Графическое построение кривой zb представлено на рис.21.2 Рис. 21.2. Построение кривой равновесия платежного баланса

Кривая ZB имеет положительный наклон. По мере возрастания реального объема выпуска (Y₀—>Yi) увеличивается импорт товаров и услуг и, следовательно, уменьшается их чистый экспорт (NE₀—>NEi). Для восстановления равновесия платежного баланса необходимо, чтобы чистый экспорт капитала сокращался (NKE₀—>NKEi). Такое сокращение предполагает увеличение внутренней ставки процента (i₀—»ii).

Угол наклона кривой ZB зависит от степени международной мобильности капитала, которая определяется коэффициентами к„ и z_y. Рост уменьшает угол наклона кривой ZB (кривая становится более пологой), а рост z_y. его увеличивает. Все точки, расположенные выше кривой ZB, характеризуют избыток платежного баланса. Во всех точках, лежащих ниже этой кривой, имеет место дефицит платежного баланса.

При повышении обменного курса чистый экспорт товаров и услуг растет, поэтому кривая ZB сдвигается вправо. Соответственно, снижение обменного курса обусловливает сдвиг кривой ZB влево.

Объединив три кривые (IS, LM и ZB), получим модель открытой экономики при фиксированном уровне цен (рис 21.3).

		ZB	LM
			►

Y_F Y

Рис. 21.3. Модель 1S-LM-ZB

Состояние

экономической

конъюнктуры,

соответствующее

внутреннему и внешнему равновесию, характеризуется на рис. 21.3 точкой е₀, в которой все три кривые пересекаются при величине эффективного спроса, равной потенциальному объему выпуска. Во всех остальных ситуациях, двойное равновесие будет нарушено. Характер неравновесия определяется той областью, в которой находится экономика. В области I, где Y>Yp и i>i*, будут иметь место избыточная занятость и избыток платежного баланса. В области II (Y<Y_F и i> i*) избыток платежного баланса сохраняется в условиях конъюнктурной безработицы. Область III (Y<Y_F и i<i*) характеризует состояния экономики, при которых конъюнктурная безработица сочетается с дефицитом платежного баланса. Наконец, в области IV, где Y>Yp и i < i*, при избыточной занятости будет существовать дефицит платежного баланса.

Модель 1S-LM-ZB имеет несколько разновидностей. Существуют модели, адаптированные для анализа функционирования экономики при изменяющемся уровне цен, модели, учитывающие разную степень мобильности капитала, особенности функционирования малой и большой открытой экономики и др.

Одной из таких разновидностей является модель функционирования малой открытой экономики при абсолютной мобильности капитала. Абсолютная мобильность капитала означает, что инвесторы моментально реагируют на возникновение даже незначительного (бесконечно малого) дифференциала процентных ставок (i_z-i), поэтому коэффициент kj в уравнении кривой равновесия платежного баланса (21.5) стремится к бесконечности. Поскольку страны с малой открытой экономикой не могут повлиять на мировую ставку процента, их внутренняя ставка процента определяется мировой. При таких предпосылках кривая ZB становится абсолютно эластичной и фиксируется на уровне мировой ставки процента

(i=i_z)

Рассматриваемая модель предназначена для анализа результатов стабилизационной политики в краткосрочном периоде. Поскольку в

краткосрочном периоде из-за

жесткости

цен далеко не всегда

устанавливается полная занятость, в модели не используется предпосылка о равенстве эффективного спроса потенциальному объему выпуска. Напротив, предполагается, что реальный объем выпуска определяется эффективным спросом.