6.8. Анализ взаимосвязи «затраты - выручка - прибыль» (анализ безубыточности, cvp - анализ)

Существует определенное взаимовлияние и взаимозависимость между затратами, объемом производства и реализации и финансовым результатом (прибылью), которую изучает так называемый анализ безубыточности {операционный анализ). Известно, что при соблюдении прочих равных условий темпы роста прибыли всегда опережают темпы роста реализации продукции, что связано со снижением доли постоянных затрат в структуре себестоимости продукции. Этот феномен именуется эффектом операционного рычага, а изучение этой закономерности носит название «операционный анализ». Последний изучает зависимость финансового результата от объемов производства, реализации и издержек производства.

Указанные взаимосвязи формируют основную модель финансовой деятельности организации (предприятия), что позволяет использовать результаты анализа в следующих целях:

• определение критического объема производства (нулевого порога рентабельности) для безубыточной работы предприятия;

• определение оптимальных пропорций между постоянными и переменными издержками (операционный рычаг-леверидж;

• выявление зависимости финансового результата от изменений одного из элементов соотношения (издержек, цен, объема реализации);

• расчет запаса финансовой прочности предприятия;

• оценка производственного (операционного) риска;

• оценка экономической целесообразности собственного производства или закупок;

• определение минимальной договорной цены на определенный период;

• планирование выручки, прибыли (на основе соответствующих объемов выпуска);

• оценка эффективности инвестиционных проектов и др.

Анализ безубыточности основан на следующих допущениях:

• затраты можно разделить на постоянные и переменные;

• зависимость между объемом реализованной продукции и переменными издержками линейная;

• ассортимент продукции и ее цена не изменяются (в рамках рассмотрения основных параметров безубыточности);

• эффективность производства (ПТ, фондоотдача, оборачиваемость, материалоемкость и т.д.), потребляемые производственные ресурсы не подвержены существенным колебаниям на протяжении анализируемого периода;

• объем производства и реализации в прогнозируемом периоде совпадают.

Операционный анализ включает в себя следующие основные элементы:

а) определение эффекта операционного рычага;

б) расчет порога рентабельности;

в) определение запаса финансовой прочности;

г) анализ чувствительности критических соотношений.

Все перечисленные элементы связаны с понятием «валовая маржа» (маржинальный доход). Валовая маржа (D) представляет собой превышение выручки (N) над величиной переменных затрат (Z_v), т. е. D = N — Z_v. Маржинальный подход лежит в основе управленческих решений, связанных с ассортиментной политикой, с продвижением продукции на рынок, ценообразованием и рядом других задач. Доля маржинальной прибыли в цене единицы продукции является величиной постоянной, и предпочтение отдается тому виду продукции, который обеспечивает наибольшее значение маржинальной прибыли. Снижение показателя маржинальной прибыли вызывает необходимость дополнительного производства и реализации продукции или пересмотра ассортиментной политики.

Операционный рычаг позволяет определить, как изменяется прибыль при тех или иных изменениях объема реализации. Действие операционного рычага состоит в том, что любое изменение выручки от реализации приводит к еще более интенсивному изменению прибыли. Сила воздействия операционного рычага (эффект операционного рычага — ЭОР) определяется в самом общем виде отношением прироста прибыли до уплаты процентов и налогов в % к приросту объема продукции в %:

Р = AEBIT(%) / AN(%).

Эффект операционного рычага можно определить и отношением маржинальной прибыли (валовой маржи) D к прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT), что выражается следующей формулой:

Р = DIEBIT.

«Запуск» механизма операционного рычага (левериджа), с различной интенсивностью воздействующего на операционную прибыль предприятия, обусловлен соотношением его постоянных и переменных операционных затрат, а вернее, определенной долей постоянных затрат (Z_c) в общем объеме операционных издержек предприятия (Z). Это находит выражение в следующем показателе:

где К— коэффициент операционного рычага (левериджа).

Чем выше значение коэффициента операционного левериджа на предприятии, тем в большей степени оно способно ускорять темпы прироста операционной прибыли по отношению к темпам прироста объема реализации продукции. Сила же операционного рычага стремится к максимуму при приближении объемов реализации к точке безубыточности, поскольку доля постоянных затрат в общем объеме затрат при увеличении объемов реализации снижается.

Точка безубыточности — это такой объем продаж, при котором выручка покрывает все издержки предприятия, связанные с производством и реализацией продукции. Тем самым безубыточность — это такое состояние, когда бизнес не приносит ни прибыли, ни убытков, или это выручка, необходимая для того, чтобы организация (предприятие) начала получать прибыль. Определяется такая выручка (Q _ia) как в натуральном, так и в стоимостном выражении.

В первом случае расчет производится по следующей формуле:

^min Р—а

где Z — постоянные расходы; Р — цена единицы продукции; а — удельные переменные затраты.

