1.В умовах економічного спаду існує бюджетний дефіцит. Який спосіб фінансування бюджетного дефіциту буде більш стимулюючим створення нових грошей або позики у населення? Чому? Відповідь аргументуйте.

Решение

В переходных экономиках монетизация дефицита государственного бюджета обычно используется в тех случаях, когда имеется значительный внешний долг, и это исключает льготное финансирование из иностранных источников, а возможности внутреннего долгового финансирования также практически исчерпаны, что часто является главной причиной высоких внутренних процентных ставок. Этот способ финансирования целесообразен, если официальные валютные резервы ЦБ истощены, в силу чего урегулирование платежного баланса остается первостепенной задачей, причем предполагается, что экономика выдержит высокую инфляцию.В случае монетизации дефицита (то есть внутреннего банковского финансирования) нередко возникает сеньораж - доход государства от печатания денег. Сеньораж является следствием превышения темпа роста денежной массы над темпом роста реального ВВП, что приводит к повышению среднего уровня цен. В результате все экономические агенты платят своеобразный инфляционный налог, и часть их доходов перераспределяется в пользу государства через возросшие цены.

В условиях повышения уровня инфляции возникает так называемый "эффект Танзи" - сознательное затягивание налогоплательщиками сроков внесения налоговых отчислений в государственный бюджет, что характерно для многих переходных экономик. Нарастание инфляционного напряжения создает экономические стимулы для "откладывания" уплаты налогов, так как за время "затяжки" происходит обесценение денег, в результате которого выигрывает налогоплательщик. В итоге дефицит государственного бюджета и общая неустойчивость финансовой системы могут возрасти.

Внутреннее долговое финансирование бюджетного дефицита нередко рассматривается как антиинфляционная альтернатива монетизации. Однако этот способ финансирования не устраняет угрозы роста инфляции, а только откладывает этот рост.

Если облигации государственного займа размещаются среди населения и коммерческих банков, то инфляционное напряжение окажется слабее, чем при их размещении в ЦБ. Однако последний может скупить эти облигации на вторичном рынке ценных бумаг и тем самым расширить свои квазифискальные операции, способствующие росту инфляционного давления.

В случае обязательного (принудительного) размещения государственных облигаций во внебюджетных фондах (пенсионных, страховых и т.д.) под низкие (и даже отрицательные) процентные ставки, внутреннее долговое финансирование бюджетного дефицита превращается, по существу, в механизм дополнительного налогообложения. Более того, при высоком уровне процентных ставок и значительных размерах дефицита государственного бюджета со временем неизбежно происходит резкое увеличение доли государственного внутреннего долга в ВВП, особенно при низких темпах экономического роста.

Рост бремени внутреннего долга увеличивает и долю государственных расходов на его обслуживание, что приводит к самовозрастанию и бюджетного дефицита, и государственной задолженности. Это серьезно ограничивает возможности снижения напряженности в бюджетно-налоговой сфере и стабилизации уровня инфляции. В целом, в переходных экономиках внутреннее долговое финансирование бюджетного дефицита связано с относительно умеренными издержками только в тех случаях, когда:

1. сложно контролировать предоставление кредитов частному сектору;

2. внутреннее предложение относительно эластично;

3. внешнее долговое финансирование относительно дорого или ограничено из-за значительного бремени внешней задолженности, тогда как существующая внутренняя задолженность незначительна;

4. сопровождающая переходный период инфляция достигла высоких темпов или представляется абсолютно неизбежной.

Задача№2

Міністерство економіки країни пропонує чотири інвестиційні проекти, які

різняться вартістю та нормою прибутку:

1) вартість 1000 млн.грн., норма прибутку 100%;

2) вартість 2000 млн.грн., норма прибутку 50%

3) вартість 3000 млн. грн., норма прибутку 30%;

4) вартість 4000 млн. грн. норма прибутку 10%

Розрахуйте сукупний попит на інвестиції для кожного проекту за таких умов:

номінальна відсоткова ставка дорівнює 14%, темп інфляції - 4 %, податок на прибуток - 30%.

