Риски в инвестиционных проектах

Методы оценки:

1. Анализ чувственности

2. Метод сценариев

3. Метод имитационного моделирования

1. - предлагает выявление наиб. Влиятельных переменных

- определение диапазона изменения этой переменной

- определение диапазона изменения исследуемой характеристики

2. – в процессе реализации формируется 3 сценария:

* оптимистический – предполагает, что выгоды, затраты не будут меняться, r –возрастёт, NPV – будет наибольшим

* пессимистический

* наиболее вероятный сценарий развития

сценарии	Pi (заполняется экспертами)	NPV
Пессимистич.	0.25	10
Оптимистич.	0.25	16
Наиболее вероятный	0.5	14

1. Ожидаемая величина NPV

Di = NPVi

2.Стандартное отклонение

D₀)² * P₀

̅D = 0.25 *10 + 0.5 * 14 + 0.25 * 16 = 13,5

Gd = √(13,5-10)² * 0.25 + (13,5 – 14)² * 0.5 + (13,5 – 16)² * 0,25 = 2,18

2. –создание прогнозной модели

- выявление управляющих переменных

- установление возможных границ изменения переменных

- определение закона распределения переменных

- случайный выбор переменных

- прогон модели (многократный)

- анализ полученных результатов

X = 8 – 16

Y = 15 – 22

Z = 100 – 116

Методы управления рисками

1. Повышение кол-ва управл. инв. проектами

2. Перераспределение рисков в период заключения контракта

А: 10/1,1 + 15/1,1² +5/1,1³ = 9,1 + 12,4 + 3,8 = 25,3

B: 5/1,1 + 10/1.1² + 15/1,1³ = 4,5 + 8,3 + 11,3 = 24,1

Виды договоров:

1. С фиксированной ценой (необходимо меньше контроля со стороны заказчика; большая вероятность как прибыли, так и убытка для подрядчика)

2. С фиксированной ценой и условиями её последующей корректировки

3. С возвышением издержек – исп-ся при большой неопределённости величины затрат и результптов

- с полным возвышением издержек

- с доволевым участием в расходах

4. С участием в реализации – формой пласт. м-б рез-ты от реализации контракта.

Методы обоснования инвестиционной программы

Формирования инвестиц. контроля исходных данных:

Задан набор проектов; каждый проект описан ден. потоком. Проекты неделимы. Проекты независимы. Доходность каждого проекта известна.

проекты	1	2	3	4	5
расходы	80	200	120	170	60
Доходность IRR	25	20	12	11,8	5

Источники кредитов	1	2	3	4
Кредит	100	150	50	80
%	5	9	15	20

WACC = 0,05 * 100/380 + 0,09 * 150/380 + 0,15 * 50/380 + 0,2 * 80/380 = 0,113

	Д/ пр-ва		T/r	Завтраты	Расходы мазута
	пар т/час	э/э кВт*ч/тыс	кВт*ч	Котёл T/r трасл
A	150	-	-	20 - 5	0.070
B	150	50000	135	65 20 -	0.075
C	150	30000	110	30 10 5	0.074
D	150	70000	150	75 30 10	0.073

Потребности завоза: 150 т/ч пара, эл/эн – 50000 кВт/ч, время работы – 8000ч в 20д. Доля пиковой нагрузки/ сут. – 25>. Тариф за 1 квт/ч э/э – 6 центров в пик. время; 3 центра вне пика.

- это цена продажи э/э.

Ц ена покупки: 5ц в пиковое вр.; 2ц вне пика.

Котёл

Завод

T/r

котёл

завод

э /э э/э

котёл

завод

котёл

завод