Во втором случае расчет точки безубыточности производится следующим образом:

о.-А..

^У|ЛШ D/N

После того как предприятие достигло порога рентабельности, обеспечивающего покрытие постоянных расходов, любое увеличение объема производства (продаж) будет обеспечивать рост прибыли. Степень роста прибыли в зависимости от объема продаж можно определить, используя описанный выше метод операционного рычага.

Запас финансовой прочности (ЗФП) (кромка безопасности) — это величина, показывающая, насколько можно сокращать производство продукции, не неся при этом убытков. В абсолютном выражении запас представляет собой разницу между запланированным объемом реализации и точкой безубыточности, т. е.

ЗФП = Q_{mm (факг)} - Q_min. В относительном выражении показатель финансовой прочности рассчитывается какдоля от прогнозируемого объема продажи:

ЗФП = (Q_{maH (фа1СТ)} - Q_rain) / Q_{iam (факт)}. Чем больше запас финансовой прочности, тем прочнее финансовое положение организации и тем меньше риск потерь для нее.

Показатель запаса финансовой прочности используется для оценки производственного риска, т. е. потерь, связанных со структурой затрат на производство. Между величиной запаса финансовой прочности и силой воздействия операционного рычага существует обратная зависимость: ЗФП = 1/ Р. Тем самым чем ниже сила воздействия операционного рычага, тем выше запас финансовой прочности, и наоборот.

Анализ чувствительности критических соотношений позволяет оценить, как изменяется прибыль в ответ на изменение одного из параметров анализа «затраты—выручка—прибыль» при условии, что другие остаются неизменными. Известно, что операционная прибыль зависит от объема реализации, себестоимости реализованной продукции, соотношения постоянных и переменных издержек в себестоимости. Таким образом, анализ чувствительности позволяет выявить, что произойдет с прибылью, если изменится один из этих показателей при условии неизменности других.

N,Z Доход, затраты

Маржинальный

доход

Z=Z_c + Z_v-

совокупные

затраты

Переменные расходы

Г рафически анализ взаимосвязи между показателями затрат, объема продаж и прибыли представлен на рис. 6.3. Как видно из рисунка, по горизонтали показывается объем реализации продукции (в процентах от производственной мощности предприятия, в натуральных единицах, в денежной оценке), по вертикали — себестоимость проданной продукции и прибыль, которые вместе составляют выручку от продаж. В точке критического объема производства X нет прибыли и нет убытка. Справа от нее находится область прибыли. Для каждого значения количества единиц продукции прибыль определяется как разность между величиной маржинального дохода и постоянных расходов. Слева от критической точки находится область чистых убытков, которая образуется в результате превышения величины постоянных расходов над величиной маржинального дохода.

Убыток

Количество единиц продукции Рис. 6.3. Анализ взаимосвязи показателей объема производства (продаж), затрат и прибыли

Таким образом, по графику взаимосвязи показателей объема производства (продаж), затрат и прибыли можно установить, при каком объеме продаж предприятие получит прибыль, а при каком ее не будет. Можно определить также точку, в которой затраты будут равны выручке от продаж, — точку безубыточности Jf (порог нулевой рентабельности), а также зону безопасности как разность между фактическим (прогнозируемым) объемом продаж и точкой безубыточности.

Рассмотрим пример. Определите запас финансовой прочности организации, если фактический объем продаж составил 1200 тыс. руб., постоянные затраты равны 100 тыс. руб., норма маржинального дохода — 10 % (отношение маржинального дохода к выручке), цена единицы продукции — 1100 руб.

Рассчитаем по формуле нулевой порог рентабельности (точку безубыточности):

„ Z 100 тыс. руб. ,„_лп ,.

О . = -г-т--= » . —= 1000 тыс. руб.

-mm

^m,n D/N 0,1 ^HJ

Далее рассчитаем запас финансовой прочности ЗФП, подставив в формулу соответствующие данные:

ЗФП = Q_{maH (фип)} - Q_min = 1200 тыс. руб. - 1000 тыс. руб. = = 200 тыс. руб.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Дайте определение прибыли предприятия и перечислите функции прибыли как экономической категории.

2. Какие показатели прибыли вы знаете? Как они увязаны между собой?

3. Охарактеризуйте механизм формирования и использования чистой прибыли предприятия.

4. В какой форме финансовой (бухгалтерской) отчетности представлена нераспределенная прибыль? Что отражает этот показатель?

5. В чем состоит значимость использования детерминированных факторных моделей при оценке эффективности финансово-хозяйственной деятельности фирм?

6. Какова система показателей рентабельности?

7. Раскройте содержание и укажите на область применения анализа безубыточности. С чем связан ограниченный характер его использования?

8. Что такое операционный (производственный) рычаг? В чем состоит действие эффекта операционного рычага?