2. Коэффициент рентабельности реализации

позволяет оценить сколько рублей чистой прибыли приходится на 1 рубль выручки. Целесообразно анализировать этот показатель в динамике за ряд периодов. Рост показателя означает уменье предприятия управлять затратами, добиваясь экономии всех видов ресурсов, операционных и внереализационных расходов.

Этот показатель нельзя сопоставлять по разным предприятиям различных отраслей, так как рентабельность реализации имеет отраслевую специфику.

3. Коэффициент рентабельности собственного капитала

СК – собственный капитал предприятия.

Этот показатель является важным для акционеров, потенциальных инвесторов. Его можно сопоставлять как за ряд периодов по данному предприятию, так и по нескольким предприятиям.

Благодаря ему инвестор может сделать вывод о том, куда предпочтительнее вложить средства, где с каждого вложенного рубля можно получить наибольшую прибыль, а следовательно и дивиденды.

К показателю Кр_ск также применяется формула Дюпона:

К трансформации = показывает, каким образом (во сколько рублей) каждый рубль заемных средств трансформируется (превращается) в выручку.

В дальнейшем проводится факторный анализ Кр_ск по методике аналогичной Кр_акт.

Для 3-факторной модели целесообразно использовать не способ абсолютных разниц, а способ цепных подстановок.

5) В финансовом менеджменте рассчитываются и анализируются коэффициенты, называемые коэффициентами финансовой устойчивости (платежеспособности, структуры капитала).

1. коэффициент финансовой независимости (автономии, концентрации собственного капитала)

2. коэффициент финансового риска (соотношение заемных и собственных средств)

3. коэффициент защищенности кредиторов (коэффициент покрытия процентов)

показывает сколько раз в течение года, компания заработала средства для выплаты % по займу.

Чем он больше, тем лучше.

6) коэффициенты рыночной активности

1. прибыль на акцию

см. руб. EPS

2. соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию

см. руб.цена/приб.

3. доходность акций, в том числе (Д/Р₀ – дивиденды от 1 акции к ее рыночной стоимости)

Р₁ – цена продажи

Р₀ – цена покупки

n – количество лет владения акцией

4. доля выплачиваемых дивидендов

характеризует дивидендную политику предприятия; показывает какая часть чистой прибыли приходится на дивиденды.

Риск – менеджмент.

1. Финансовые риски: понятие, классификация, причины возникновения.

2. Методы управления финансовым риском.

3. Способы оценки степени риска.

1) Финансовые риск – риск, связанный с вероятностью потерь финансовых ресурсов.

Риск – это вероятность наступления опасности, потерь, вытекающих из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человека.

Виды финансовых рисков:

1. риски, связанные с покупательной способностью денег.

2. риски, связанные с капитальными вложениями (инвестиционные риски)

3. риски, связанные с изменением спроса на продукцию предприятия

4. риски, связанные с привлечением заемных средств в качестве источников финансирования.

1) к рискам покупательной способности денег относятся:

• инфляционные

• дефляционные

• валютные

• риски ликвидности

Инфляционный риск – это возможное обесценивание денег при росте инфляции более быстрыми темпами, чем темпы роста номинальной суммы полученных денежных потоков.

Дефляционный риск возникает в случае, если растет покупательская способность денег и соответственно снижаются цены. Для предприятия это может ухудшить финансовый результат, так как снизится выручка.

Валютный риск – выражается в опасности валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой.

Риск ликвидности – связан с возможностью потерь при реализации ценных бумаг и товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

2) инвестиционный риск включает:

• риск упрощенной выгоды;

• риск снижения доходности;

• риск прямых финансовых потерь.

Риск упрощенной выгоды состоит в неполучении какого-либо дохода, который можно было бы получить. Например, капитал вложен в проект, эффективность которого оказалась ниже, чем уровень банковского процента.

Риск снижения доходности состоит в уменьшении процента или дивиденда по портфелю инвестиций, по вкладам, кредитам. Этот риск, в свою очередь, делится на: процентный и кредитный.

А) кредитный риск является формой риска прямых финансовых потерь, которые выражаются в биржевых рисках, в риске банкротства и т.д.

3) риск, связанный с изменением спроса на продукцию

– возникают в связи с тем, что в случае снижения выручки от реализации, прибыль от реализации снижается в гораздо большей степени. Источник риска – сила воздействия операционного рычага СВОР.

4) риск, связанный с привлечением заемных средств

– это риски ошибок в расчетах эффективности такого привлечения. Заемные средства целесообразно привлекать тогда, когда отдача от них превышает уровень % за кредиты. При этом действует эффект финансового рычага.

2) Целью управления финансовым риском является снижение потерь, связанных с данным риском, до минимума.

Методы защиты от финансовых рисков делятся на 2 вида:

Физическая защита – создание таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, найм охраны, защита данных от несанкционированного доступа и т.д.

Экономическая защита – прогнозирование уровня дополнительных затрат, в оценке тяжести возможного ущерба, а также в использовании всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий.

Существует 4 метода управления риском: