3. Сутність інвестиційних сертифікатів як видів пайових цінних паперів

Інвестиційний сертифікат – цінний папір, який випускається компанією з управління активами пайового інвестиційного фонду та засвідчує право власності інвестора на частку в пайовому інвестиційному фонді. Інвестиційна компанія одержує інвестиційні сертифікати в розмірі, що відповідає вартості майна, переданого нею у взаємний фонд. Інвестиційні сертифікати засновників зберігаються у депозитарія і не можуть пропонуватися на продаж. Інвестиційні сертифікати відкритих фондів можуть бути придбані за кошти учасників, закритих фондів - за кошти учасників та приватизаційні папери.

Інвестиційні сертифікати випускаються з метою залучення вільних грошових коштів дрібних та крупних інвесторів та подальшого їх розміщення на фондовому ринку шляхом вкладення у корпоративні та державні цінні папери. Тобто інвестиційний сертифікат є інструментом спільного інвестування і засвідчує вкладення коштів інвестором у інвестиційний фонд. Власник інвестиційного сертифіката має можливість зменшити свої ризики, оскільки за сертифікатом стоять не один чи кілька, а значна кількість цінних паперів. Крім того, професійні менеджери керують активами більш компетентно, ніж дрібні інвестори, які не мають професійних знань з фондових операцій. Тому, до речі, власники інвестиційних сертифікатів не мають прав на управління фондом.

Емісія інвестиційних сертифікатів здійснюється після реєстрації їх випуску Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку.

Фонди мають право здійснювати загальну емісію інвестиційних сертифікатів на суму, розмір якої не повинен перевищувати 15-разового розміру їх статутних фондів.

Інвестиційні сертифікати можуть бути іменними і на пред’явника, випускатися у документарній та бездокументарній формі. Вони повинні мати такі реквізити:

• фірмове найменування інвестиційного фонду (компанії з управління активами);

• місцезнаходження інвестиційного фонду (компанії з управління активами);

• найменування цінного паперу – “інвестиційний сертифікат”;

• порядковий номер і дата випуску;

• вид інвестиційного сертифікату;

• номінальна вартість;

• ім’я власника (для іменного інвестиційного сертифіката);

• строк виплати дивідендів;

• підпис посадової особи – інвестиційного керуючого чи іншої вповноваженої особи;

• печатка інвестиційного фонду (компанії з управління активами).

Номінальна вартість одного інвестиційного сертифіката має дорівнювати номінальній вартості однієї акції, що належить засновникам.

Строк розміщення інвестиційних сертифікатів відкритого та інтервального пайових інвестиційних фондів не обмежується. Сертифікати відкритих фондів можна купити й погасити у будь-який робочий день, інтервальних - протягом періодів, обумовлених у проспекті емісії, закритих - тільки після завершення роботи фонду або реалізувати їх на біржі у дні роботи біржі .

Сертифікати відкритого фонду можна продати у будь-який робочий день, цінні папери інтервального фонду, як правило, можна продати протягом періоду, зазначеного у проспекті емісії. Достроковий вихід із закритого фонду не передбачений, проте акції такого фонду можна продати на біржі або за рішенням спостережної ради. Штраф при достроковому виході відсутній

Відкриті фонди випускають інвестиційні сертифікати, які не підлягають вільному перепродажу, а закриті - такі, що підлягають вільному перепродажу.

Інвестиційні сертифікати пропонуються для розміщення та викуповуються фондом за ціною, яка дорівнює вартості чистих активів, у терміни, встановлені інвестиційною декларацією.

Інвестиційні сертифікати можуть надавати його власнику право на отримання доходу у вигляді дивідендів. Дивіденди за інвестиційними сертифікатами відкритого та інтервального пайового інвестиційних фондів не нараховуються і не сплачуються.

Випуск та розміщення інвестиційних сертифікатів здійснюється за схемою аналогічною до схеми емісії акцій. Окрім укладення договору з депозитарієм при випуску інвестиційних сертифікатів також обов’язково укладається договір з інвестиційним керуючим фондом.

Фізичним особам - власникам цінних паперів (ЦП) відкритих інвестиційних фондів потрібно сплачувати податок при їхній реалізації у розмірі 15% від різниці в ціні купівлі-продажу. При одержанні дивідендів на акції закритих фондів ставка податку складає 5%.

Основні причини придбання інвестиційних сертифікатів фондів

• висококваліфіковане управління (фонди управляються професіоналами, які приймають рішення лише базуючись на детальному, розширеному аналізі, тож Вам не доведеться не спати ночами, проводячи власні дослідження та спостерігаючи за кожним рухом торгів, достатньо просто зателефонувати своєму інвестиційному консультанту та отримати чітку консультацію по стану Вашого портфелю і ситуації на фондових ринках);

• диверсифікація (спосіб захисту Ваших коштів від негативних ринкових настроїв, адже Ваша інвестиція розподілена в цінні папери різних підприємств та різних секторів);

• потенціал для зростання (історично доведено, що довгострокова інвестиція завжди приносить більший дохід, ніж вкладення на 6 місяців або ж депозити);

• ліквідність (сьогодні Ви можете купити або продати акції фонду за мінімальних витрат часу, заявка на викуп приймається по телефонному дзвінку).

Накопичення відсотків відбувається шляхом:

• збільшення вартості – якщо акції, що складають портфель Вашого фонду зростають в ціні, то відповідно і ціна сертифікату фонду теж зростає. Результати торгів по акціям публікуються в кінці робочого дня;

• розподіл прибутків – відбувається, коли інвестиційні менеджери продають цінні папери за вигідною ціною;

• дивіденди – нараховуються щоквартально, щорічно і. т. д.

Основні витрати від інвестування в фонди є:

• при купівлі або продажу інвестиційних сертифікатів інвестор повинен сплатити комісію агента (брокера), зазвичай вона становить 1-2%;

• інвестиційна компанія також передбачає зняття комісії за управління портфелем цінних паперів (1-3.5%). Зазвичай – це відсоток від активів під управлінням, який знімається в кінці кожного місяця з вартості чистих активів;

• витрати на відкриття рахунку в цінних паперах (якщо сертифікати в бездокументарній формі) або ж витрати на послуги реєстратора (якщо цінні папери в документарній формі);

• при здійсненні продажу інвестиційних сертифікатів компанії з управління активами інвестор повинен сплатити податок на прибуток фізичних (15%) або юридичних осіб (25%).