Общие инвестиционные затраты на развитие производства продукции по предприятию (у. Е.)
Виды инвестиционных затрат |
Сумма инвестиций по годам |
Всего за 2008–2011 гг. |
|||
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
||
1. Предынвестиционные затраты |
10 |
0 |
0 |
0 |
10 |
2. Сметная (расчетная) стоимость реализации проекта – всего |
72 |
32 |
8 |
0 |
112 |
В том числе: |
|
|
|
|
|
2.1. Строительно-монтаж-ные работы |
0 |
17 |
8 |
0 |
25 |
2.2. Оборудование |
72 |
15 |
0 |
0 |
87 |
3. Предпроизводственные затраты |
11 |
6 |
0 |
0 |
17 |
4. Другие неучтенные пред-ынвестиционные затраты – всего |
4 |
4 |
4 |
4 |
16 |
В том числе: |
|
|
|
|
|
4.1. Лицензии |
1 |
1 |
1 |
1 |
4 |
4.2. Технологии |
3 |
3 |
3 |
3 |
12 |
5. Итого капитальных затрат (стр. 1 + стр. 2 + стр. 3 + + стр. 4) |
97 |
42 |
12 |
4 |
155 |
6. Затраты на оборотные средства |
4 |
4 |
4 |
4 |
16 |
7. Общие инвестиционные затраты |
101 |
46 |
16 |
8 |
171 |
3.2.7. Определите источники финансирования проекта.
Таблица 18
Источники финансирования проекта развития производства на предприятии, тыс. руб.
Источники финансирования |
Всего по проекту на 2008–2011 гг. |
По годам реализации проекта |
|||
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
||
1. Собственные средства |
65 |
41 |
8 |
8 |
8 |
2. Заемные и привлеченные средства – всего |
79 |
45 |
34 |
0 |
0 |
В том числе: |
|
|
|
|
|
2.1. Кредиты коммерческих банков |
53 |
35 |
18 |
– |
– |
2.2. Прочие привлеченные источники |
26 |
10 |
16 |
– |
– |
3. Государственное участие |
27 |
15 |
10 |
2 |
– |
4. Итого по всем источникам финансирования |
171 |
101 |
52 |
10 |
8 |
5. Из общего объема финансирования, % |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
– доля собственных средств |
38,0 |
40,6 |
15,4 |
80 |
100 |
– доля прочих кредиторов |
46,2 |
44,6 |
65,4 |
0 |
0 |
– доля государственного участия |
15,8 |
14,9 |
19,2 |
20 |
0 |
6. Средневзвешенная цена капитала (СС), % |
5,41 |
– |
– |
– |
– |
Пояснения к табл. 18.
Доля собственных средств:
где СР – собственные средства (стр. 1);
ИФ – все источники финансирования (стр. 4).
Доля прочих кредиторов:
где ПК – прочие кредиторы (стр. 2).
Доля государственного участия:
где ДГУ – доля государственного участия (п. 3).
Средневзвешенная цена капитала (СС):
где i – процентная ставка по кредиту коммерческих банков, принимается равной 10%;
– процентная
ставка по государственному кредиту,
принимается равной 5%.
3.2.8. Определите величину долговых обязательств предприятия.
Расчет долговых обязательств предприятия
3.2.8.1. Условия предоставления заемных средств:
– дата предоставления − 31.12.2007 г.;
– годовая ставка по кредиту − 10%;
– срок окончания выплат по кредиту − 31.12.2011 г.
3.2.8.2. Сводный расчет погашения кредита предприятием.
