ТЕМА 9лекц финанс посредники

ТЕМА 9

ФИНАНСОВЫЕ ПОСРЕДНИКИ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА

План (логика) изложения и усвоение материала:

9.1. Сущность и функции финансового посредничества.

9.1.1. Общие признаки финансового посредничества, его эволюция.

9.1.2. Функции финансового посредничества.

9.2. Финансово-кредитная система и характеристика ее элементов.

9.2.1. Понятие и структура финансово-кредитной системы.

9.2.2. Банковские институты.

9.2.3. Основные виды небанковских финансовых институтов и их развитие

в Украине.

9.1. Сущность и функции финансового посредничества

9.1.1. Общие признаки финансового посредничества, его эволюция.

На протяжении ХХ столетия распространялись научные положения, которые обосновывались роль финансового посредничества, как одного из факторов экономического развития.

Значительный взнос в теоретическое обоснование финансового посредничества сделало много экономистов: А.Пігу, Й.Шумпетер, Р.Голдсмід, Дж.Стігліц и прочие. Поэтому, по нашему мнению, интересным есть исследования эволюции идей относительно роли финансового посредничества в экономическом развитии, предложенное В.В.Заговорящий и С.П.Зубик [7, ст.16].

В современных условиях финансовые посредники занимают одно из центральных мест на финансовом рынке.

Финансовые посредники – совокупность финансовых учреждений (банки, страховые компании, кредитные союзы, пенсионные фонды и т.п.), чьи функции заключаются в аккумулировании средств граждан и юридических лиц и дальнейшему их предоставлении на коммерческих началах у распоряжение заемщиков [6, стр.350].

Таким образом, финансовое посредничество заключается в привлечении финансовых ресурсов с целью их дальнейшего размещения в финансовые активы. В экономической литературе определения термина “финансовые посредники”, как правило, совпадает с определением термина “финансовые институты” – финансовые учреждения, которые опосредствуют движение средств от индивидуальных инвесторов (как правило, владельцев сбережений) к их конечным пользователям, т.е. привлекая и размещая средства от собственного имени. Проанализируем разные подходы относительно классификации финансового посредничества.

В американской экономической литературе принято классифицировать финансовых посредников на три основных группы: депозитные институты; договорные сберегательные институты и инвестиционные посредники [7, стр.5].

Таблица 9.1.

Обоснование роли финансового посредничества в экономическому

развития общества

В отечественной литературе наиболее распространенным есть низменность финансовых посредников на две группы:

- банки;

- небанковские финансово-кредитные учреждения, которые иногда называют парабанками;

Такие отличия в классификации финансового посредничества предопределяется двумя обстоятельствами:

- отсутствием однозначного трактования самого понятия “банк”;

- отсутствием общепризнанных критериев классификации всех посредников.

Таблица 9.2.

Классификация финансовых посредников за американским подходом

В европейском законодательстве банк трактуется значительно шире, чем в американском. Поэтому некоторые из учреждений, которые за европейским законодательством принадлежат к специализированным банкам, например инвестиционные банки, за американским законодательством не являются такими и в литературе их относят к специализированным небанковским учреждениям (инвестиционных посредников).

Критерий достоверности отношений с клиентами тоже есть недостаточно четким для классификации, поскольку на договорных началах работают сегодня, в сущности, все финансовые посредники. Больше того, выделение трех групп посредников в американской литературе сделано за тремя критериями, которая выдается недостаточно корректным.

По нашему мнению, более правомерным есть рассмотрение финансового посредничества, как финансово-кредитной системы, которая привлекает финансовые ресурсы с целью их дальнейшего размещения в финансовые активы.

По этому критерию финансовых посредников целесообразно классифицировать так:

Таблица 9.3.

Классификация финансовых посредников – отечественный подход

9.1.2. Функции финансового посредничества

Наиболее полно и точно рассмотрена функции финансовых посредников в работах украинских экономистов В.В.Заговорящий и С.П.Зубика [7].

Функции финансового посредничества, как внешнее проявление его свойств в системе экономических отношений вытекают из уникальной роли, которая призвана выполнять финансовое посредничество в экономическом развитии [7, с. 18].

Суть и роль финансового посредничества в экономике государства наиболее полно раскрывается в его функциях.

Анализ ряда экономических исследований [1, 3, 4, 6, 7] предоставил возможность рассмотреть функции финансового посредничества по такой схеме (рис. 9.1).

Дадим характеристику основных трех групп функций финансовых посредников.

1. Функции, которые характеризуют роль и значения финансового посредничества в экономике, состоят в росте объемов инвестиций, улучшении их структуры и снижении стоимости:

- активизация механизмов трансформации сбережений в инвестиции путем повышения инвестиционной активности индивидуальных инвесторов. Эта функция выполняет задача обеспечения дополнительного объема инвестиций в производство национального продукта;

- активизация процессов перераспределения и мобильности капиталов путем финансового обеспечения новых и эффективных видов экономической деятельности за счет изъятия капиталов из традиционных сфер применения;

- снижение процентных ставок путем увеличения поступления ресурсов на финансовые рынки через финансовых посредников, которое спричиняє снижение стоимости привлечения капиталов для реального сектора экономики.

2. Функции как специфические задачи, которые выполняются финансовыми посредниками в рамках конкретного вида экономической деятельности:

- преодоление барьеров неопределенности, в связи с тем, что с точки зрения индивидуального инвестора финансовые посредники – это относительно открытые учреждения, достоверность мошенничества которых есть намного низшей, чем предприятий реального сектора. В рамках этой функции финансовые посредники обеспечивают преодоление психологических барьеров, привлекая не предрасположенных к риску инвесторов к инвестиционным процессам;

- профессиональный выбор объектов инвестирования путем проводки анализа информации об объектах инвестирования на предмет потенциальной прибыльности и риска вкладывания средств и профессиональный выбор найпривабливіших объектов инвестирования;

- экономия на масштабах операций – каждый отдельно взятый индивидуальный инвестор в случае ведения им операций на финансовых рынках самостоятельно (например, предоставление займов), вынужден испытывать значительных трансакційних расходов в процентном отношении к полученным доходам (оплачивая услуги брокеров, нотариусов, оценщиков и др.). Финансовые посредники делают эти расходы для индивидуальных инвесторов несущественными по отношению к полученным доходам;

- диверсификация активов и избежание рисков инвестирования – инвестирование в большое количество финансовых активов (предоставление кредитов большому количеству заемщиков или приобретение ценных бумаг многих клиентов) обеспечивает существенное снижение рисков инвестирования для индивидуальных инвесторов;

- мониторинг и управления рисками инвестирования – функция, которая заключается в постоянном мониторинге финансового состояния объектов инвестирования и оперативном регулировании роста инвестиционных рисков. Эта функция является логическим продолжением функции отбора объектов инвестирования;

- контроль за деятельностью заемщиков – эта функция тесно переплетается с функцией мониторинга и управление рисками.

