительное число возможных вариантов ее решения и сделать только один правильный выбор применяется смешанный метод оценки уровня риска. Метод заключается в том, что исследуемая задача разбивается на более мелкие подзадачи к которым применяется один из вышеперечисленных методов в зависимости от эффективности его применения и точности получаемых оценок. Кроме того, к одной и той же подзадаче может быть применен как математический, так и аналитический методы, что повышает достоверность получаемых оценок и эффективность метода в целом.

Количественные коэффициенты опасности последствий того или иного вида риска выставляются группой экспертов имеющие собственный опыт работы с различного рода проектами, по методу аналогий. Используется также и статистические методы анализа рисков. Например, метод Монте-Карло. Это достаточно громоздкий метод моделирования и оценки всевозможных сценариев развития событий. Как правило, этот метод используется при разработке сложных и дорогостоящих проектов, где последствия неучтенного риска могут обернуться огромными необратимыми затратами.

Для оценки влияния того или иного риска на основные параметры результатов планируемой деятельности, прибегают к расчету чувствительности. Расчет чувствительности сводится к пересчету чистой дисконтированной стоимости в условиях изменения исходных величин в соответствии с тем или иным риском. Если предположить, что существует риск изменения стоимости сырья, то анализ чувствительности к данному риску будет заключаться в перерасчете чистой дисконтированной стоимости, при условии увеличения (уменьшения) стоимости сырья на некоторый процент. Такая же процедура расчета чистой дисконтированной стоимости, производится для всех видов технического риска. Основная задача заключается в последующем анализе изменения показателей чистой дисконтируемой стоимости при фиксированном изменении основного показателя риска. Если основной показатель риска изменяется незначительно, но это приводит к значительным колебаниям чистой дисконтированной стоимости, тогда такой проект обладает высокой чувствительностью к риску. Данные расчетов чувствительности на основании перерасчетов чистой дисконтированной стоимости заносятся в таблицу следующего вида (см. таб. 5.1):

Таб. 5.1. Величина чистой дисконтированной стоимости при изменении фактора

Факторы		Величина чистой дисконтированной стоимости при изменении фактора
	-10%		База	+10%
Объем продаж	$ 220 000		$ 300 000	$ 380 000
Стоимость сырья	$ 240 000		$ 300 000	$ 360 000
Стоимость эл. энергии	$ 235 000		$ 300 000	$ 365 000
Налоги	$ 200 000		$ 300 000	$ 400 000

В данном случае наибольшее изменение чистой дисконтированной стоимости было вызвано изменением налогов и объемов продаж. Анализ данной таблицы может указать на какие показатели (чувствительность проекта к которым высока) следует обратить особое внимание, чтобы не допустить их существенного отклонения в нежелательную сторону.

Финансовые средства, вкладываемые в планируемую деятельность не могут быть возвращены сразу же после начала продаж. Необходимо время пока проект начнет давать прибыль. Существуют три основных составляющих, на которые может влиять менеджер, и которые определяют точку безубыточности предприятия.

• постоянные затраты;

• переменные затраты;

• цена.

Все эти составляющие связаны с объемом продаж. Определение точки безубыточности означает расчет такого объема продаж, который приводит проект в состояние равновесия, т.е. проект не приносит прибыли также как не имеет убытков. Вложенная сумма денег полностью возвращена, но еще не принесла прибыли. Точка безубыточности может быть определена аналитическим путем из формулы:

F

V =

P – C

где: V – объем продаж, F – постоянные затраты, C – переменные затраты на производство единицы товара, и Р – цена единицы товара. Постоянные и переменные затраты на производство единицы товара рассчитываются в плане производства. Оптимальная цена единицы товара, по которой потребители готовы приобретать продукт рассчитывается в плане маркетинга. Все показатели доступны, и объем продаж, при котором будет достигнута точка безубыточности, может быть легко рассчитана.

Д оход Выручка (PхV)

Точка безубыточности F

C

Кол-во (штук)

Рис. 4.1. Определение точки безубыточности.

Хорошо разработанный план маркетинга должен нам подсказать также и темпы продаж при расчетной цене. Имея необходимый объем продаж для достижения состояния безубыточности, мы также можем рассчитать время, за которое такое количество товара может быть реализовано. Для наглядности определения точки безубыточности, необходимо построить график (рис. 5.1).

Из данного графика видно, каким образом менеджеры могут влиять на точку безубыточности. Прежде всего они могут снизить постоянные затраты, что приведет к тому, что прямые F и C опустятся одновременно, а точка безубыточности сместится вдоль прямой PхV – влево. Тем самым количество единиц товара необходимых к реализации для достижения состояния безубыточности уменьшится.

Уменьшение переменных затрат на единицу продукции приведет к тому, что прямая С – опустится. А это в свою очередь приведет к смещении точки безубыточности влево.

Наконец, увеличение цены поднимет угол наклона прямой PхV, что также приведет к смещению точки безубыточности влево.

В некоторых проектах, где речь идет об инвестициях в больших объемах, и сроки реализации которых значительны, точка безубыточности рассчитывается с учетом дисконтирования.

Анализ точки безубыточности, является показателем риска для планируемой деятельности. При принятии решений расчет точки безубыточности производится как раз в данной части. Анализ риска при расчете точки безубыточности заключается в определении насколько значение точки безубыточности меньше планируемых объемов продаж (или производства). Данное соотношение является показателем риска. Если планируемые объемы продаж значительно выше значения точки безубыточности, риск уменьшается. Если же планируемые объемы продаж соотносимы по величине с значением безубыточности, тогда риск будет возрастать.