Розв’язок:

[задовільна ситуація для погашення підприємством своїх зобов’язань]

1 – 3 роки -> нормально;

4 – 5 роки -> задовільно

понад 5 років -> незадовільно

Цей показник є індикатором спроможності підприємства за рахунок власних резервів виконувати свої зобов’язання.

Позичковий капітал охоплює усі зобов’язання підприємства – короткострокові, довгострокові, забезпечення наступних витрат, платежів.

Відповідь: 4 р.; 6,5 р.; 5 р.

19. Розрахувати показник самофінансування інвестицій на підприємстві, якщо нематеріальні активи складають 150 тис.грн., основні засоби – 650 тис.грн., довгострокові фінансові інвестиції – 100 тис.грн., а операційний cash – flow 850 тис.грн.

Розв’язок:

Чим вищий показник, тим менше підприємство вдавалося до залучення зовнішніх фінансових ресурсів при фінансуванні інвестицій.

Відповідь: 94,44%; 105,88% ; 85,47%.

20. Розрахувати маржу чистого грошового потоку, якщо операційний cash – flow (чистий грошовий потік) складає 580 тис. грн.; оборот від реалізації продукції – 750 тис.грн.

Розв’язок:

Цей показник характеризує величину cash – flow, яка припадає на одиницю обороту від реалізації. Показує, скільки % виручки від реалізації залишається на підприємстві після здійснення всіх платежів у рамках операційної діяльності.

Відповідь: 77,33%; 89,41% ; 129,31%.

21. Необхідно визначити майбутню вартість вкладу з врахуванням фактору ризику при наступних умовах; початкова сума вкладу 1000 грн., безризикова норма дохідності складає 5 %; рівень премій за ризик визначений в розмірі 7 %, загальний період розміщення вкладу – 3 роки при нарахуванні % один раз на рік.

Розв’язок:

При оцінці майбутньої вартості грошових коштів із врахуванням фактора ризику використовується формула:

S_R = P · [(1 + A_n) · (1 + RP_n)]ⁿ

S_R – майбутня вартість вкладу (грошових коштів),

P – початкова сума вкладу;

A_n – безризикова норма дохідності (виражена десятковим дробом);

RP_n – рівень премій за ризик по конкретному фінансовому інструменту (фінансові операції) у десятковому дробі;

п – кількість інтервалів, за якими здійснюється кожний конкретний платіж у загальному обумовленому періоді часу.

S_R = P · [(1 + A_n) · (1 + RP_n)]ⁿ = 1000 · [(1 + 0,05) · (1 + 0,07)]³ = 1418 грн.

22. Необхідно визначити теперішню вартість грошових коштів з врахуванням факторів ризику, якщо очікувана майбутня вартість грошових коштів – 5000 грн.; безризикова норма дохідності – 3%; рівень премій за ризик – 8%; період дисконтування – 4 роки, а його інтервал – один рік.

Розв’язок:

При оцінці теперішньої вартості грошових коштів з урахуванням фактору ризику:

P_R = S_R / [(1 + A_n) · (1 + RP_n)]ⁿ = 4000 / [(1 + 0,05) · (1 + 0,07)]⁴ = 2510 грн.

Позичковий капітал

23. Обчислити показники, що характеризують структуру капіталу та майна підприємства (коефіцієнт заборгованості, коефіцієнт незалежності, чисту (нетто) заборгованість, частку необоротних активів, частку основних засобів у структурі активів) на основі таких показників балансу:

Показник	Значення показника (тис.грн.)
1. Валюта балансу	5000
2. Статутний капітал	950
3. Пайовий капітал	100
4. Додатковий капітал	450
5. Чистий прибуток	150
6. Нерозподілений прибуток	100
7. Необоротні активи	1650
8. Основні засоби	900
9. Грошові поточні активи	350

Розв’язок:

Назва показника	Формула розрахунку
1. Коефіцієнт заборгованості
2. Коефіцієнт незалежності (автономії)
3. Чиста заборгованість (нетто)	Позичковий капітал – монетарні поточні активи
4. Частка необоротних активів (%)
5. Частка основних засобів у структурі активів (%)

Власний капітал = 950 + 100 + 450 + 100 = 1600 (тис.грн.)

Позичковий капітал = 5000 – 1600 = 3400 (тис.грн.)

1. Коефіцієнт заборгованості =

2. Коефіцієнт залежності =

3. Чиста заборгованість (нетто) = 3400 – 350 = 3050 (тис.грн.)

4. Частка необоротних активів =

5. Частка основних засобів у структурі активів =

Відповідь: 2,125; 0,32; 3050 тис.грн.; 33%; 18%;

2,125; 0,68; 3050 тис.грн.; 33%; 18%

0,68; 0,32; 3400 тис.грн.; 33%; 18%

Розділ 5. Дивідендна політика підприємств

24. Визначити коефіцієнт цінності акцій та їх рентабельність, якщо ринкова ціна однієї акції складає – 25 грн.; дивіденд на одну просту акцію дорівнює – 15 грн.

Розв’язок:

коефіцієнт цінності акцій = = 25/15 = 1,6

рентабельність акції = = 15/25 = 60%

25. Розрахувати ринковий курс акцій підприємства “Весна” за наступними даними: дивіденд на одну акцію складає – 5 грн., чистий прибуток підприємства на одну акцію – 10 грн., а відношення рентабельності власного капіталу до рентабельності вкладень в альтернативні інвестиції дорівнює 0,2 : 0,15.

Розв’язок:

КА – ринковий курс корпоративних прав акцій;

П – чистий прибуток на одну акцію;

Д – дивіденди на одну акцію;

Р_в – рентабельність власного капіталу;

Р – рентабельність вкладень в альтернативні інвестиції.

Розділ 6. Фінансування підприємств за рахунок позичкового капіталу

26. Передбачений контрактом строк оплати відвантажених товарів становить 45 днів з моменту їх надходження на склад клієнта. При здійсненні розрахунків протягом перших 15 днів після надходження товару сконто (знижка) до базової ціни дорівнює 3 %. Розрахувати ефективну ставку процента за товарним кредитом, а також доцільність його використання, якщо ставка за аналогічним банківським кредитом – 40% річних.