14. Производственно – финансовый леверидж.

а) СОЗ, СФЗ, СКЗ.

СОЗ – степень операционной зависимости – это потенциальная возможность влиять на прибыль фирмы, путем изменения структуры себестоимости и объема ее выпуска. Иначе, СОЗ – это процентное изменение прибыли до выплаты налогов (ПДВ) и процентов, вызванное изменением объема продаж на 1 %.

_(1.16)

.

.

СФЗ – степень финансовой зависимости – это процентное изменение прибыли на акции (ПНА), связанное с процентным изменением прибыли до выплаты процентов и налогов.

_(1.17)

Где - процентные платежи.

СКЗ – степень комбинированной зависимости продукции – это процентные изменения прибыли на акции, вызванное процентным изменением объема продаж.

_(1.18)

.

б) График прибыли для отчетного и базового периода (ПДВ=f(V)).

Проанализировав степень операционной зависимости предприятия, на рис. 1.10 представлен график прибыли для отчетного и базового периода.

Рисунок 1.10

ПДВ

ПДВ

ПДВ

СОЗ

СОЗ

0. V

, следовательно .

Часть 2.

1. Доля собственного и заемного капитала.

Пассив баланса состоит из собственного капитала и заемного.

Таблица 2 Состав пассива бухгалтерского баланса

Показатель	Начало отчетного года	Конец отчетного года
СК	59934	68 915
ЗК	60 798	71 723

На рис. 2.1 представлена доля собственного и заемного капитала на начало отчетного года.

Рисунок 2.1

В нижепрведенной таблице показана структура собственного капитала на начало и конец отчетного периода.(табл.2.1). Графически эти данные продемонстрированы на рис. 2.2-а,б.

Таблица 3.1 Структура собственного капитала

Собственный капитал					Начало года	Конец года
Уставный капитал					1 100	4 616
Собственные акции, выкупленные у акционеров					-	-
Добавочный капитал					266	266
Резервный капитал					4	4
	в том числе:
	резервы, образованные в соответствии с законодательством				-	-
	резервы, образованные в соответствии с учредительными документами				4	4
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)					58 564	64 029
ИТОГО					59934	68 915

Рисунок 2.2-а

Рисунок 2.2-б

В табл. 2.2 представлена структура заемного капитала. А на рис. 2.3-а,б графически продемонстрированы данные показатели на началои конец отчетного периода.

Таблица 2.2 Структура заемного капитала

Заемный капитал
Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты			1 812	26
Отложенные налоговые обязательства			-	-
Прочие долгосрочные обязательства			-	-
ИТОГО			1812	26
Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты			25 389	30 521
Кредиторская задолженность			25857	34236
в том числе:			4 331	14 402
поставщики и подрядчики
задолженность перед персоналом организации			1740	1898
задолженность перед государственными внебюджетными фондами			708	674
задолженность по налогам и сборам			1267	2177
прочие кредиторы			18771	15085
Задолженность перед участниками (учредителям) по выплате доходов			-	-
Доходы будущих периодов			7303	5878
Резервы предстоящих расходов			437	1061
Прочие краткосрочные обязательства			-	-
ИТОГО			58986	71697

Рисунок 2.3-а.

Рисунок 2.3-б.