3. Функции информационного посредничества:

- информационное посредничество в прямой форме – консультации индивидуальных инвесторов по вопросам инвестирования, разные виды экономического анализа возможных направлений инвестирования, издание разнообразных бюллетеней экономической информации;

- информационное посредничество в косвенной (опосредствованной) форме, под которой понимают управление капиталом. Косвенное информационное посредничество связано со специфической формой оплаты информации владельцем капитала, которая заключается в передаче владельцем капитала своих ресурсов финансовому посреднику.

Распределение инвестиционного дохода между владельцами факторов инвестирования финансовых и информационных ресурсов на наш взгляд можно рассматривать по схеме, предложенной В.В.Заговорящий и С.П.Зубрик [7, стр.26].

Выполнение приведенных выше функций финансового посредничества есть обязательным для финансовых посредников разного типа. Реализация этих функций финансовыми посредниками разного типа определяется определенными законодательными ограничениями относительно отдельных сторон их деятельности (относительно формирования инвестиционного портфеля, привлечение средств, участия в операциях на фондовом рынке). Кроме того, отдельные группы финансовых посредников выполняют и дополнительные операции, присущие лишь им функции.

Рис. 9.2.Схема распределения инвестиционного дохода между владельцами факторов инвестирования: финансовых и информационных ресурсов.

9.2. Финансово-кредитная система и характеристика ее элементов

9.2.1. Понятие и структура финансово-кредитной системы

Финансово-кредитная система – совокупность финансовых, инвестиционных и кредитных институтов государства.

Построение финансово-кредитной системы Украины представленная на рис 9.3.

Рассмотрим характеристику составных финансово-кредитной системы в контексте определений, сформированных А.Г.Завгороднім, Г.Л.Вознюком, Т.С.Смовженко [6, стр.37, 38, 51, 119, 224, 257, 415, 418, 420, 426].

Банковская система– совокупность разных банков и других кредитных учреждений, которые функционируют в пределах единого финансового механизма.

В двухуровневой системе банков на первом уровне находится центральный банк (в США – Федеративная резервная система), а на второму – сеть коммерческих банков и других розрахунково-кредитних учреждений.

Банковские системы разных стран отличаются, но можно выделить два типа их построения:

• однорівневу;

• двухуровневую.

Однорівнева система предусматривает горизонтальные связи между банками, осуществление унифицированных операций, здесь все банки находятся на одной иерархической линии (характерная для тоталитарных стран, существовала до 1987года в бывшему СССР).

Двухуровневая система характерная для стран рыночной экономики, состоит из двух уровней: верхний уровень – центральный банк; нижний уровень-другие банки.

Структура банковской системы Украины определяет Закон «О банках и банковской деятельности». Банковская система состоит из Национального банка Украины и других банков, что созданные и действуют на территории Украины. Банки в Украине создаются в форме акционерного общества, общества с ограниченной ответственностью или кооперативного банка. Государственный банк – это банк, сто процентов уставного капитала которого принадлежат государству.

Банк центральный – эмиссионный, кредитный, расчетный и кассовый центр государства. Владеет монопольным правом выпуска в обращение банковских и скарбничних билетов, а также финансово-контрольными функциями. Главными задачами центрального банка являются обеспечения стойкости национальной денежной единицы, регулирование и координация деятельности грошово-кредитної системы. В Украине центральным есть Национальный банк Украины.

Неэмиссионные (коммерческие банки).

Банки имеют право создавать объединение и банковские холдинговые группы, банковские корпорации. Банки в Украине могут функционировать как универсальные или специализированные. За специализацией банки могут быть сберегательными, инвестиционными, ипотечными, расчетными (клиринговыми). Банк самостоятельно определяет направления своей деятельности и специализацию по видам операций. Национальный банк Украины регулирует деятельность специализированных банков через экономические нормативы и нормативно-правовое обеспечение осуществленных ими операций. Законом «О банках и банковской деятельности» определено, что банк получает статус специализированного банка в случае, если больше чем 50% его активов есть активами одного типа.

Банк коммерческий – универсальное финансово-кредитное учреждение, которое создается для привлечения средств и размещения их от своего имени на условиях возвращения и платности. А также осуществляет расчетные операции по доверенности клиентов, их кассовое обслуживание, операции с валютой, ценными металлами, ценными бумагами и другие операции, разрешенные законом.

Коммерческие банки классифицируются за такими признаками:

- по принадлежности уставного капитала и способами его формирования – акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью, банки с участием чужеземного капитала, чужеземные банки;

- по видам осуществляемых операций – универсальные и специализированные;

- за территорией и сферами деятельности – общегосударственные, региональные, отраслевые.

Коммерческий банк проводит свою деятельность согласно уставу, который определяет перечень выполняемых банком операций, размеры его фондов, органы управления, порядок использования прибыли. В Украине на все виды осуществляемых операций, коммерческий банк должен иметь лицензию Национального банка. Он должен придерживаться установленных Национальным банком нормативов и инструкций.

Банк универсальный – финансово-кредитное учреждение, которое осуществляет все основные виды банковских операций (депозитные, кредитные, фонду, инвестиционные, доверительные, расчету) и предоставляет банковские услуги.

Банк инвестиционный – специализированное кредитное учреждение, которое привлекает долгосрочный ссудный капитал и предоставляет его у распоряжение заемщикам (предпринимателям и государству) через выпуск облигаций и других видов долговых обязательств. Основными функциями инвестиционных банков являются выяснения характера и размера финансовых потребностей заемщиков, согласование условий ссуды, выбор вида ценных бумаг, определение сроков их эмиссии и размещение среди инвесторов. Инвестиционные банки есть не просто посредником между инвестором и заемщиком, но и гарантом эмиссии и организатором рынка.

Банк инновационный – разновидность коммерческого банка; специализируется на финансировании и кредитовании инновационных проектов, т.е. разных научно-технических разработок, начиная от проектирования или создание исследовательского образца к массовому внедрению. Кредитования обеспечивается приобретением ответственных акций, а также путем размещения облигационных займов.

Банк сберегательный – финансовое учреждение, которое специализируется на обслуженные население, привлекая денежные сбережения граждан и предоставляя кредитные, расчетные и другие банковские услуги.

Банк ипотечный – банк, который специализируется у предоставленные долгосрочных кредитов под залог недвижимости (зданий, земли, и т.п.) и выпуска закладных листов, обеспеченных недвижимостью.

Небанковская финансово-кредитная система (парабанківська система) – совокупность небанковских финансово-кредитных учреждений (парабанків), которая охватывает специализированные кредитно-финансовые институты и поштово-ощадні учреждения. Деятельность специализированных кредитно-финансовых институтов заключается у обслуженные определенных типов клиентов (нередко на льготных условиях) или распространяется на те сферы кредитования, которые являются рискованными для частных банков (сельское хозяйство, строительство, мелкое предпринимательство). Поштово-ощадні учреждения – это особую разновидность специализированных кредитно-финансовых институтов, которые аккумулируют мелкие сбережения широких слоев населения через почтовые отделения и используют эти средства для кредитования других кредитно-финансовых учреждений и государства.

Небанковские финансово-кредитные учреждения (парабанки) отличаются от банков тем, что проводят деятельность на финансовом рынке, не эмитируя собственных долговых обязательств, а лишь собственные акции. Все риски, связанные с изменением стоимости активов и пассивов, разделяются при этом лишь среди акционеров.

Систему парабанків представляют: инвестиционные компании и фонды, лизинговые компании, факторингові компании, брокерские и дилерские фирмы, страховые компании, пенсионные фонды,

финансовые компании, ломбарды, кредитные общества (союза), трасту компании, и т.п..

Компания лизинговая – компания, которая специализируется на лизинговых операциях. Часто является дочерней компанией банка.

Брокерськафірма – официальный посредник во время заключения соглашений между заинтересованными сторонами на бирже. Брокерская фирма выступает посредником в торговле товарами и услугами, осуществлении операций на фондовой, товарной и валютной биржах. За посреднические операции получает комиссионную награду – определенный процент от суммы проведенной биржевой операции.

Дилерская фирма – осуществляет перепродажи товаров, а также ценных бумаг и валют. Агент дилерской сети фирмы-производителя или посредника, которая закупает продукцию гуртом, а продает в розницу или меньшими партиями на региональных рынках как дистрибьюторов.

Страховая компания – юридически оформленная единица предпринимательской деятельности в форме акционерного, полного, коммандитного общества или общества с полной ответственностью, которая имеет лицензию на право брать на себя обязанности страховщика (за определенную плату берет на себя обязательства возместить страхователю или лицам, которых он указал, вред причиненную страховым событием).

Компания финансовая – дочерняя компания или компания в составе объединения (холдинговая компания), созданная с целью привлечения финансовых ресурсов извне для обеспечения ими финансовых нужд своих предприятий. Это разрешает финансировать закупку продукции, изготовленной материнской компанией, реализовывать ее инвестиционные проекты.

Фонд пенсионный - специализированное финансовое учреждение, которое занимается мобилизацией и использованием средств пенсионного назначения.

Ломбард – кредитное учреждение, которое занимает деньги под залог движимого имущества. Оценку стоимости имущества осуществляют по согласию сторон. В зависимости от имущества заем составляет 50-80% его стоимости. Владельцу имущества выдают именной ломбардный билет (расписку).

Кредитный союз – общественная организация, создаваемая на добровольных началах с целью финансовой и социальной защиты ее членов, которые сплачиваются преимущественно за родом деятельности. Кредитный союз создают как юридическое лицо по инициативе группы людей, объединенных за определенными (территориальными, профессиональными, и т.п.) признаками. Она объединяет только физический лиц, а ее деятельность связана большей частью с мелкими заемщиками. Философия деятельности кредитного союза предусматривает минимизацию кредитного риска.

Таким образом, разные условия и низкий уровень государственных гарантий относительно сохранения инвестиционных сбережений населения обобщенно. В Украине развиваются все возможные типы финансового-посредничества - от депозитных институтов (банковских учреждений) и институтов общего инвестирования (инвестиционных посредников) к негосударственным пенсионным фондам и компаниям со страхования жизни (так называемых договорных сберегательных институтов).

9.2.2. Банковские институты

20 марта 1991г. Верховная Рада приняла Закон “О банках и банковской деятельности”, согласно которому на базе Украинской республиканской конторы Государственного банка СССР образован Национальный банк Украины.

В года независимости Украины было не только реформировано, но и создано новую банковскую систему. Укажем, что банковская система прошла довольно сложный путь своего развития, после СССР можно поделить на несколько этапов (табл. 9.4.).

На протяжении 2004года количество банков, включенных в Государственного реестра, выросшая из 179 до 182 действующих (которые имеют лицензию на осуществление банковских операций) – с 58 до 160. Количество банков с иностранным капиталом на протяжении года остается неизменной. Всего их - 19, с 100-процентным иностранным капиталом – банков [13]. 132 банка - это акционерные общества ( 92-открытые, из них 2 банка-государственные, 40 обществ - закрытые), 28 - общества с ограниченной ответственностью.

Вдоль 20004года из Государственного реестра было включено 4 банка (в течение 2003года - 8). Из них: три-в связи с истечением процедуры ликвидации, один - вследствие реорганизации. Принято решения о ликвидации трех банков (АКБ „росток-банк”, акционерный банк „Кредісвіссфьорст Бостон - Украина”, АК „Алонж”. Зарегистрировано 7 новых банков (за 2003год - 5).

Таблица 9.4.

Этапы формирования современной банковской системы Украины

Количество банков, которые находятся на стадии ликвидации, не изменилась, их ныне - 20. С целью оптимизации инвестиционной структуры и уменьшение количества деятельности сокращенно на 17 единиц філійну банковскую сеть.

Сохраняется тенденция к уменьшению количества зарегистрированных пунктов обмена валют (за год — на 29,9%): агентских — на 608 единиц, банковских — на 475 единиц. Такие изменения обусловлены повышениям требований относительно осуществления банками валюта обменных операций, предусмотренных постановлением Правления НБУ от 12.12.2002 г. №502.

За размером активов украинские банки делятся на четыре группы[13]:

- к І (активы банка превышают 2,5 млрд. грн.) входят 10 банков (6,3% общего количества действующих банков);

- к II (активы — свыше 1,3 млрд. грн.) – 14 (8,8%);

- к III (активы — свыше 0,4 млрд. грн.)-31 (19,4%);

- к IV ( активы — меньше 0,4 млрд. грн.) - 105 банков (65,6%).

Длятся процессы концентрации активов, кредитных портфелей в банках І и ІІ групп. Именно эти банковские учреждения имеют наибольшие возможности кредитовать большие проекты и сыграют ключевую роль в социально-экономическом развитии Украины. Часть активов банков І и II групп сравнительно с началом года увеличилась из 70,9 до 71,3%; Ш і IV — уменьшилась с 29,1 до 28,7%.

Банковская система Украины, несмотря на трудности, обусловленные политической ситуацией в государстве, усиление нестабильности валютного, финансового рынков, на протяжении 2004 года развивалась динамічніше, чем другие сектора экономики и осталась наибольшим сегментом финансового рынка страны.

Темпы роста активно-пассивных операций втрое превышали темпы экономического роста в стране в целом. Так, за 2004 год объемы активов банков увеличились на 34,1% (за 2003 год - на 5,7%), кредитного портфеля - на 32,3 (57,1), обязательств — на 32,7 (62,0), а ВВП - на 12,0% (9,6%).[13]

Таблица 9.5.

Структура активов, кредитного портфеля, капитала, депозитов юридических и физический лиц в разрезе групп банков [13]

Вместе с тем следует отметить, что сравнительно с предыдущим годом в 2004-му ослабилась интенсивность динамики роста, а увеличение объемов активно-пассивных операций было неравномерным. Так, за первые три квартала объемы деятельности банков возрастали (активы увеличились на 34,1%, обязательство - на 36,1 %), а в четвертому (в условиях политической нестабильности) - уменьшились (активы - на 0,1%; обязательство — на 2,5%). Объемы же капитала на 8,1% возросли, что дало возможность снизить финансовую напругу в банках, а также - обеспечить незначительный рост объемов кредитования (на 0,2%)

Положительная тенденция роста объемов активно-пассивных операций вообще оказывала содействие повышению функциональной роли банков в развитии экономики, о чем свидетельствует соотношение основных показателей развития банковского сектору и ВВП. За год, который прошел, отношение активов к ВВП увеличилось с 40,0 до 41,4%, кредитного портфеля к ВВП — из 27,8 до 28,4%, обязательств — из 33,1 до 33,9%; капитала - с 5,0 до 5,3%.

Среди других положительных тенденций, которые проявились в деятельности банков в 2004 году, нужно выделить такие:

- впервые за последние годы капитал банков возрастал высшими темпами, чем объемы их деятельности. Регулятивный капитал увеличился на 37,0% (за 2003 год -на 31,4%), тогда как активы — на 34,1% (55,7%). Это дало банкам возможность преодолеть отрицательную тенденцию к снижению адекватности регулятивного капитала. Сравнительно с началом года соответствующий норматив в целому по системе возрос из 15,11 до 16,81%;

- улучшились результативные показатели деятельности банков, повысился уровень ее рентабельности. Сравнительно с 2003 годом прибыль банковских учреждений увеличилась в 1,5раза, что и стало одним из важных факторов роста их капитала и повышение рентабельности деятельности. Рентабельность активов выросшая с 1,04 до1,07%, капитала — из 7,61 до 8,43%;

- усилилась роль средств субъектов хозяйствования в формировании ресурсной базы банков, чему оказывало содействие повышение в условиях экономического роста конъюнктурной активности предприятий. Доля средств субъектов хозяйствования в обязательствах увеличилась . с 32,0 до 34,6%, а темпы их прироста превысили аналогичные показатели предыдущего года.

Несмотря на определенные положительные изменения, все же проблемы оптимизации количественной структуры банков, создание специализированных банковских учреждений, объединений, устранение территориальных диспропорций остаются актуальными и в дальнейшем.

9.2.3. Основные виды небанковских финансовых институтов

и их развитие в Украине

Современный инвестиционный климат в Украине через ряд причин нельзя считать благоприятным как для отечественных, так и для иностранных инвесторов. В связи с этим заслуживает внимания вопроса повышения роли небанковских финансово-кредитных учреждений (НБФКУ) в развитии отечественной экономики. Важно обратить внимание на такие аспекты этого вопроса, как роль НБФКУ в экономике страны, собственно проблемы, с которыми сталкивается развитие этого сектору экономики, особенности деятельности некоторых категорий НБФКУ, реальные возможности развития НБФКУ на сегодня.

Небанковские финансово-кредитные учреждения могут играть важную роль в развитии отечественной экономики. Они есть составной финансово-инвестиционного рынка, важным элементом банковской инфраструктуры. Это создает дополнительные возможности для посредничества в привлеченные сбережений граждан и расширении возможностей предприятий в выборе источников финансирования. Опыт многих стран убеждает, что за участия небанковских финансовых посредников удается нивелировать некоторые из отрицательных следствий малообеспеченности большей части населения. Однако их совокупные сохранения могут достигать значительных сумм.Будут мобилизовать эти средства небанковские финансовые посредники, благодаря чему население будет иметь возможность получить дополнительные доходы, а экономика страны в целом получить дополнительный источник инвестиций.

Найсерйознішою преградой на пути развития небанковского финансового сектора до 2001г. было отсутствие систематизированного законодательства относительно деятельности небанковских финансово-кредитных учреждений. Для предотвращения такой ситуации был принят ряд новых законов и дополнений к действующим: “Об институтах общего инвестирования (паевые и корпоративные, инвестиционные доходы)” (2001г.), ”О страховании” (доповн. 2001г.), “О кредитных союзах” (2001г.), “О негосударственном пенсионном обеспечении” (2003г.).

На основании Указа Президента Украины от 12 декабря 2002г. была создана Государственная комиссия по регулированию рынков финансовых услуг, которая представляет и отстаивает интересы небанковских финансовых интересов на высших уровнях государственной власти.

Узкая специализация, разнообразие инструментов, условий и методов мобилизации и размещение денежных средств делают сферу функционирования небанковских финансово-кредитных учреждений очень благоприятной для финансовых новаций, для разработки, испытание и внедрение новых финансовых инструментов. Довольно сказать, что многие из них возникли и приобрели широкий размах лишь ХХ ст. И этот процесс не закончился. Динамическое развитие экономики, денежного рынка обусловит появление новых финансовых инструментов и посредников.

Рассмотрим основные виды небанковских финансово-кредитных институтов.

Инвестиционные компании и фонды. Согласно Закону Украины “Об институтах общего инвестирования (паевые и корпоративные инвестиционные фонды)” в Украине были созданы новые возможности для развития в Украине области общего инвестирования.

Инвестиционная компания – торговец ценными бумагами, который, кроме других видов деятельности, может привлекать средства для осуществления общего инвестирования путем эмиссии ценных бумаг и их размещение [7. стр.101.].

Институт общего инвестирования – корпоративный инвестиционный фонд или паевой инвестиционный фонд, который проводит деятельность, связанную с объединением (привлечением) денежных средств инвесторов с целью получения прибыли от вкладывания их в ценные бумаги других эмитентов, корпоративные права и недвижимость [7. стр.105.].

Инвестиционные фонды могут быть срочными или бессрочными: срочный фонд создается на определенный срок, установленный в проспекте эмиссии, после истечения которого такой фонд ликвидируется или реорганизуется; бессрочный фонд создается на неопределимый срок.

На основе рассмотрения работ ряда экономистов можно предложить такую классификацию институтов общего инвестирования (табл. 9.6).

Таблица 9.6.

Классификация институтов общего инвестирования

На конец 2000г. в Украине функционировало около 250 инвестиционных фондов и инвестиционных компаний. Основной функцией этих институтов в предыдущий период (1994-2000гг.) была аккумуляция средств (в частности приватизационных имущественных сертификатов) преимущественно мелких инвесторов и осуществление их следующего инвестирования (большей частью через центры сертификатных аукционов) в акции акционерных обществ, созданных на базе бывших государственных предприятий в процессе приватизации, и управление инвестиционным портфелем. Преобладающая часть существующих на сегодня инвестиционных фондов и компаний была создана на этапе сертификатной приватизации. После ее завершения инвестиционные фонды практически не создаются. Большинство из имеющихся завершают свою деятельность: 2000 года была зарегистрирована эмиссия инвестиционных сертификатов лишь 2-х инвестиционных фондов, 39 инвестиционных фондов подали заявления о ликвидации и начале расчетов со своими участниками.

Совокупная стоимость чистых активов инвестиционных фондов и взаимных фондов инвестиционных компаний, созданных согласно Указу Президента “Об инвестиционных фондах и инвестиционных компаниях”, на начало 2001г. составляла почти 400 млн. грн., в том числе: чистые активы инвестиционных фондов –235 млн. грн., чистые активы взаимных фондов инвестиционных компаний – 160 млн. грн.

Пенсионные фонды.

Начиная с 2004г. в Украине действует специальное законодательство, которое регулирует порядок создания и деятельность негосударственных пенсионных фондів. (Закон Украины “О негосударственном пенсионном обеспечении” принято в июле 2003г.).

Пенсионная система Украины есть трирівневою. Тем не менее, сегодня реально действует лишь первый уровень.

Первый уровень функционирует при участии Пенсионного фонда Украины. Его назначение – финансировать выплату государственных пенсий застрахованным лицам, которые чтобы приобрести право на пенсионные выплаты, должны обязательного платить пенсионные взносы из полученного дохода.

С помощью второго уровня размер пенсионных выплат увеличивается за счет инвестиционного дохода. С этой целью созданный Накопительный фонд, в котором будущие пенсионеры открывают индивидуальные пенсионные счета. На эти счета поступает часть обязательных пенсионных взносов застрахованных лиц. Компании, специально уполномоченные на управления пенсионными активами, несут ответственность за их эффективное инвестирование в разные сферы деятельности. Деятельность таких компаний лицензируется, а направления вложения средств определяются законодательством. Получить средства можно частями к выплатам из Пенсионного фонда в случае достижения пенсионного возраста или единовременно. Застрахованные лица при этом имеют преимущества: возможность увеличить свою будущую пенсию и передать пенсионные активы по наследству. Но в Законе «О пенсионном страховании» дата внедрения второго уровня пенсионной системы не установлена. По мнению экономистов, существование второго уровня пенсионного обеспечения возможное лишь через 10-13 лет, именно столько времени необходимо для выполнения ряда условий, которые свидетельствуют о достаточном развитии экономики и готовности Пенсионного фонда к такой реформе.

Третий уровень – добровольное пенсионное обеспечение.

Ведь пенсионная система Украины с 1 января 2004г. имеет такую структуру.(рис.9.5).

Негосударственное пенсионное обеспечение осуществляют следующие организации:

1. негосударственные пенсионные фонды, заключая пенсионные контракты между администраторами пенсионных фондов и их вкладчиками;

2. страховые компании, заключая договоры страхования пожизненной пенсии, страхование риска наступления инвалидности или смерти;

3. банковские учреждения, заключая договоры об открытии пенсионных депозитных счетов.

Закон Украины о негосударственном пенсионном обеспечении предусматривает создание таких видов негосударственных пенсионных фондов.

Для контроля за текущей деятельностью пенсионного фонда и решение основных рабочих вопросов образовывают совет фонда – единый орган управления. При этом негосударственный пенсионный фонд пользуется услугами посторонних юридических лиц, с которыми совет заключает договоры.

Негосударственный пенсионный фонд является неприбыльной организацией и имеет право на один вид деятельности – пенсионное обеспечение. Но Закон «О негосударственном пенсионном обеспечении» разрешает его инвестировать свои активы для получения дохода в пользу участников фонда, для пополнения пенсионных накоплений. Инвестиционную политику фонда определяют в инвестиционной декларации, а воплощает ее у жизнь компания из управления активами фонда в ценные бумаги, погашение и получение дохода за которыми гарантировано государством, органами местного самоуправления или третьими лицами, в акции и облигации украинских эмитентов; в ценные бумаги и облигации с учетом рейтинга внешнего долга; а также размещать их на депозитных банковских счетах. Прибыль (убыток) от указанных операций распределяют между участниками пропорционально сумам на их индивидуальных пенсионных счетах, обсчитанным на дату распределения. Итак, на индивидуальном пенсионном счете участника фонда, кроме уплаченных им взносов, накапливается часть прибыли (убытка) от осуществления инвестиции и размещение активов фонда на депозитных счетах. Преимуществом системы добровольного обеспечения есть начисления сложного процента к сбережениях. Сложный процент означает, финансовое учреждение начисляет процент как на взносы, так и на уже полученный инвестиционных доход. Даже незначительные, но регулярные взносы в будущему дадут существенные пенсионные сбережения.

Таблица 9.7.

Виды негосударственных пенсионных фондов

Ныне в Украине общий объем активов, привлеченных к существующим негосударственным пенсионным фондам составляет почти 16 млн.грн. Общая численность граждан, которые принимают участие в негосударственном пенсионном обеспечении составляют близко 31 тыс. грн. Осуществлена государственная регистрация 26 негосударственных пенсионных фондов, из них 2 профессиональные, 4 корпоративные и 20 открытых [2].

Учитывая сложные экономические условия в Украине, солидарная система будет вагомішою (сравнительно с добровольной) еще на протяжении нескольких десятилетий. Роль накопительной составной возрастет тогда, когда будет повышено реально заработную плату и создано соответствующие экономические, финансовые и организационные предпосылки. Учитывая низкий уровень среднего дохода в Украине, не выпадает ожидать роста обращения инвестиционных сбережений у населения и отвесного развития негосударственных пенсионных фондов.

