Тема 9. Світова валютна система

Задача 1.

Пряме та обернене котирування курсу. Розрахунок крос-курсів.

Вихідні дані

Нехай склалися такі значення обмінних курсів дол. США

Іноземна валюта	Пряме котирування	Обернене котирування
1	2	3
Британський фунт, GBP	1,8
Південнокорейський чон, KRW		700,0
Євро, EUR		1,5
Канадський долар, CAD	0,86
Швейцарський франк, CHF		1,9
Ріал Саудівської Аравії, SAR		3,5
Японська єна, JPY	0,0052
Мексиканське песо, MXN	0,042
Норвезька крона, NOK		5,85
Бразильське крузейро, BRL	0,0092
Шведська крона, SEK		6,5
Венесуельский болівар, VEB		4,5

Заповніть пусті клітини таблиці. Визначити методом крос-курсу такі валютні курси: JPY/GBP; KRW/ SEK; SEK/EUR; EUR/CHF; EUR/SEK

Розв’язок:

Приклад. Британський фунт, GBP:

Пряме котирування: 1 іноземної валюти = кількості національної валюти

Обернене котирування: 1 національної валюти = кількості іноземної валюти.

Пряме котирування = 1/ Обернене котирування

1 USD = 1/1,8 GBP = 0,55 GBP

Іноземна валюта	Пряме котирування	Обернене котирування
Британський фунт, GBP	1,8	0,55
Південнокорейський чон, KRW	0,0014	700,0
Німецька марка, DEM	0,6666	1,5
Канадський долар, CAD	0,86	1,1627
Швейцарський франк, CHF	0,5263	1,9
Ріал Саудівської Аравії, SAR	0,2857	3,5
Японська єна, JPY	0,0052	192,30
Мексиканське песо, MXN	0,042	23,8095
Норвезька крона, NOK	0,1709	5,85
Бразильське крузейро, BRL	0,0092	108,69
Шведська крона, SEK	0,1538	6,5
Венесуельський болівар, VEB	0,2222	4,5

Крос-курси:

GBP/JPY = 6,6666/0,55 = 12,12/0,0346 = 350,28 JPY за 1 GBP;

KRW/SEK/EUR = 0,0092/4,3333 = 0,0021 EUR за 1 KRW;

CHF/ EUR /SEK = 0,7894/0,2923 = 2,70 SEK за 1 CHF.

Задача 2

Фінансовий менеджер з Канади розглядає можливість тристороннього арбітражу з доларом США, єною та євро, маючи 100 000 канадських доларів. Курс канадського долара: 1,05 кан.дол./дол.США. Курс у Токіо - 1 дол.США = 86,2 єн; курс у Лондоні - 1 фунт стерлінгів = 134,4 єн; курс у Нью-Йорку - 1 дол.США = 0,64 брит.ф.ст. Яким чином здійснити арбітраж (напрям руху коштів), щоб отримати прибуток?

РОЗВ’ЯЗАННЯ:

Варіант 1. Рух коштів з Токіо

1. Купуємо долари США:

100 000 кан. дол.. = 100 000 : 1,05 = 95 238 дол. США.

2. Купуємо єни:

95 238 * 86,2 = 8 209 516 єн. у Токіо

3. Купуємо фунти:

8 209 516 : 134,4 = 61 083 фунтів у Лондоні

4. Купуємо долари:

61 083 : 0,64 = 95 442 дол. США у Нью-Йорку

5. Порівнюємо кінцеву та початкову суму:

95 442 – 95 238 = 203,7 дол. США прибуток (або 213,8 кан. дол..)

Варіант 2. Рух коштів з Нью-Йорку

1. 100 000 кан. дол.. = 95 238 дол. США.

2. 95 238 * 0,64 = 60 952 ,3 фунтів;

3. 60 952,3 * 134,4 = 8 191 991 єн.;

4. 8 191 991 : 86,2 = 95 034 дол. США;

95 034 – 95 238 = - 203 дол. США - збиток

Отже, арбітраж необхідно здійснювати в напрямку від Токіо до Нью-Йорку. В такому випадку прибуток становить 213,8 кан. дол.

ЗАДАЧА 3. Американська компанія замовляє у Німеччині та Великій Британії товари на суму 600 000 британських фунтів та 750 000 євро з умовою поставки через півроку. На момент укладання угоди 1 фунт = 1,56 дол. США, 1 євро = 1,28 дол.США.

Фінансовий менеджер американської компанії прогнозує девальвацію долара відносно курсу британського фунта стерлінгів та євро. У зв’язку з цим, компанія купує _____ опціонів колл на пару долар-фунт, кожен на 500 фунтів (номінал опціону) та _____ опціонів колл на пару долар-євро, кожен на 1000 євро (номінал опціону), з ціною виконання 1,57 дол.США/фунт та 1,30 дол.США/євро, та строком виконання через півроку. Вартість контрактів - 20 дол.США за контракт долар-фунт та 30 дол.США за контракт долар-євро.

Завдання:

1) знайти кількість контрактів для хеджування ризиків угоди;

2) визначити, в якому випадку опціони захистять компанію від негативної реакції на коливання курсів валют, якщо припустити, що значення спот-курсів через півроку складуть:

а) для пари долар/фунт – 1,59; 1,61; 1,63 дол./фунт;

б) для пари долар\євро – 1,32; 1,34; 1,36 дол./євро.