2.5 Оценка имущественного потенциала и рыночной стоимости фирмы Вопросы для самоконтроля

1. Что такое активы организации?

2. Назовите основные признаки классификации совокупных активов организации.

3. Какие активы фирмы относятся к материальным, нематериальным, финансовым?

4. Чем оборотные активы отличаются от внеоборотных?

5. Перечислите неликвидные активы в составе совокупных активов.

6. Что подразумевается под целостным имущественным комплексов. В связи с чем возникла необходимость оценки активов фирмы как целостного имущественного комплекса?

7. Назовите методы оценки стоимости активов как целостного имущественного комплекса.

8. Что такое гудвилл? В связи с какими факторами возникает этот актив и как рассчитать его стоимость?

9. Что лежит в основе рыночного метода оценки стоимости предприятия как целостного имущественного комплекса?

10. Какие показатели характеризуют имущественное положение организации.

11. Что следует понимать под нерациональной структурой активов? Каково ее влияние на финансовые результаты организации?

Задания и задачи

Задача 1.

Рассчитайте стоимость масложирового комбината по методу производительных активов, если известно, что стоимость совокупных активов -1800 млн. руб., арендованные основные средства составляют 704 млн. руб., незавершенное строительство – 12 млн. руб. сверхнормативные запасы сырья и готовой продукции – 0,8 млн. руб., дебиторская задолженность – 500 млн. руб., финансовые обязательства – 447 млн. руб.

Задача 2.

Рассчитайте стоимость завода пищевых концентратов методом капитализации, если годовой совокупный денежный доход предприятия составляет в среднем 25 млн. руб., требуемая ставка доходности на аналогичные активы 18%, ожидаемые темпы роста -3%.

Задача 3.

Рассчитайте стоимость макаронной фабрики рыночным методом на основе мультипликатора «цена приобретения/ операционная прибыль до налогообложения», если средние показатели по аналогичным предприятиям следующие: чистая прибыль – 1400 млн. руб.; налоги – 450 млн. руб.; проценты – 150 млн. руб.; амортизация – 600 млн. руб.; цена приобретения акций 6000 млн. руб.; обязательства – 1800.

Операционная прибыль до налогообложения оцениваемой макаронной фабрики составляет 2300 млн. руб.

Задание

Оцените стоимость завода игристых вин ОАО «Дербент» методом

дисконтированного денежного потока по следующим данным (табл.6), тыс.руб.

Таблица 6

Показатели	2011	2012	Прогноз 2013
Прибыль до налогообложения	1 327	1 878	2 066
Налог на прибыль и отложенные налоговые обязательства	337	426	466
Чистая прибыль	990	1 452	1 600
Амортизация	424	747	1200
Поступления средств
Прирост оборотных активов	80	450	500
Инвестиции в основные средства	974	1500	1 760
Валовые инвестиции
Чистый денежный поток от основной деятельности

Ставка дисконтирования 12%. Рассчитайте продленную стоимость компании, если темп роста денежных потоков за пределами прогнозного периода составит 4%.