Преимущества системы добровольного пенсионного обеспечения подтверждает мировой опыт деятельности високорозвинутих стран, в которых пенсионные фонды (частные) выступают главными инвестиционными инвесторами на рынке капиталов.

Около 27% всех финансовых активов находится под контролем пенсионных фондов, их роль как в финансовом посредничестве, так и социальном обеспечении граждан чрезвычайно большая. Вообще в социально-экономической инфраструктуре как США, так и других западных стран, негосударственные пенсионные фонды выполняют две основные функции: роль социального стабилизатора и основного источника “длинных денег”, за счет которых финансируются долгосрочные инвестиции [4,с.120].

Страховые компании.

Деятельность страховых компаний регулируется Законом Украины “О страховании”. В странах с рыночной экономикой страховые компании занимают ведущее место среди институционных инвесторов.

Как свидетельствуют данные, одним из наиболее развитых сегментов рынка небанковских услуг в Украине есть страховой рынок.

Количество страховых компаний состоянием на 31.12.2004 г. - 387 (состоянием на 31.12.2003 г. - 357), в том числе - 45 страховщиков, которые осуществляют страхование жизни, и 342 страховщика, которые осуществляют виды страхования другие, чем страхование жизни.

Общая (валовая) сумма страховых премий, полученных страховщиками за 12 месяцев 2004 года, составляет 19 431,4 млн. грн. сравнительно с аналогичным периодом 2003 года объемы указанного показателя возросли на 10 295,8 млн. грн. (в 2,13 раза). Сумма страховых премий, полученных непосредственно от страхователей - физический лиц, составляет 1 046,2 млн. грн.

В 2004 году наблюдалась положительная тенденция к росту уровня конкуренции на рынке страхования жизни, уровень которой вошел в воздержанные границы, а также положительная тенденция к консолидации рынка рыночных видов страхования, следствием которой станет уменьшение количества слабых компаний вследствие выхода из рынка или поглощение их более финансово сильными компаниями.

По результатам 2004года наблюдается тенденции к значительным темпам роста страховых премий из добровольного страхования ответственности - в 3,5 раза и со страхования жизни - в 2,6 раза сравнительно с аналогичным периодом 2003 года. За аналогичным сравнением в 2,1 раза возросли страховые премии из имущественного страхования. Уже традиционно страхование финансовых рисков занимает более как половину от всех поступлений страховых премий на рынке (за 12 міс. 2004г. - 46%).

За 12 месяцев 2004 года в сравнении с аналогичным периодом 2003 года возросли объемы страховых выплат почти из всех видов (добровольное личное страхование - в 1,9 раза, страхование жизни - в 4,5 раза, добровольное имущественное страхование - 2,1 раза, государственное обязательное страхование - 1,7 раза, негосударственное обязательное страхование - 1,05 раза). Уменьшение объемов страховых выплат наблюдалось лишь за одним видом: добровольное страхование ответственности (-14,8%).

Рис.9.8. Структура валовихстраховихпремій в 2004 году.

Величина сформированных страховых резервов состоянием на конец 2004 года достигала 8272,2 млн. грн., что на 4972,2 млн. грн. превышает аналогичный показатель на аналогичную дату 2003 года (в 2,2 раза).

Таблица 9.8.

Сформированные страховые резервы

По состоянию на 31.12.2004 p. собственный капитал страховщиков составлял 11 763,8 млн. грн., и сравнительно с соответствующим периодом 2003 года этот показатель возрос в 1,7 раза. Распределение страховщиков за размером собственного капитала: 27 страховщиков имели капитал больше 100 млн.грн.; 19 - от 50 до 100 млн.грн.; 188 - от 10 до 50 млн. грн.: 142 - от 5 до 10 млн. грн. и 15 страховщиков иметь капитал до 5 млн. грн.

Общий объем уплаченных уставных фондов страховщиков состоянием на 31.12.2004 года составлял 5 514,5 млн. грн. и сравнительно с аналогичной датой 2003 года возрос в 1,6 раза.

На конец 2004 года совокупный размер активов страховщиков (согласно балансу) составлял 20 012,8 млн. грн. (749,8 млн. грн. - СК "life" и 19 263,0 млн. грн. - СК "non-life"); активов, определенных статьей 31 Закона Украины "О страховании" - 17 543,4 млн.грн.

Несмотря на имеющиеся положительные тенденции к наращиванию уровня капитализации, украинские страховщики остаются недокапитализированными, что делает невозможным принятие ими на себя значительных рисков и требует выхода на иностранные перестраху рынки. Максимальная страховая сумма по отдельному объекту страхования, которое может содержаться 90% украинских страховщиков, не превышает 10 млн. грн.

Направление страхования, который принято обобщенно называть страхованием жизни, охватывает все виды страхования от событий, которые неизбежно когда-то настанут.

Таблица 9.9.

Распределение страховщиков за объемами рисков, которые они могут держать на собственном содержании

Таблица 9.10.

Активы страховщиков, определенные статьей 31 Закона Украины "О страховании":

*Постановлением Кабинета Министров Украины от 07.08.2002 № 1211 .

Договора страхования жизни – это договора смешанного страхования жизни, страхование детей к совершеннолетию и вступлению в брак, страхование дополнительной пенсии и ренты, пожизненное страхование и т.п.. Договора страхование заключаются большей частью с гражданами, а не с юридическими лицами. В отличие от договоров рискованного страхования, они заключаются на продолжительный срок: пять, десять, пятнадцать, двадцать и больше лет. Страхователь платит взносы по такому договору в рассрочку (на протяжении целого срока его действия) с таким расчетом, чтобы на момент истечения срока действия договора на особом счете в страховой компании накапливалась сумма, которая равняется указанной в договоре страховой сумме. После истечения срока действия договора взносы в виде страховой суммы поворачиваются застрахованному лицу с начисленными процентами.

В отличие от других финансовых посредников, страховые компании, которые осуществляют страхование жизни, имеют возможность привлекать свободные средства страхователей под значительно меньший процент годовых, поскольку такое привлечение происходит на основании обеспечения страховой защиты. Поэтому страховщики находятся в удобном положении сравнительно с другими финансовыми посредниками.

К сожалению, на практике комиссии со страхования жизни придерживаются консервативной инвестиционной политики, вкладывая средства в долгосрочные активы с высоким инвестиционным рейтингом, облигации и акции, коммерческие залоги, государственные облигации.

Государственное регулирование деятельности страховых компаний предусматривает установление ограничений относительно владения рискованными активами (обычные акции) и обязует страховые компании формировать достаточные объемы высоколиквидных активов обеспечения страховых выплат.

