Валютные операции.Страхование валютных рисков

Валютные операции – действия, осуществляемые участниками валютного рынка в целях совершения сделок с валютными инструментами.

Виды валютных операций: ( с точки зрения содержания)

1. операции по конверсии валюты, осуществляемые на биржах и через банки – валютный дилинг ( осуществляют специализированные организации биржи и банки.)

2. операции коммерческих банков по привлечению и размещению валюты – депозитно-кредитные операции

3. операции по обслуживанию владельцев кредитных карт и другие не торговые сделки, переводы, подарки.

4. операции по обслуживанию международных расчетов.( счета, аккредитивы)

Виды валютных операций (с точки зрения срока исполения)

1. кассовые или наличные сделки

2. срочные валютные сделки

3. валютные операции сочетающие СПОТ операции и срочные операции СВОП.

Наличная сделка- конверсионная операция с датой валютирования, отстоящей от дня заключения сделки не более чем на 2 рабочих банковских дня.

Виды:

• сделка ТОД ( конверсионная операция с датой валютирования в день сделки)

• Сделка ТОМ ( конверсионная операция с датой валютирования на следующий день за днем заключения сделки рабочий банковский день)

• Сделка СПОТ ( конверсионная операция СС датой валютирования на второй за днем заключения сделки рабочий банковский день)

Срочная операция – валютная сделка, расчет по которой производится более чем через 2 рабочих дня после ее заключения.

Виды:

1. форвардная сделка ( соглашение между контрагенами о будущей поставке базисного актива которое заключается вне биржи; срок сделки от 3 дней до 12 месяцев)

2. Валютный фьючерс ( это стандартный контракт предусматривающий покупку определенного количества одной валюты за другую по фиксированному в момент заключению контракта курсу при наступлении срока поставки по контракту)

3. валютный опцион ( сделка, дающая право ее владельцу купить определенное количество валюты по фиксированной на момент заключения сделки цене в определенный срок в будущем.)

СВОП-сделка - валютная операция, сочетающая в себе куплю-продажи двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами.

Валютный риск – риск, связанный с изменением валютного курса в период между подписанием контракта и платежом по нему.

Виды:

• риск убытков - состоит в возможности уменьшения стоимости экспортного контракта в валюте экспортера из-за понижения курса иностранной валюты к национальной или увеличения стоимости импортного контракта в результату повышения курса иностранной валюты.

• Риск упущенной выгоды – заключается в возможности получения худших результатов при выборе решения – страховать или не страховать валютный риск.

Виды валютных рисков :

1. расчетные (их источником является возможное несоответствие между активами и пассивами, выраженными в валютах разных стран)

2. экономические ( определяются как вероятность неблагоприятного воздействия валютного курса на экономическое положение компании)

3. операционные ( возможность понести убытки в результате воздействия колебаний валютного курса на ожидаемые потоки денежных средств)

страхование валютных рынков необходимо для возмещения следующих возможных потерь:

• затрат, связанных с производством экспортной продукции при отказе от нее зарубежного импортера по каким-либо причинам

• убытков от неплатежа за поставленные товары оказанные услуги в случае ухудшения финансового положения, банкротства иностранного партнера или вследствие политических событий в соответствующей стране.

• Убытков от изменения курса валюты платежа за период от заключения контракта до его исполнения.

Механизм страхования валютного рынка:

1. принимается решение о необходимости специальных мер по страхованию валютного рынка

2. выделяется часть внешнеторгового контракта – открытая валютная позиция, которая будет страховаться.

3. выбирается конкретный способ и метод страхования.

Способы страхования валютных рынков:

• односторонние действия одного из партнеров

• банковские операции , операции страховых компаний

• взаимная договоренность участников сделки.

Методы страхования валютных рынков:

• выбор валюты цены внешнеторгового контракта

• включение в контракт ( защитной) валютной оговорки

• регулирование валютной позиции по заключаемым контрактам

• использование услуг коммерческих банков ( хеджирование)

факторы, влияющие на выбор метода страхования валютного риска:

• экономические и политические отношение со страной контрагента

• конкурентоспособность товара

• платежеспособность контрагента

• действующие валютные и кредитно-финансовые отношения

• срок покрытия риска

• перспективы изменения валютного курса или процентных ставок на рынке

• наличие дополнительных условий осуществления сделки.

Выбор валюты центы внешнеторгового контракта

Цель метода – установление цены контракта в такой валюте изменения курса которой окажутся благоприятными.

Защитные оговорки:

Золотая оговорка основана на фиксации золотого содержания валюты платежа на дат заключения контракта и пересчете суммы платежа пропорционально изменению золотого содержания на дату исполнения. Есть прямая и косвенная золотые оговорки. При прямой оговорке сумма обязательства приравнивалась в весовому количеству золота, при косвенной – сумма обязательства выраженная в валюте пересчитывалась пропорционально изменению золотого содержания этой валюты.

Валютная оговорка – условие в международном контракте оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционального изменению курса валюты оговорки с целью страхования валютного или кредитного риска экспортера или кредитора. Наиболее распространенная форма валютной оговорки – несовпадение валюты цены и валюты платежа.

Многовалютная оговорка – условии в международном контракте оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса корзины валют, заранее выбираемых по соглашению сторон.

Виды валютных корзин:

• симметричная корзина – в ней валюты наделены одинаковыми удельными весами

• ассимистричная корзина – в ней валюты наделены разными удельными весами

• стандартная корзина – валюты зафиксированы на определенный период применения валютной единицы в качестве валюы оговорки

• регулируемая корзина – когда валюты меняется в зависимости отт рыночных факторов.

Составными элементами механизма валютной оговорки являются:

1. начало ее действия, которое зависит от установленного в контракте предела колебаний курса

2. дата базисной стоимости валютной корзины. ( дата подписания контракта )

3. дата или период определения условной стоимости валютной корзины на момент платежа

4. ограничение действия валютной оговорки

Хеджировавне – биржевая операция по покупке срочных контрактов или опционов. Существуют 2 операции хеджирования: на повышение и на понижение.

Хэдж на повышение ( хеджирование покупкой ) применяется в тех случаях когда необходимо застраховаться от возможного повышения цен ( кус) в будущем.

Хэдж на понижение – это биржевая операция с продажей срочного контракта имеющая целью страхования от возможного снижения цен в будущем.