Тема 13. Брокерская деятельность на товарной бирже

ВОПРОСЫ ЛЕКЦИИ

1. Сущность брокерской деятельности. Функции брокера на товарной бирже.

2. Особенности взаимоотношений брокера с клиентами

1. Брокерская контора (фирма), ее роль и место в биржевой деятельности

Создание и развитие рыночной инфраструктуры имеет большое значение в успешном освоении рыночных отношений. Составной частью инфраструктуры товарного рынка являются посреднические организации, среди которых выделяют биржи, как инструмент ценообразования на экономически сбалансированной основе соотношения спроса и предложения.

С общеорганизационной точки зрения, товарная биржа представляет собой хозяйственное объединение продавцов, покупателей и торговых посредников с целью создания условий для торговли, облегчения, ускорения и удешевления торговых соглашений и операций.

С учетом функционального характера, товарная биржа – это особое оптовое предприятие, действующее на регулярной основе, где в соответствии с установленными биржевыми правилами заключаются соглашения купли-продажи товаров по ценам, которые складываются непосредственно в ходе торгов в зависимости от соотношения спроса и предложения на них.

В Украине до сир пор не создана биржа, которая соответствовала бы своей роли регулятора стихийных процессов ценообразования. Каждая из функционирующих в Украине бирж не отвечает по своей сути классическому понятию биржи ни в экономическом, ни в организационном аспектах.

Практика биржевого строительства не создала круга биржевых товаров, не внедрила торговли стандартизированными контрактами. Законодательство Украины, которое регулирует биржевую деятельность: Закон Украины «О товарной бирже», принятый в 1991 году, не стимулируют внедрение в практику современного биржевого механизма.

С вертикальным структурирование рынка на рынок «спот» и срочный (фьючерсный) рынок Украина существенно опоздала. Рынок срочных контрактов (форвардных, фьючерсных, опционных) при нестабильной экономике, резких изменениях цен на сырье, инфляции позволяет выполнять страховые, хеджевые операции, которые существенно снижают финансовые риски. Без прогнозных цен, которые официально котируются и используются бизнесом, развитие промышленности и торговли в больших объемах практически невозможно.

Единой государственной политики по структурированию сырьевых рынков на рынок «спот» и срочный рынок до сих пор нет. Спотовый зерновой рынок Украины не создан и функционирует только теоретически, поскольку на нем отсутствует такой инфраструктурный институт как частные элеваторы. Этот процесс находится только на начальном этапе.

Как правило, более 20% бирж Украины совсем не торгуют, происходит постоянный процесс реорганизации этих структур, некоторые из них не могут выполнять функции, присущие классическим биржам. И хотя по количеству бирж Украина опередила в целом весь западный мир, появляются новые и новые структуры этого типа. До сих пор биржевая деятельность не лицензируется (кроме фондовой), не сертифицируется.

Биржи Украины громоздкие, негибкие и, к тому же, не обеспечивают главного – гарантии выполнения заключенных в биржевом зале сделок.

Причинами кризиса биржи реального товара в Украине являются следующие.

Первой и главной причиной можно считать отсутствие целостной политики государства относительно биржевого движения в целом. Невозможно строить рыночные отношения без структурирования рынка на вертикали: на рынок нынешних цен - «спот» и рынок будущих цен – фьючерс. Как сельскохозяйственное сырье, так и энергоносители , которые лежат в основе любого производства – это товары, спрос на которые практически неэластичен по ценам. Сырьевой товар требует специфических механизмов для формирования прогнозных рыночных цен, ведь количество продавцов и покупателей моментально изменяется, а именно их равновесие делает эластичным ценообразование и снижает ценовые колебания. В Украине уже не нужны биржи в том виде, какие они есть сегодня. Необходимо создать фьючерсную биржу для сырья и финансовых рынков.

Вторая причина – несовершенство биржевого законодательства:

- не создано целостное правовое поле для структурирования рынка и внедрения в биржевую практику ходовых финансовых инструментов;

• неоднозначно трактуется статус бирж. В одном документе биржа – некоммерческая организация, в другом – акционерное общество;

• не определена коммерческая деятельность биржи, связанная с организацией биржевых торгов, транспортно-экспедиционной, складской, информационно-издательской, рекламной и другими видами деятельности, которые обеспечивают биржевые торги, ценообразование и возможность спекулятивных и хеджевых операций.

Третья причина кризиса – наличие на бирже не биржевого товара, что делает невозможным расчетно-клиринговые операции. При общем мошенничестве на рынке, невыполнении своих обязательств за пределами биржи, внедрить систему существенных денежных задатков- депозитов и поддерживающей маржи – просто невозможно. Чтобы в системе биржевой торговли принимало участие большое количество продавцов и покупателей, необходимо отработать четкий механизм, связанный с защитой интересов всех ее участников. Они должны быть уверены, что ликвидность биржевых сделок является максимальной, а риск недопоставок или неплатежа - минимальный. Например, на Украинской аграрной бирже (г. Киев) выполняется всего лишь 35-70% заключенных во время биржевой сессии сделок

Четвертая причина - биржевая лихорадка происходила на несуществующем рынка. Поэтому неудивительно, что рынок до сих пор не функционирует надлежащим образом, поскольку он не структурирован вертикально. В Украине рынок, кроме того, не структурирован и горизонтально. Нет четкого взаимодействия биржевого и внебиржевого рынка сырья. Вот и получается: бирж как действенных индикаторов рынка нет, их и не может быть, потому что нет самого рынка («зачем термометр мертвому человеку?»).

Взаимоотношения предприятий с биржами разнообразны. Условно их можно разделить на 2 вида: предпринимательские и торговые.

Предпринимательские взаимоотношения основываются на участии предприятий в предпринимательской деятельности биржи, а торговые – на участии только в биржевой торговле.

Каждый из видов взаимоотношений осуществляется в различных формах.

Предпринимательские взаимоотношения биржи с клиентами могут быть в трех формах:

• Приобретение предприятием статуса полноправного члена биржи.

• Приобретение предприятием брокерского (биржевого) места.

• Аренда предприятием брокерского (биржевого) места.