Если в Украине страховые резервы по договорам со страхования жизни составляли 45 млн. грн. в 2003 году, то в США 783 млрд. долл. еще в 2000 году [7, стр.76].

На рисунке 9.12. приведено фактические данные о структуре активов страховых компаний со страхования жизни в США (на конец 2000 г.). Почти 70% активов состоит из акций и облигаций, 11% - это государственные ценные бумаги, 8% - залоговые. В отличие от негосударственных пенсионных фондов, страховые компании почти не пользуются услугами инвестиционных компаний – лишь 2% активы вложены в акции взаимных фондов. Для эффективного размещения и управление инвестиционным портфелем заключаются договора с трастовими департаментами коммерческих банков или специализированными компаниями из доверительного управления.

Рис. 9.12. Структура активов страховых компаний со страхования жизни в США.

Развития института страхования жизни в Украине и повышении роли страховых компаний в аккумуляции инвестиционных сбережений оказывали содействие изменению в Закон Украины “О налогообложении прибыли предприятий”, внесенные в начале 2003 года.

Эти изменения дают право относить на валовые расходы часть страховых платежей со страхования жизни работников предприятий. Это значительно расширяет заинтересованность предприятий и работников в услугах страховых компаний со страхования жизни к достижению застрахованным лицом определенного в договоре возраста – как правило, это сбережение на образование и обучение детям, а также ко вступлению в брак. Принятие этой нормы будет оказывать содействие усилению конкуренции за целевые сбережения населения между страховыми компаниями и другими финансовыми институтами, прежде всего – банками.

Кредитные союзы

Определенный сегмент в общем объеме рынка финансовых услуг занимают общества взаимного кредитования - кредитные союзы и кооперативы.

Это не новая идея, а потому кредитные союзы на финансовом рынке всегда и при любых условиях имели свою нишу.

Согласно Закону Украины "О кредитных союзах" с 20.12.2001 года [статья 1,2]:

Кредитный союз - это неприбыльная организация, основанная физический лицами на кооперативных началах с целью удовлетворения нужд ее членов во взаимном кредитовании и предоставлении финансовых услуг за счет объединенных денежных взносов членов кредитного союза.

Кредитный союз является финансовым учреждением, исключительным видом деятельности которой есть предоставления финансовых услуг, предусмотренных этим Законом.

Деятельность кредитного союза основывается на таких основных принципах:

- добровольности вступления и свободы выхода из кредитного союза;

- равноправия членов кредитного союза;

- самоуправление;

- гласности.

Отечественный и зарубежный опыт убеждает, что общества взаимного кредитования - полезный и эффективный источники финансовой поддержки предпринимательства. Это очень актуально для современного состояния экономики Украины.

Отсутствие свободных государственных средств для финансирования предпринимательских проектов нуждается в поиске других альтернативных источников, одним из которых могут и должны стать действующие в Украине кредитные союзы.

Они сравнительно с коммерческим банками будут интересе в том, чтобы заниматься малыми кредитами и учитывать небольшие за размерами финансовые проблемы предпринимателей.

С 1993 года в Украине реализовываются программы технической помощи развития кредитных союзов, финансированные правительствами США и Канады.

В 1994 и 1996 годах в Киеве, Льву и Ивано-Франковскому проведено две мировые конференции украинских кредитных союзов, в которых принимали участие около 170 лидеров украинских кредитных союзов США и Канады и свыше 100 руководителей

Из апреля 1995 года функционирует учебно-методический центр, в котором за полтора года прошло обучение более как 400 лидеров и активистов кредитных союзов Украины.

Движение кредитной кооперации характерный для провинции, причем не для больших городов, где розвиненіший рынок финансовых услуг, а взаимоотношения между людьми формалізованіші. К кредитному союзу могут входить только люди, которые так или другое знают друг друга или по месту работы, или по месту проживания, или за профессиональной независимостью, как например, кредитный союз военнослужащих или кредитный союз пенсионеров.

Поскольку члены кооператива, как правило, близко знают друг друга, надежность кредитных вкладов очень высокая, так как срабатывает принцип солидарной ответственности..

В своей процентной политике кредитные кооперативы более всего ориентируется на Сбербанк. Кредиты по обыкновению предоставляются на короткий срок.

Направление взносов:

- потребности потребителей;

- торговые операции;

- финансирование жилищного строительства;

- мелкое производство.

Кредитные союзы возрождают дореволюционную традицию обществ взаимного кредитования, которые предоставляли надежную финансовую поддержку малому и среднему предпринимательству. В этом аспекте нужна серьезная законотворческая работа, внесение новых законов и соответствующих поправок в действующее законодательство. О роли и значении кредитных кооперативов свидетельствует зарубежный опыт. С помощью кредитных кооперативов фермеры США получают до 40 % долгосрочных и 30 % краткосрочных кредитов, в Финляндии 50 % долгосрочных.

Анализируя практику деятельности кредитных союзов в Украине, можно условно выделить два их основных типа:

ð союза социального направления: основываются на базе трудовых коллективов, общественных объединений, церковных приходов; имеют сравнительно низкие процентные ставки на кредиты, в результате чего несостоятельны противостоять инфляции; как правило, существуют за счет посторонних пожертвований или общей ориентации членства на мелкие ссуды за максимальной отдачи на вклады (ссуды имеют краткосрочный характер);

ð союза рыночного направления: основываются по территориальному принципу, за профессиональным признаком, на базе многочисленной и диверсифицированой за характером членов общественной организации; ведут гибкую процентную политику, практикуют кредитование на разные сроки и под разные виды гартування, предлагают несколько видов вкладов.

За 2004 год Государственная комиссия по регулированию рынков финансовых услуг Украины осуществила регистрацию 221 новообразованного кредитного союза (как финансового учреждения), перерегистрацию 391 кредитного союза и выдала 488 лицензий на проведение деятельности из привлечение взносов (вкладов) членов кредитного союза на депозитные счета. Состоянием на 1 января 2005 года в Государственный реестр финансовых учреждений было внесено 610 кредитных союзов.

К Департаменту надзора за кредитными учреждениями было представлено для обработки отчеты от 633 кредитных союзов, 20 из которых прислали отчетность с нарушением установленных сроков представления отчетности. За анализом предоставленных отчетов полученные такие результаты: количество членов кредитных союзов выросшая на 59% в сравнении с началом года, и на 1 января 2005 года составляла 785,1 тыс. граждан, из которых лишь 66,8 тыс. имели взносы (вклады) на депозитные счета, а 302,9 тыс. членов имели действующие кредитные договора. Таким образом, преобладающая часть членов кредитных союзов активно не пользовалась их услугами на протяжении года.

