Депо3итарий

Основная задача депозитария в процессе публичного размещения акций эмитента на рынке - осуществление расчетов по сделкам с акциями, заключенными инвесторами с эмитентом в процессе IPO на бирже. Эту деятельность выполняет расчетный депозитарий той торговой площадки, на которой происходит IPO. При этом в дальнейшем депозитарий обеспечивает обслуживание вторичного обращения акций эмитента - как на биржевом, так и внебиржевом рынке ценных бумаг - и обслуживание корпоративных действий эмитента.

Эмиссия акций российских компаний на иностранном фондовом рынке осуществляется через банк-депозитарий, который выпускает так называемые расписки на определенное количество акций (банк-депозитарий действует в соответствии с депозитарным соглашением, сторонами которого, как правило, являются депозитарий и эмитент). Технология работы с акциями иностранных компаний лучше всего освоена американскими банками, выпускающими американские депозитарные расписки (ADR) для обращения на американских и европейских фондовых рынках. Так, банком-депозитарием ADR “МТС” выступил JP Morgan, a ADR “Вымпелкома” - Bank of New York.

К настоящему моменту в России сложилась инфраструктура рынка ценных бумаг, элементами которой являются и несколько видов депозитариев - расчетные, клиентские, специальные. Расчетными являются депозитарии, обслуживающие сделки, совершенные на торговых площадках. Например, 3АО “Депозитарно-клиринговая компания” (ДКК) - расчетный депозитарий НФ “Фондовая биржа РТС” , 3АО “Санкт-Петербургская валютная биржа” и НП “Фондовая биржа Санкт-Петербург”.

Клиентские депозитарии (custody) оказывают депозитарные услуги в основном клиентам материнских компаний. Чаще всего это выделенное подразделение какого- либо банка или брокера. Классическим клиентским депозитарием можно назвать АКБ “Росбанк”. Что касается специальных депозитариев, то область их услуг ограничена специфической направленностью сегмента рынка, в котором они действуют. Прежде всего, это обслуживание паевых инвестиционных фондов (ПИФов).

ПРИНТЕРЫ

Полиграфические услуги на рынке IPO (печать проспекта

эмиссии и регистрационной заявки) оказывают типографии, специализирующиеся на печати финансовых документов. Работающие с эмитентами полиграфические предприятия отличаются также высокой оперативностью и знанием всех требований регистрационных органов. К примеру, на американском фондовом рынке полиграфист помогает компании с подачей заявки в электронном виде в систему электронной регистрации и хранения данных EDGAR (Electronic Data Gathering and Retrieval System) при Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ IPO

Процесс IPO - это совместная деятельность владельцев и менеджеров

эмитента с консультантами, банкирами, юристами, пиарщиками и многими другими. Этот процесс имеет начало (принятие решения о размещении) и конец (привлечение капитала компанией или размещение акций на бирже). Процесс IPO достаточно стандартный и состоит из следующих фаз:

- подготовка компании к публичному статусу;

- формирование команды;

- проведение процедуры due diligence;

- разработка и подача проспекта эмиссии в регистрирующие органы и на фондовую биржу;

- формирование синдиката андеррайтеров;

- проведение road show;

- размещение акций и подведение итогов.

Однако продолжительность процесса может быть разной. Рассмотрим вкратце каждый из этапов.