Требования к выполнению контрольной работы
При выполнении контрольных заданий студент должен соблюдать следующие правила:
1. Не нарушать последовательность выполнения контрольных заданий.
2. На контрольный вопрос давать письменный ответ или представлять полученные результаты в виде таблицы принятых решений, разработанного самостоятельно.
3. При решении задач отвечать на все без исключения поставленные вопросы.
4. Следить за грамотностью и аккуратностью написания работы, не допуская сокращения слов и терминов.
5. В контрольной работе указывать перечень литературы, использованной при ее выполнении.
6. Контрольная работа представляется в срок, строго соответствующий календарному графику учебного процесса данной дисциплины. В период экзаменационной сессии контрольная работа на проверку не принимается.
7. При возврате проверенной, но не зачтенной работы студент должен внести исправления в соответствии с замечаниями рецензента и выслать работу на повторную проверку. При представлении работы на повторное рецензирование обязательно представлять работу с первой рецензией.
Контрольная работа, представленная без соблюдения указанных правил на проверку не принимается.
Учитывая, что контрольная работа охватывает лишь отдельные вопросы учебной дисциплины, итоговой формой контроля является зачет по дисциплине «Финансово- инвестиционная деятельность»
Варианты контрольной работы по дисциплине «Финансово-инвестиционная деятельность»
-
Вариант
Номер задач
Номер вопроса
1
2
3
4
1
1
0
9
8
3
21
2
2
1
0
9
20
38
3
3
2
1
0
5
19
4
4
3
2
1
6
18
5
5
4
3
2
7
17
6
6
5
4
3
8
25
7
7
6
5
4
13
29
8
8
7
6
5
10
12
9
9
8
7
6
22
37
0
0
9
8
7
1
15
Примечание: номер варианта контрольной работы соответствует последней цифре зачетной книжки обучающегося.
Задача 1
По какой цене инвестор согласится приобрести облигацию с нулевым купоном номинальной стоимостью CF - руб. и сроком обращения n года, если приемлемая для него ставка дохода составляет r % годовых? Исходные данные представлены в таблице 1.
Задача 2
Облигация с нулевым купоном номинальной стоимостью CF р. и сроком погашения через n года продается за 64 р. Оцените целесообразность приобретения этих облигаций, если имеется возможность альтернативного вложения капитала с нормой дохода r %. Исходные данные представлены в таблице 1.
Задача 3
Какой должна быть номинальная цена CF облигации с нулевым купоном сроком обращения n лет, если она размещается по цене 20 р., обеспечивая при этом инвестору получение дохода по рыночной ставке r %? Исходные данные представлены в таблице 1.
Таблица 1
Исходные данные
Варианты |
n |
r % |
CF |
1 |
3 |
18 |
100 |
2 |
4 |
17 |
150 |
3 |
5 |
15 |
110 |
4 |
2 |
16 |
120 |
5 |
3 |
18 |
130 |
6 |
4 |
17 |
160 |
7 |
6 |
14 |
170 |
8 |
5 |
15 |
140 |
9 |
4 |
18 |
115 |
10 |
3 |
20 |
125 |
Методические указания к решению заданий 1,2,3.
Если облигация реализуется инвестору по цене ниже номинала, а погашается по номиналу, то разница между номиналом и ценой реализации (дисконт) составляет доход инвестора. Такие облигации называются дисконтными или облигациями с нулевым купоном.
Для облигаций с нулевым купоном текущая рыночная цена (PV) с позиций инвестора определяется по формуле:
,
(1)
где: CF — сумма, выплачиваемая при погашении облигации, р.;
r — требуемая инвестором годовая ставка дохода, коэф.;
n — число лет, по истечении которых произойдет погашение облигации.
Требуемая ставка дохода (r) определяется инвестором исходя из сложившихся условий финансового рынка. Существует несколько способов определения требуемой ставки дохода. По первому способу ставка дохода принимается равной годовой ставке процента по банковским депозитам (Rd), при этом г = Rd .
Так как банковский депозит обычно является более надежным вариантом вложения денежных средств, чем вложения в корпоративные ценные бумаги, то инвестор, по-видимому, потребует более высокой доходности по облигациям. Второй способ предполагает, что искомое значение r находится как сумма ставки по банковскому депозиту и надбавки за риск (премии). В математическом виде эта зависимость может быть представлена следующей формулой:
r = Rd + RP, (2)
где RP — надбавка за риск, коэф.
Третий способ определения r допускает сравнение требуемой ставки дохода со ставкой по безрисковым вложениям, например, в государственные краткосрочные ценные бумаги (казначейские векселя)
r
, (3)
Где: rf — ставка дохода по безрисковым вложениям (безрисковая ставка рентабельности), коэф.
Задача 4
Коммерческая организация приняла решение инвестировать на пятилетний срок свободные денежные средства в размере 30 тыс. руб. имеются три альтернативных варианта вложений табл. 2
Таблица 2
№ п/п |
альтернативные варианты |
Ед. изм. |
В А Р И А Н Т Ы |
||||
1;6 |
2;7 |
3;8 |
4;9 |
5;10 |
|||
1 |
средства вносятся на депозитный счет банка с ежегодным начислением сложных процентов по ставке |
% |
20 |
16 |
25 |
22 |
24 |
2 |
средства передаются юридическому лицу в качестве ссуды, при этом на полученную сумму ежегодно начисляется %-ы |
% |
25 |
28 |
20 |
18 |
17 |
3 |
средства помещаются на депозитный счет с ежемесячным начислением сложных процентов по ставке х % годовых. |
% |
16 |
20 |
15 |
10 |
26 |
Требуется: не учитывая уровень риска, определить наилучший вариант вложения денежных средств.
Методические указания к решению заданий
При разработке оптимальных финансовых решений в конкретных ситуациях требуется оценить будущую стоимость инвестированных денежных средств. Оценка будущей стоимости денежных вложений, инвестированных на срок более одного периода, зависит от того, какой процент (простой или сложный) будет применяться в расчетах. При использовании простого процента инвестор будет получать доход (наращивать капитал) только с принципиальной суммы начальных инвестиций в течение всего срока реализации проекта. При использовании сложного процента полученный доход (проценты, дивиденды и пр.) периодически добавляются к сумме начальной инвестиции, в результате помимо принципиальной суммы денежных средств процент исчисляется также из накопленной в предыдущих периодах суммы процентных платежей или любого другого вида доходов.
Нахождение будущей стоимости денежных средств по истечении n-го периода (FVn, тыс. руб.) и при известном значении темпа их прироста осуществляется по формуле:
,
(4)
где: PV – принципиальная сумма денежных средств, инвестированных в начальный период (t=0), тыс. руб.
r – ставка процента (темп прироста денежных средств), коэф.
Если дополнительно оговаривается частота выплаты процентов по вложенным средствам в течении года, формула расчета будущей стоимости инвестированного капитала может быть представлена в следующем виде:
(5)
где: r – годовая процентная ставка, коэф.;
m – количество начислений за год, ед.;
n – срок вложения денежных средств, год.
Начисление процентов (дивидендов и др.) может осуществляться ежедневно, ежемесячно, поквартально, раз в полугодие и раз в год. Чем больше количество раз в течение года будут начисляться проценты, тем больше будет FV в конце n-го периода. В инвестиционных расчетах отношение r/m принято рассматривать в качестве целой процентной ставки, а произведение (n • m) – в качестве срока инвестирования.