И нвестиционная компания

Не обязан выкупать эмитированные им акции у акционеров фонда

Уставный капитал не может быть увеличен через дополнитель

ный выпуск акций или уменьшен через погашение части акций без решения общего собрания акционеров

Акции обращаются на фондовых биржах

Не имеют обязательства ежеднев

ного определения цен на акцию

Может выпускать привилегированные акции.

Рис. Основные характеристики инвестиционной компании.

Выделяют также паевый (контрактный) и акционерный (корпоративный) инвестиционные фонды.

Паевый инвестиционный фонд подразумевает формирование его уставного фонда путем создания долей (паев), в то время как акционерный подразумевает формирование уставного фонда путем эмиссии акций. Преимущество акционерной формы инвестиционного фонда состоит в том, что акции легче продать на рынке, чем паи, а также акционер фонда может потребовать выкупа акций, как в обычном АО. Основные характеристики паевого и акционерного инвестиционного фонда предложены на рис.

Паевый инвестиционный фонд (контрактный)

Открытый - выкуп пая на реже 1 раза в 2 недели

Закрытый - пайщик не имеет права выкупа пая

Интервальный - выкуп пая не реже1 раза в год

Ценные Бумаги не обращаются На организованном рынке

Уставной фонд состоит из долей вложенных средств (паев) учредителей

Не вправе осуществлять иные виды деятельности

Рис. Основные характеристики паевого инвестиционного фонда.

Акционерный инвестиционный фонд ( корпоративный)

акционер имеет право требовать выкупа акции также как и в обычном АО

не вправе осуществ

лять иные виды деятельности и выпускать иные финансовые инструменты, кроме простых акций

Ценные Бумаги не обращаются на организованном рынке

Уставной фонд состоит из акций

Рис. Основные характеристики акционерного инвестиционного фонда

В соответствии с характером проводимой инвестиционной стратегии фонды условно могут быть разделены на следующие категории:

1. Инвестирующие капитал в ценные бумаги с ограниченным риском колебаний их курсов;

2. Ориентирующиеся на рост доходов при повышенном риске колебаний курсов ценных бумаг;

3. Осуществляющие диверсификацию финансовых активов;

4. Специализирующиеся на капитализации процентных ставок денежного рынка.

К первой категории относят учреждения коллективных инвестиций, покупающие преимущественно государственные, государственные облигации местных исполнительных органов и негосударственные облигации, которые считаются наименее рискованными видами ценных бумаг.

Ко второй группе относятся фонды, осуществляющие долгосрочные инвестиции. Они покупают акции, конвертируемые облигации и ценные бумаги, возникающие на базе акций. Клиентами таких компаний являются лица, согласные на повышенный риск при размещении хотя бы части своих активов.

К третьей группе относятся фонды, идущие на диверсификацию долгосрочных вложений средств в разные ценные бумаги. Такая диверсификация является надежным методом ограничения риска потери капитала. Для осуществления подобной инвестиционной стратегии надо располагать весьма значительным капиталом.

К четвертой группе относятся фонды, специализирующиеся на капитализации процентных ставок денежного рынка. Такие фонды осуществляют инвестиции на очень короткие сроки, занимаясь даже однодневными сделками. Поэтому риск потери капитала крайне незначителен. Структура портфельных инвестиций и клиентура таких инвестиционных фондов самая разнообразная - частные лица и фирмы, желающие получить более высокий процент на свои деньги по сравнению с доходами по банковскому депозиту.

Инвестиционная деятельность фондов в каждой стране имеет свои особенности, зависящие от особенностей фондового рынка. В большинстве стран в составе портфельных инвестиций преобладают не акции, а облигации и краткосрочные ценные бумаги.

В странах с развитой рыночной экономикой большинство инвестиционных фондов являются специализированными, осуществляющими управление преимущественно одним типов активов: акциями, государственными облигациями, краткосрочными ценными бумагами и т.п. Например, имеются фонды ипотек, фонды облигации корпорации, фонды долгосрочных муниципальных бумаг, фонды опционных доходов, фонды роста, вкладывающие средства в акции предприятия. Чтобы обеспечить устойчивость своего портфеля ценных бумаг, они ограничивают вложения в ценные бумаги эмитента, добиваясь таким образом снижения степени риска. При вложении средств в акции промышленных компаний осуществляется и их отраслевая диверсификация.

Вопросы для самопроверки.

1. Что представляет собой инвестиционный фонд?

2. Какова организационная структура инвестиционного фонда?

3. Какие существуют виды инвестиционных фондов?

4. Что такое взаимный инвестиционный фонд? В чем его особенности?

5. Что представляет собой паевый инвестиционный фонд?

6. В чем заключается деятельность инвестиционного фонда?

7. Как осуществяется деятельность инвестиционного фонда в РК?