Министерство сельского хозяйства РФ

ФГОУ ВПО «Тюменская государственная сельскохозяйственная академия»

Институт экономики и финансов

Кафедра статистики и экономического анализа

Е.А. Савицкая

Методические указания и задания для проведения «деловой игры»

на тему: «Инвестиционный анализ.

Оценка эффективности инвестиционной деятельности предприятия»

Для студентов по направлению: 080100 "Экономика" профиль «Бухгалтерский учёт анализ и аудит»

Тюмень – 2010 г.

Автор – составитель: доцент Е.А. Савицкая

С-13 Инвестиционный анализ. Оценка эффективности инвестиционной деятельности предприятия. Методические указания и задания для проведения «деловой игры»/ ТГСХА; Автор - сост. Е.А. Савицкая. – Тюмень, 2010. - 19 с.

Методические указания и задания для проведения «деловой игры» предназначены в помощь студентам экономических специальностей для закрепления изучаемого материала курса по выбору «Инвестиционный анализ», а также для повышения уровня САРС по курсам: «Комплексный экономический анализ», «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий».

Методические указания рассмотрены на заседание кафедры, протокол № 4 от 26.02.2010 г., утверждены Методическим советом ИЭиФ ТГСХА, протокол № 15 от 28.02.2010 г..

Методические указания и задания для проведения «деловой игры»

на тему: «Инвестиционный анализ. Оценка эффективности инвестиционной деятельности предприятия»

Цель:

• рассмотреть методы оценки инвестиционных проектов;

• рассмотреть методику ретроспективного анализа и оценки эффективности инвестиций;

• рассмотреть методику анализа эффективности лизинговых операций;

• провести «деловую игру», обсудить полученные результаты и разработать основные элементы системы послеинвестиционного контроля (мониторинга);

• провести «деловую игру», обсудить полученные результаты и предложить наиболее выгодный вариант приобретения основных средств.

1. «Деловая игра»: «Методы оценки инвестиционного проекта и их практическое применение»

2. «Деловая игра»: «Ретроспективный анализ и оценка эффективности инвестиций»

3. «Деловая игра»: «Оценка эффективности лизинговых операций»

В основе оценки инвестиционных проектов лежит понятие о ренте (аннуитете), т.е. о равномерных поступлениях денежных платежей (выплат) в течение четко определенного периода времени и приведении (дисконтировании) к текущему моменту их стоимости. При этом ключевая проблема – проблема сопоставимости сравниваемых показателей, т.к. они относятся к различным моментам времени.

При принятии решений о долгосрочных инвестициях возника­ет потребность в прогнозировании их эффективности. Для этого нужен долгосрочный анализ доходов и издержек.

Комплексная оценка инвестиционного проекта (т.е. его ТЭО) производится в мировой практике бизнеса в соответствие с «Руководством по оценке эффективности инвестиций», разработанным в системе ООН в 1978 г. В России на базе этого документа в 1994 г. были подготовлены «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для инвестирования», которые используются для целей оценки инвестиционной деятельности.

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем, любое предприятие имеет ограниченные свободные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому встает задача оптимизации «инвестиционного портфеля». Весьма существенен и фактор риска, поскольку инвестиционная деятельность осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. Однако, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, легче принимать окончательные решения.

Основными методами оценки инвестиционных проектов являются:

1. расчет чистого приведенного эффекта (чистой текущей стоимости) (NPV);

2. расчет индекса рентабельности инвестиций (IR);

3. расчет нормы рентабельности инвестиций (внутренней нормы доходности) (IRR);

4. расчет средневзвешенного срока жизненного цикла инвести­ционного проекта, т.е. дюрации (D);

5. расчет срока окупаемости инвестиций (n);

6. расчет коэффициента эффективности инвестиций (ARR).

В основу этих методов положено сравнение объема предполага­емых инвестиций и будущих денежных поступлений. Первые три метода базируются на дисконтированных доходах с учетом временной ком­поненты денежных потоков, а последние два - на учетной величине денежных поступле­ний.

После принятия инвестиционного решения необходимо спла­нировать его осуществление и разработать систему послеинвестиционного контроля (мониторинга). Успех проекта желательно оцени­вать по тем же критериям, которые использовались при его обосно­вании. Такой контроль позволяет:

• убедиться, что затраты и техническая характеристика проекта соответствуют пер­воначальному плану;

• повысить уверенность в том, что инвестици­онное решение было тщательно продумано и обосновано;

• улучшить оценку последующих инвестиционных проектов.