Таблица 19
Расчет погашения кредита по годам
Вид долговых обязательств |
Всего обязательств |
По годам реализации проекта |
|||
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
||
1. Привлекаемые коммерческие кредиты |
79 |
45 |
34 |
0 |
0 |
2. Государственный кредит |
27 |
15 |
10 |
2 |
0 |
3. Всего долговых обязательств (стр. 1 + стр. 2) |
106 |
60 |
44 |
2 |
0 |
4. Ежегодная сумма погашения основного долга – всего |
106 |
– |
– |
53 |
53 |
В том числе: |
|
|
|
|
|
– коммерческих кредитов |
79 |
– |
– |
39,5 |
39,5 |
– государственного кредита |
27 |
– |
– |
13,5 |
13,5 |
Окончание табл. 19 |
|||||
Вид долговых обязательств |
Всего обязательств |
По годам реализации проекта |
|||
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
||
5. Начислено процентов – всего |
18,775 |
5,250 |
8,9 |
4,625 |
0 |
В том числе: |
|
|
|
|
|
– по коммерческим кредитам |
16,350 |
4,500 |
7,9 |
3,950 |
0 |
– по государственному кредиту |
2,425 |
0,750 |
1,0 |
0,675 |
0 |
6. Ежегодная сумма погашения основного долга и процентов |
124,775 |
5,250 |
8,9 |
57,625 |
53 |
Пояснения к табл. 19.
Погашение
кредита происходит равными долями,
начиная с 2010 г., т. е. ежегодные суммы
погашения
будут равны:
где К – сумма привлекаемого кредита.
Ежегодные суммы погашения коммерческого кредита:
Ежегодные суммы погашения государственного кредита:
Проценты рассчитываются по формуле простых процентов, т. е.
где К – сумма кредита;
i – годовая ставка по кредиту.
Проценты по коммерческому кредиту:
П % 2008
=
= 4,5 млн. у.е.;
П % 2009
=
= 7,9 млн. у.е.;
П % 2010
=
= 3,95 млн. у.е.;
П % 2011
=
.
Проценты по государственному кредиту:
П % 2008
=
= 0,75 млн. у.е.;
П % 2009
=
= 1 млн. у.е.;
П % 2010
=
= 0,675 млн. у.е.;
П % 2011
=
= 0.
3.2.9. Рассчитайте чистый поток наличности по предприятию.
Таблица 20
Расчет чистого потока наличности по предприятию
Вид поступлений и издержек |
По годам реализации проекта |
|||
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
1. Приток наличности – всего |
250,46 |
276,23 |
305,54 |
338,89 |
В том числе: 1.1. Выручка от реализации продукции |
173,46 |
198,23 |
226,54 |
258,89 |
1.2. Прочие доходы |
77,00 |
78,00 |
79,00 |
80,00 |
2. Отток наличности – всего |
278,83 |
250,46 |
295,22 |
312,88 |
В том числе: 2.1. Инвестиции в основные фонды |
97,00 |
42,00 |
12,00 |
4,00 |
2.2. Прирост чистого оборотного капитала |
4,00 |
4,00 |
4,00 |
4,00 |
2.3. Затраты на производство и сбыт продукции |
128,31 |
146,63 |
167,57 |
191,50 |
2.4. Налоги из выручки |
34,05 |
38,93 |
44,50 |
50,85 |
2.5. Налоги на прибыль |
10,22 |
10,00 |
9,52 |
9,53 |
2.6. Погашение процентов по долгосрочным кредитам |
5,25 |
8,90 |
4,625 |
0 |
2.7. Погашение основного долга |
0 |
0 |
53,00 |
53,00 |
3. Сальдо потока |
-28,37 |
25,77 |
10,32 |
26,01 |
4. Сальдо нарастающим итогом |
-28,37 |
-2,6 |
7,72 |
33,73 |
Окончание табл. 20 |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
5. Коэффициент дисконтирования |
0,90909 |
0,82645 |
0,75131 |
0,68301 |
6. Дисконтированный приток |
226,691 |
228,291 |
229,555 |
231,465 |
7. Дисконтированный отток |
253,482 |
206,993 |
221,802 |
213,700 |
8. Дисконтированный чистый поток наличности |
-25,791 |
21,298 |
7,753 |
17,765 |
9. Чистый дисконтированный доход |
-25,791 |
-4,493 |
3,26 |
21,025 |
Пояснения к табл. 20.
Коэффициент дисконтирования:
,
где i − процентная ставка по кредиту коммерческих банков;
t − год осуществления проекта.
Дисконтированная стоимость капитальных вложений показывает стоимость будущих капитальных вложений в момент начала инвестирования.
3.2.10. Рассчитайте показатели, характеризующие эффективность инвестиционных вложений.
Таблица 21