Решение

1	2	3	4
Ожидаемая прибыль=Ст.проэкта*Норму прибыли
ОП=1000*1= 1000(млн.грн.)	=2000*0,5=1000	=3000*0,3= 900	=4000*0,1= 400
Налог на прибыль=ОП*налог на прибыль
НП=1000*0,3= 300	=1000*0,3= 300	=900*0,3=270	=400*0,3=120
Прибыль после уплати налога=ОП-налог
П=1000-300=700	=1000-300=700	=900-270=630	=400-120=280
Ст.кредита=стоимость проэкта *реальную ставку(r) R=i-p, r=14-4=10
Ск=1000*0,1=100	=2000*0,1=200	=3000*0,1=300	=4000*0,1=400
Ожид.чиста прибыль=П-СК
ОЧП=700-100=600	=700-200=500	=630-300=330	=280-400=-120

Для определения совокупного спроса на инвестиции определяем какие проекты являються эффективными:

1,2,3 т.к они получаю прибыль, а 4 – неэффективный, т.к несет убутки.

Совокупный спрос на инвестиции составит сумму данных проектов:

1000+2000+3000=6000 млн. грн.

Ответ:

Задача№3

Припустимо, національне виробництво включає два товари: X, У. X - споживчий товар, У - інвестиційний товар. Цього року було вироблене 200 од. товару X за ціною 2 у. о. за одиницю й 10 одиниць товару У за ціною 4 у. о. за од. До кінця поточного року 6 використовуваних одиниць інвестиційного товару повинні бути замінені новими.

Розрахуйте:

1) ВВП;

2) ЧВП;

3) Обсяг споживання й обсяг валових інвестицій,

4) Обсяг чистих інвестицій.

Дано:	Найти:
X=200 ед.	ВВП
РХ=2 у. Е.	ЧВП
Y=10 ед.	Объём потребления
РY=4 у.е.	Объём валовых инвестиций
Y’=6 ед.	Объём чистых инвестиций

Решение

ВВП= X* Р_Х+ Y* Р_Y = 200*2+10*4=440 у. е.

Амортизация – это стоимость замененных инвестиционных товаров.

Aмортизация = Y’* Р_Y =6*4= 24 у. е., тогда

ЧВП= ВВП-А= 440-24=416 у. е.

Объём потребления = Х* Р_Х =200*2= 400 у. е.

Объём валовых инвестиций = Y* Р_Y = 10*4=40 у. е.

Объём чистых инвестиций = Об. вал. инвест. – Ам =

40-24=16 у. е.

Ответ: ВВП=440дол., ЧВП=416дол., С=400дол.,

Iв=40дол., Iч=16дол.

Задача №4 решаем

В економіці країни А функція інвестиції визначається рівнянням

I = 40 + 0,4Y, а функція збереження – рівнянням S = - 20 + 0,6Y, де Y – національний дохід. Визначте рівноважний рівень національного дохіду.

I = S, следовательно

40 + 0,4Y = - 20 + 0,6Y,

Y = 300.

Ответ.

Задача №5.

Між країною А і країною Б здійснювалися такі зовнішньоекономічні операції (млн. дол. США): експорт товарів та послуг з країни А в країну Б – 250; грошові перекази із країни Б в країну А – 100; імпорт товарів і послуг у країну А -230; купівля резидентами країни А цінних паперів фірм країни Б – 110; продаж цінних паперів фірм країни А резидентам країни Б – 70; імпорт золота у країну А – 80.

Складіть платіжний баланс країни А.

Платежный баланс – это сводный баланс сделок, заключенных в течении данного года, заключенных между отдельными физическими лицами, фирмами и правительственными ведомствами одной страны с теми же представителями других стран.

Доходы	Сумма, млн.$	Расходы	Сумма, млн.$
Експорт ТиУ	250	Иммпорт ТиУ	230
Денеж.переводы	100	Покупка ЦБ	110
Продажа ЦБ	70	Иммпорт золота	80
Баланс	420	Баланс	420
Доходы=Расходам=420 млн.евро, следовательно платежный баланс страны Альфа=0, т.е. будет равновесным

Ответ: Платіжний баланс країни рівноважний 420=420

Доходи країни А становлять:

250 + 100 + 70 = 420 млн. $США

Зобов’язання країни Альфа щодо країни Бета становлять:

230 + 110 + 80 = 420 млн. $США

Платіжний баланс країни А рівноважний, тому що доходи дорівнюють витратам.

Билет №15