Как свидетельствует диаграмма деления кредитных союзов за количеством членов, среди КС преобладают союзы с относительно небольшим количеством членов - до 100 лиц (35%) и от 100 до 500 лиц (32%). Доля больших КС, которые объединяют больше 5 тыс. лиц, составляет лишь 4%.

Концентрация кредитных союзов за областями оставалась относительно постоянной в продолжение всего года: наибольшее их количество на конец 2004 года была зарегистрирована в г. Киеве (85), Донецкой (56), Луганской (47), Львовской (42) и Одесской (33) областях. Лидерами за размерами активов являются кредитные союзы г. Киева, Одесской, Донецкой и Львовской областей; лидерами за объемами инвестиций -г. Киев, Львовская и Волынская области.

Рис. 9.13. Динамика изменения количества членов КС в 2004 году.

Рис. 9.14. Низменность кредитных союзов за количеством членов.

За размером совокупных активов в общем делении кредитных союзов преобладают те, которые имеют меньше 50 тыс.грн. активов (32%). Доля кредитных союзов, которые аккумулируют свыше 5 млн.грн. общих активов, есть незначительной (5%).

Общие активы кредитных союзов сравнительно с началом года возросли на 43,1% и составляют 870,27 млн. грн., из которых 89,5% (779,27 млн. грн.) - это продуктивные и сдача 10,5% (91млн. грн.) - непроизводительные активы. Кредиты, предоставленные членам кредитных союзов и другим кредитным союзам, составляют 91,3%, финансовые инвестиции - около 8,7% суммы общих продуктивных активов.

Рис. 9.15. Низменность кредитных союзов за размером совокупных активов.

На протяжении года обязанная кредитных союзов возросли вообще на 64,23%, из которых взносы (вклады) на депозитные счета членов кредитных союзов увеличились на 74,9%, в то время как расчеты с юридическими лицами и обязательствами, на которые начисляются и не начисляются проценты, уменьшились.

Общий капитал на протяжении четырех кварталов увеличился на 42,8% и на 1 января 2005 года составлял 250,912 млн.грн. Структура общего капитала выглядит таким образом:

на 77,7% он формируется за счет паевых взносов членов КС,

на 15% - за счет резервного капитала,

на 10% - за счет дополнительного капитала,

на 2,7% - уменьшается за счет непокрытого ущерба.

Вместе с общим ростом активов, капитала и других показателей деятельности кредитных союзов, объемы непокрытого ущерба в 2004 году возросли в 1,3 раза и на 1 января 2005 года составляли 6,77 млн. грн. По результатам деятельности, 156 кредитных союзов (22% от общего количества) имел непокрытый ущерб, 328 кредитных союзов (47%) не имели доходов, сдача 213 союзов (31%) имели нераспределенный доход.

Возле из тем существует высокая задолженность за просроченными и невозвращенными кредитами (69,814 млн. грн.) и довольно высокая задолженность за безнадежными кредитами (778,4 тыс. грн.).

Согласно Положению о критериях и финансовых нормативах деятельности кредитных союзов и объединений кредитных союзов они должны придерживаться определенных финансовых нормативов.

Одним из важных показателей деятельности кредитного союза есть норматив достаточности капитала, за которым капитал кредитного союза не может быть меньшим чем 10% суммы ее общих обязательств. Около 16% кредитных союзов не выполняют этого требования, которое свидетельствует о более чем десятикратное превышение обязательств над капиталом и ухудшает финансовое состояние кредитного союза и его платежеспособность.

В целом совместно кредитных союзов соотношения капитала к обязательствам составляет 41,4%, что свидетельствует о достаточной платежеспособности значительного количества кредитных союзов.

Сумма кредитов, предоставленных членам кредитных союзов и кредитным союзам, увеличилась на протяжении четырех кварталов 2004 г. на 41% и на конец периода составляла 711,815 млн. грн. За сроком погашения структура предоставленных кредитов постоянно изменялась на протяжении года в сторону преимущества среднесрочных кредитов (от 3-12 міс.) над краткосрочными и долгосрочными (66% всего портфеля кредитных союзов в сравнении с 3% и 31% соответственно).

Задолженность за просроченными и невозвращенными кредитами составляет близко 9,65% от общей суммы кредитов, предоставленных за 2004 год. Необходимость соблюдения определенных нормативов обусловила увеличение фактически сформированного резерва обеспечения покрытия потерь от невозвращенных кредитов в 4,5 раза, который указывает на значительное общее повышение финансовой стойкости кредитных союзов.

Структура кредитного портфеля кредитных союзов делится таким образом:

до 55% - потребительские кредиты;

до 12% - коммерческие кредиты (для осуществления хозяйственной деятельности);

до 25% - кредиты, предоставленные на другие нужды;

до 6% - кредиты, предоставленные на приобретение, строительство, ремонт жилья;

до 2% - кредиты, предоставленные на ведение фермерских и личных крестьянских хозяйств (рис. 9.18).

На протяжении двенадцати месяцев 2004 года кредитными союзами привлечены вклады на депозитные счета членов кредитного союза на общую сумму 554,286 млн. грн., что в 1,7 раза превышает соответствующий показатель к началу года. Характер изменений взносов на депозитные счета членов кредитного союза выглядит таким образом: взносы в вопрос возросли на 78,3%, взносы в 3-х міс. - на 39,7%, взносы 3-12 міс. - на 63,6%, долгосрочные взносы (>12 міс.) возросли в 2,5 раза.

Сравнивая структуру депозитов и предоставленных кредитов, можно утверждать, что их распределение за сроком погашения есть довольно однородным: как среди кредитов, так и среди депозитов преобладают среднесрочные, сроком от С-Х к 12 месяцев. Наименьший спрос имеют краткосрочные кредиты, которые перекрываются краткосрочными депозитами (к С-Х месяцев). Ситуация с долгосрочными кредитами и депозитами (>12месяцев) противоположная - источником кредитования есть не только депозитные взносы, но и в значительной мере капитал кредитного союза.

Кредитный союз может быть как усовершенствованной формой кассы взаимопомощи, так и банком-меной-банком. Последнее особенно интересное для деловых людей, которые получают реальную возможность создать легальный, полностью подконтрольный источник кредитования в пределах определенной запертой среды или направленное на экспансию собственных средств как кредитных ресурсов наружу.

Создание полноценной системы кредитных союзов в Украине будет оказывать содействие улучшению социальной защиты населения, даст дополнительные возможности для развития малого частного бизнеса, положительно будет влиять на преодоление экономического кризиса, который наконец, будет оказывать содействие улучшению благосостояния населения.